多伦股份大股东套现悬疑

　　张建锋

　　8个月套现7.55亿元 假涉矿真减持

　　2011年11月24日，多伦股份（600696.SH）接到第一大股东多伦投资（香港）有限公司（以下简称“香港多伦”）通知，香港多伦当日通过上海证券交易所交易系统减持345.95万股多伦股份，占公司总股本的1.01%。本次减持后，香港多伦持有本公司4000万股无限售条件流通股份，占本公司总股本的11.75%，仍为第一大股东。

　　值得注意的是，香港多伦从今年4月份就开始大规模减持多伦股份，而在减持的过程中，公司股价却因涉矿传闻而大涨不止。一个莫名的传言和公司模糊的澄清最终让大股东套到了大量真金白银，而上市公司本身却前景堪忧。

　　精准减持

　　今年伊始，香港多伦早已经开始了减持之路。4月7日之前，第一大股东香港多伦还持有1.24亿股多伦股份，占公司总股本的36.50%。短短8个月时间，香港多伦持有公司股份的数量从1.24亿股减持到了只剩4000万股，减持数量高达8400万股。持股比例从36.50%直线下降至11.75%。

　　值得注意的是，公司大股东在减持过程中，多伦股份因国际板概念、涉矿传言导致股价大涨，而大股东也抓住了这个契机，大规模减持公司股份，套利较多，其减持的手法可谓很是“精妙”。

　　伴随着大股东的疯狂减持，多伦股份却令人意外地走出了三波大涨行情。

　　受国际板概念的炒作，多伦股份在3月份和5月份掀起了两轮上涨行情。第一波行情于3月初启动，整个3月份涨幅约23.03%。5月份其第二轮行情启动，股价一个月内上涨19.15%。

　　而香港多伦很巧妙的抓住了这两次行情，其于2011年4月7日至5月18日，通过上海证券交易所的交易系统减持多伦股份的股份1777万股，达到公司总股本的5.22 %，套现金额在1.24亿元左右。

　　如果和7~8月份的行情相比，前两波股价上涨根本不值一提。这轮暴涨行情就和多伦股份涉矿传闻有关。

　　在今年6月底，多伦股份准备涉足矿产领域的言论开始在市场疯传。一种传言称多伦股份探明和控制的锡、锌、锑、铅、铟、银等矿石量达11.6亿吨，其矿山所在地丹池矿带的资源潜在价值4000多亿元；另一种传闻是其拥有稀土资源。

　　受此消息振奋，多伦股份股价更像是打了鸡血一样兴奋。从6月23日最低的5.76元，至8月8日的14.60元，短短一个半月时间，其股价涨幅高达155.09%。在“涉矿”的传闻下，多伦股份受到大量资金追捧，股价飙升了半个多月，公司却迟迟未出面澄清。直至7月19日，多伦股份股价攀升至10元以上，公司才发布了一份的澄清公告。

　　多伦股份在这份公告中表示，在可预见的未来3个月内无对公司有重大影响的情形发生，包括但不限于：公司控股权转让、债务重组、定向增发、资产剥离或资产注入等重大事项。

　　对此，有市场人士表示，该公告并未就涉矿事宜作出具体表态。这份“模糊”的公告令资金对多伦股份的炒作更加疯狂，随后的十几天间，多伦股份一直上冲至8月8日的14.60元高点。

　　直至8月9日，多伦股份才正式发布澄清公告，明确表示，公司主营业务为房地产，目前未考虑涉及其他任何经营业务，终于说出了“未有筹划、商谈、意向、协议近期市场传闻的有关多伦股份涉及矿产业务的事项”。自当日起，公司股票炒作开始退潮。

　　在公司刚刚从涉矿题材中走出，公司的两则大股东减持公告将公司大股东香港多伦推到了市场热点。

　　9月13日，多伦股份发布公告称，2011年5月25日至2011年9月13日，香港多伦通过上海证券交易所的交易系统减持多伦股份的股份1702.83万股，达到公司总股本的5.00%，套现1.62亿元左右。其中，9月13日，香港多伦通过大宗交易减持了1581.39万股，占比4.643%，成交价为10.16元，成交金额为1.61亿元。

　　2011年9月19日至9月20日，香港多伦通过上海证券交易所的交易系统减持公司1702.83万股股份，达到公司总股本的5.00%，成交价格为10.18元，成交金额为1.73亿元。

　　一位券商分析人士指出，从公司减持的价格来看，10元左右的减持价格是其6月23日的低价5.76元近两倍，这样的减持高价无疑是得益于公司涉矿题材的炒作，纵观大股东今年的减持时点可谓精准。

　　据《中国经营报》记者粗略统计，从2011年4月7日至11月23日，香港多伦从多伦股份身上套现金额累计为7.55亿元。

　　多伦股份涉矿传言到底是怎么来的？是谁制造传言帮助大股东高价减持？公司模糊公告为那般？大股东为何减持时点如此精巧？对于诸多疑问，多伦股份董秘何佳表示不做评价。

　　公司前景堪忧

　　有券商分析师表示，大股东在今年大规模减持公司股份，与多伦股份的核心项目被迫转让有关。

　　9月6日，多伦股份公告称，将负责开发上海市多伦路地块的控股子公司——上海多伦建设发展有限公司（简称上海多伦）51%（全部）股权，以该公司的账面净资产为参考依据，协议作价5500万元转让给北京富成源投资有限公司，本次股权转让完成后，公司不再持有上海多伦的股权。并称，由于多伦路二期1号是以毛地竞拍，拆迁量大，近几年，因市场房价不断攀升及国家拆迁政策变化，直接影响了拆迁成本和项目开发，目前项目尚未进行实质性开发。

　　多伦路二期1号是市场对多伦股份最大的期盼。多伦股份的前身是利嘉股份，2005年11月，利嘉股份以6.5亿元的价格买下了上海市多伦路二期1号地块使用权。该地块位置优越，位于上海市四川北路西侧、海伦路北侧，土地面积4.23万平方米，用途为综合用地。

　　2006年7月份，利嘉股份更名为多伦股份。一位长期关注多伦股份的私募人士表示，公司更名为多伦股份无疑与其买下上海市多伦路二期1号地块使用权有着密切的关系，该地块对公司的重要性不言而喻。

　　至2007年9月，多伦股份已为负责开发多伦路的子公司上海多伦累计投入2.25亿元。当年9月，为缓解资金压力，多伦股份将多伦建设39%股权以3900万元的价格转让给北京富成源投资有限公司。

　　然而，拆迁的巨大难题让多伦路项目几近停滞。在股权转让公告中，多伦股份也坦承：“该项目的开发资金和拆迁成本受到了极大影响，导致项目至今未能如期开发。日前，经申请，多伦路项目二期1号地块的拆迁期限未获延期，使得该项目开发增加了更多不确定因素。董事会认为：目前转让该公司的股权，一方面能有效控制投资风险、减少损失，另一方面能回笼资金加快推进已在开发的项目，对提高公司的整体经营能力是有利的。”

　　上述私募人士表示，上海多伦路项目股权转让后，多伦股份旗下房地产项目和土地储备较为贫乏，未来持续发展受到考验，这或许是大股东大股减持公司股份的重要原因。三季报显示，目前多伦股份的项目主要是湖北荆门“汉通·楚天城”，该项目一期商品房已实现销售。而江西南昌“居住主题公园”项目在今年上半年已完成动工建设80%，竣工71%，实现销售71.18%。此外，公司还有福州的一些存量房，其他土地储备则较为贫乏。