早评：12月12日纽约原糖走软

　　

　　短 期:反弹幅度及持续性有限

　　中长期:难言乐观

　　分 析:12月12日，因北半球丰收及金融市场普跌，洲际交易所(ICE)原糖期货收低，指标3月原糖跌0.08美分，收于23.32美分/磅；伦敦3月白糖涨1.10美元，收于606.30美元/吨。欧债危机忧虑重燃，商品市场普跌。同时，美元走强也利空商品市场。

　　国内方面，随着糖价持续高位运行，其替代品需求增加，变相减少了白糖的消费需求。当糖价高于7000元/吨时，蔗糖与淀粉糖价差近3000元/吨，终端企业更多使用淀粉糖而非蔗糖，这时淀粉糖的替代效应明显。保守估计，明年新增淀粉糖产量达到100万吨，甜菜糖产量新增50万吨，靠边贸、越南等地承包获得流入国内市场的达50万吨。同时今年云南、海南、广西也在大幅扩产，预计新增产量也将达到100万吨。

　　中长期看，国内糖价真正的压力不是来自广西增产，而是来自国际糖价，就目前欧盟、俄罗斯、印度及泰国的预估产量，2011/12年度国际糖价难言乐观。受制于宏观面和全球食糖供给宽松，预计即使出现霜冻，行情反弹幅度及持续性也难如往年。(中证报/王超，个人观点，仅供参考)

　　【责任编辑：山晓倩】