谨防“排名战”流弹伤人

　　9月份之后，市场突然一厢情愿地讨论起“吃饭行情”来了，就笔者的理解，那意思应该是，所有投资者在2011年基本上都只亏不赚，因此进入第四季度可能会有一波吃饭行情。笔者不知道发明这个词的人是不是说以基金为首的机构为了今年、或者今后的饭碗问题而应该会发动一波赚钱的行情，但我当时就认为“这其实可能属于百无聊赖的自我安慰，或者说又是市场的一种‘良好愿望’”（9月10日本报C2版）。其实吃饭行情并不是你想吃就可以吃的，在一个基本属于零和游戏的市场，要大家一起分享更不可能。

　　其实以往年度也有一种意思差不多的“行情”，不过叫做“粉饰橱窗”行情。机构投资者为了业绩好看，到了关键时刻就会启动“粉饰”工程，不过一俟过了关键时间点，则又会露出本来面目。这当然也属于人之常情，毕竟关键时刻如果能够粉饰一下业绩，下一年度的合作才更有坚实的基础。至于投资者，对这种行情只能采取偷袭策略，而且不一定有成功的可能，因为机构之前不一定会显山露水，往往是在临收市的最后几分钟才突然用扫盘方式直线上拉，除非你之前已经埋伏好，此时及时出逃，否则参与意义不大。因为过了时间点之后，股价又会回到原来的轨道。

　　大体上，吃饭行情其实跟这差不多。如同以前说投机，后来说价值投机；以前说投机题材，后来说主题投资……自从有了估值的方法，啥都想办法往投资那头靠一靠。笔者总觉得这实际上是以往看不起“投机”两字的意识形态的一种延续，似乎往自己脸上贴个投资的标签，就高人一等，就可以赢得好名声，这其实上是有害而无益、自欺欺人之举。在这样一个只有投机功能的市场（连上市公司高管都在千方百计投机），你不用投机眼光好好看市场，最终被蒙蔽也只能说“活该”。

　　同样的道理，眼下市场闹得沸沸扬扬的关于基金排名战的猜想，实际上也与上述说法有点异曲同工。大家都一致认为这将是年末的一场大戏，可以趁他们混战的时候顺便捞点好处，有那么好的事吗？按照正常的思维，这种排名战的机构可以有不同的战术方法：或拉升自己的重仓股，或打压别人的重仓股，或者还有其他更为隐蔽的方式。而我们都属于局外人，要判断基金重仓股孰涨孰跌并不是一件容易的事。

　　更何况，“排名战”真的发生了，这里面有多少属于合法合规没有操纵股价的？值得打问号。而通过这种方式迎来的排名第一，似乎也不是件光彩的事情。

　　可见，如果贸然参与，说不定不止没捞到饭吃，“粉饰”不了这几年来难看的操作业绩，还可能会被“排名战”的流弹所伤。即使你花了功夫去研究个股里面的机构构成情况，找到了某个系自己团购的基金，而不是大量基金抱团取暖的基金重仓股，也不一定能如愿。王方