一周基金视点

　　嘉实基金：火线降准促双重利好

　　近三年来存款准备金率首次下调，为刚刚经历大跌而惊魂未定的投资者带来一丝慰藉，12月股市迎来开门红。在嘉实基金看来，此次下调存款准备金率，是近期一系列政策微调的高潮，也可以认为是紧缩货币政策正式转向的标志，具有重要的信号意义，对股市债市均构成中长期的重大利好。

　　不过也有机构担心，存款准备金率的下调并不能扭转中国经济下滑势头，因此也不会改变A股短期反弹后继续回落的趋势。但考虑到当前市场估值处于历史底部区间，短期的调整也为新基金低成本建仓提供了良好时机。把握这一长线入市良机，嘉实周期优选基金于12月6日如期结束募集。

　　嘉实基金预期，由于经济增速未来一段时间将继续下行，通胀也可能继续温和下滑，同时由于全球避险情绪升温海外资金回流的影响，存准率下调应该具备趋势性的推动因素。因此预计未来准备金率下调的窗口已经打开，会对市场流动性和信心改观起到直接的正面推动作用。更有业内人士感叹：“黎明在黑暗之后，绝望中看到希望。”

　　嘉实周期优选拟任基金经理詹凌蔚对时代周报记者表示，A股未来面临市场化、国际化和专业化的压力越来越大，作为投资者应该逐步地适应这个市场只是理财市场，而不是暴富的场所，怀着良好的投资心态更有利于在未来更稳健、更顺利地实现资产增值。

　　南方基金：品牌保本基金收益高

　　A股市场持续震荡，在基金销售市场继续低迷之际，品牌保本基金成为投资者青睐的资金避风港。南方基金旗下的南方恒元保本截至12月2日，短短8个工作日募得资金近16亿元，加上南方恒元一期原有持有人转入的近14亿资金，目前南方恒元二期募资已近30亿元，距离50亿元申购上限仅剩20亿的额度。

　　南方恒元基金经理蒋峰对时代周报记者表示，考虑到通胀将高位回落，今年第四季度是申购保本基金，实现投资重点逐步由债券市场转向股票市场的最佳时机。预计明年股市所面临的环境将远好于今年。市场人士分析指出，南方恒元在市场低迷期热销与投资者避险心理有关，但更重要的是南方基金旗下保本基金品牌效应的显现。其中，南方恒元在刚刚结束的第一个保本周期中，获得了近20%的收益率，大大战胜业绩基准和通货膨胀率，其间分红4次，分红总额逾3.7亿元；南方旗下的另一只保本基金南方避险，在8年的运作期间里，复权单位净值增长率高达259%，其间分红11次，分红总额逾23亿元。

　　蒋峰表示，保本基金以绝对收益为准绳，在弱市中仍能为投资者取得回报，所以比较受投资者青睐。而南方基金公司保本基金的运作，又能够坚持保本而不保守的策略，在市场出现明显机会的时候，会进行资产的灵活调整，增加权益类资产的配置。保本基金并不是与牛市相冲突的投资品种。相反保本基金在牛市中的运作还具备风险小的优势。对于明年市场的走势，蒋峰认为在宏观政策逐步放松的预期上，明年的整体机会应该大于今年。