神秘的护盘力量再发威

　　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中，上证指数在盘中一度探至2310点，离2307点的前期低点仅一步之遥。但就在此时，文化传媒股等前期热点飞身护盘，大盘有所企稳，从而推动着上证指数收出一根阴十星，神秘的护盘力量又发威。

　　目前市场的确较为低迷，一是成交量再现地量，昨日沪市的量能再度向400亿元逼近。二是指数持续走低，昨日更是逼近了2307点的低点。正由于此，部分活跃资金开始有了抢反弹的意愿。因为近期的经验显示出，指数逼近前低，股指期货就会异动，从而为短线反弹提供契机。而地量往往意味着空头抛压减轻，多头在制造反弹过程中，抛压不大。

　　受此影响，当昨日上证指数下探至2310点，离前期低点仅仅只有3点之际，活跃资金突然启动两大板块，一是前期市场热点主线股，以天舟文化等为代表的文化传媒股和中电环保、先河环保等环保股。这说明自10月24日行情演绎至今的资金仍然活跃在这些主线中。二是近期暴跌的B股，在长安汽车回购B股的题材推动下出现了超跌反弹的走势。

　　有观点认为，大盘短线仍存在着构筑双底的可能。一是大宗交易数量从本周开始萎缩，这说明了资金抽血效应有所缓解。二是11月份的信贷数据或超预期，从而有利于缓解当前全社会资金面紧张的格局。三是市场出现了新的做多主线，如地产股的超跌反弹，以东软载波等为代表的年报业绩股。

　　笔者认为，就目前来看，这一双底并不牢靠。一是大宗交易趋于萎缩只表明市场的压力有所缓解，但困扰A股的其他因素并未消除。而信贷数据超预期并不能说明货币政策转向，毕竟下调存款准备金率也并没有激发主流资金进场的激情。

　　二是外围市场似乎压力再度沉重起来。周二的亚太股市再度趋于疲弱，而且还是在澳大利亚央行降息信息的大背景下产生的。这说明整个全球股市可能会一起进入调整的趋势中。因此，目前A股市场出现W底并进而演化为一轮中级反弹行情的契机不存在。

　　三是当前A股市场成交量持续地量，说明主流资金对中短线走势依然不看好，不敢轻易进场。这必然会使得A股市场流动性不足的特征更为明显，不少强势股在近期的倒戈就是最好说明，如周一强势的积成电子、太安堂在昨日跌幅居前，昆明制药、仙琚制药等医药股在本周二也是大幅杀跌，说明个股股价走势一旦出现变动，极可能产生跳水行情，从而放大市场的做空能量。

　　据此，笔者倾向于认为W底的形态并不成熟，大盘短线仍难有大的作为，不排除本周三进一步考验前期低点的可能性。

　　在操作中，建议投资者不宜过分乐观，谨防抄底变成套牢。不过，盘面也显示出年报业绩浪作为新的炒作主线可能会吸引部分活跃资金，可适量轻仓出击一些小盘的、产业前景乐观的年报业绩预期股，尤其是类似于智能电网设备、农网改造设备、铅酸蓄电池等产业热点股。