包钢稀土全面复产 专营模式遭挑战

　　曹开虎 胡飞军

　　在停产一个多月之后，尽管目前下游市场需求、价格仍处于低迷状态，但包钢稀土(600111.SH)还是在12月初全面复产。

　　“目前公司的稀土生产已经基本恢复，复产产量和停产前相当。”包钢稀土总经理张忠昨日告诉《第一财经日报》。然而对于复产原因、市场供应等情况，他却不愿透露。

　　从停产保价到价格继续走低，再到无奈复产，包钢稀土过去几年试图建立起来的北方稀土专营制度正在遭遇失去“控制权”的挑战。

　　今年10月，面对稀土产品价格持续下滑，自2011年10月19日起，包钢稀土所属冶炼分离企业(包括直属冶炼厂、华美公司、和发公司、山东灵芝公司)停产托市。

　　然而，由于下游需求疲软，停产之后，稀土价格下跌趋势反而更强。

　　中银国际证券一位分析师告诉本报，包钢稀土停产之前，市场上稀土库存较多，贸易商疯狂抛售，加之受整个宏观环境影响，下游需求疲软，因此，包钢稀土停产托市稳定价格的愿望基本落空。

　　对于这次包钢稀土复产，该分析师认为，可能是兑现包钢稀土10月份公告承诺以及立足于明年的市场，“明年下游市场的需求可能会恢复些。”

　　“稀土的发展形势，对于外行人来说很难理解，本来企业全部停产，原料供应肯定会减少，为什么价格还会下跌。”百川资讯分析师杜帅兵说，这主要是因为上半年暴涨的趋势，让稀土的产量迅速增加，目前商家的库存量，可以支持国内甚至全球的市场需求一段时间，只是这些产品有很多都是从非法渠道来的，这些产品对于稀土的市场影响非常大。

　　事实上，在今年以前，外界以及包钢稀土自身都认为其从生产、供应、价格等方面已经控制了北方轻稀土市场。

　　在2007年以前，包钢稀土将超过一半的精矿直接出售给下游加工企业。2007年以后，包钢稀土改变了经营模式，实行易货贸易措施，大约55%的稀土精矿被用于交换稀土氧化物(精矿的下游产品)，并且同时向加工企业支付对应的加工费。公司通过这种方式来控制更多的稀土氧化物，进而实现更强的市场议价能力。

　　2009年开始，包钢稀土进一步改进了经营模式。在2008年12月，包钢稀土组建了内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司(下称“国贸公司”)，并控股55%。国贸公司成立后，公司将易货贸易措施作出调整，改为直接销售碳酸稀土；以公司碳酸稀土为原料的企业生产的全部稀土分离产品及金属由国贸公司统一收购，统一销售，从而进一步控制北方稀土产品的销售。

　　这种专营垄断模式自创建至今年上半年是“有效”的。然而从今年开始，稀土价格一路高歌猛进。在近10倍的暴利吸引下，内蒙地区稀土私采乱挖现象变得猖獗起来，一些小型稀土矿拿着铁矿开采证大规模开采，市场稀土供应量开始大规模增加，包钢稀土却无力阻止这些私矿的开采。

　　此外，今年上半年，在稀土价格大幅飙升的同时，国贸公司还囤积了大量的稀土，导致包钢稀土的库存大幅增加。在市场从7月份开始突然掉头直下的时候，国贸公司的调剂能力被大大削弱，无法再对市场实行有效的控制。