光华控股一周大跌24%：潜伏资金折戟出逃？

　　林建荣

　　截至12月16日，12月12日复牌的光华控股(000546.SZ)已经连续下跌5天，跌幅达24.44%，股价从停牌前的9.37元跌到12月16日的7.08元，而同期的上证指数下跌3.91%。

　　“公司实际控股人变了，市场对这一变动用脚投票。”投行分析师陈先生向第一财经日报《财商》记者表示，公司股价之所以会一路下跌，主要原因之一是东家易主，除此之外，光华控股停牌期间大盘的下跌也使得其出现补跌的走势。12月12日，光华控股公告称，香港背景的欧奇网络竞拍获得上海泰泓投资管理有限公司（下称“上海泰泓”）51%股权，成为光华控股新的实际控制人。

　　

　　资金出逃

　　光华控股11月28日公告称，由于公司控股股东上海泰泓51%的股权于12月2日进行公开拍卖，公司股票于11月28日起停牌。12月12日，光华控股复牌当天，公司股价出现蹦极的走势：以涨停开盘，随后快速回落，并接近跌停，最终收于8.94元，跌幅为4.59%，换手率也创下近期的新高，达到了3.58%。12月13日，光华控股开盘后不久就封住跌停，虽然此后打开了跌停，但最终以跌停报收。

　　深交所的数据显示，12月12日当天买卖光华控股前五席位都是以游资为主的营业部资金，买入最多的是国信证券上海北京东路营业部，当日买入了839.8万元，买入前五营业部合计买入了1513.35万元。卖出最多的也是国信证券上海北京东路营业部，当日卖出了734.11万元，卖出前五营业部合计卖出了1595.16万元，出逃资金多于进入资金。

　　12月13日买卖光华控股前五席位的虽然大多还是营业部资金，但机构也出现在了买入第一位置，当日买入了161万元，买入前五合计买入了428.35万元，卖出第一的席位依然是国信证券上海北京东路营业部，当日卖出了653.91万元，比买入前五营业部的总额还要多，卖出前五席位当日合计卖出了1184.1万元，出逃资金比进入资金多出755.75万元。

　　光华控股一周下跌24.44%的放量走势，是对新实际控制人的忌惮，还是对原实际控制方南方广播影视集团方面放弃借壳的失望，让这些潜伏者疯狂出逃？陈先生认为，除非新的实际控制人或控股股东能表态，说明公司有一个新的、比较好的产品高于投资者预期，这才能解决现在的问题。

　　上海一家私募负责人告诉记者，光华控股一周大跌24.44%，这与一些先前潜伏重组的资金在得知重组告吹消息后闻风出逃有关，从最近的一些公开数据也可以看出，出逃的资金量明显大于进入的资金。

　　

　　王亚伟潜伏失败？

　　光华控股的重组题材很早就引起了王亚伟的关注。资料显示，王亚伟执掌的华夏大盘在今年第二季度潜伏进入光华控股，当时持有100.86万股，为光华控股的第四大流通股股东，华夏策略在今年三季度也潜伏进入，持有92.08万股，为光华控股的第七大流通股股东。

　　除了王亚伟旗下的两只基金外，截至三季度末，持有光华控股的机构还有泰康人寿旗下的产品、招商证券客户信用交易担保证券账户、长江证券账户以及中融聚益1号等。

　　如果按照6月30日的收盘价计算，光华控股的股价目前已经下跌了41.96%；如果按照9月30日的收盘价计算，光华控股的股价已经下跌了32.16%。

　　

　　坎坷重组路

　　根据光华控股发布的公告，12月2日，深圳欧奇网络在广东省南方文化产权交易所组织的竞买拍卖会上，竞得广东南方影视传媒控股有限公司（下称“南方控股”）持有的上海泰泓51%股权，成交价为1980万元，其持有股份目的是财务投资，该资金全部来源于欧奇网络的自筹资金。

　　光华控股此前公告称，公司实际控制人广东南方广播影视传媒集团，基于集团战略考虑及现有经营性业务的整合进展情况，决定出让对公司实际控制权。

　　南方传媒集团全资子公司南方控股于2011年10月24日在广东省南方文化产权交易所公开挂牌转让其所持上海泰泓51%股权。上海泰泓持有光华控股第一大股东江苏开元资产管理有限公司49%的股权，同时，南方控股持有开元资产9%的股权，南方控股握有光华控股的控股权。上述公告意味着，欧奇网络只花费不到2000万元就获得了市值13.6亿元的上市公司控股权。

　　根据光华控股12月9日发布的公告，奇泰网络集团有限公司成立于2008年10月14日，是一家集贸易业务和投资业务的经营公司。欧奇网络是香港公司奇泰网络全资子公司，其实际控制人为蔡镇滨，蔡镇滨持有奇泰网络80%股份，蔡镇滨之妻王燕虹持有奇泰网络20%股份。

　　欧奇网络注册资金港币1000万元，主要从事动漫设计、通讯设备、通讯器材及其他电子配件的技术开发。同时从事上述商品及计算机软硬件的批发、佣金代理（不含拍卖）、进出口及相关配套业务。欧奇网络是移动互联网系统和制定行业解决方案于一体的公司，同时是物联网服务系统提供商。根据光华控股发布的公告，截至今年11月30日，欧奇网络总资产为3083.41万元，净资产为737万元，今年前11个月，公司亏损大于营收，亏损263万元。

　　此外，资料显示蔡镇滨为盈烨集团董事长，盈烨集团由盈烨通讯、润鸿鑫科技及欧奇网络构成，业务覆盖手机终端设备生产及移动互联网应用服务的运营。

　　陈先生表示，市场对欧奇网络的信息知之甚少，对公司的实力也不甚了解也是造成股价波动的原因之一。

　　陈先生认为，光华控股之前实际控制人是南方控股，今年市场比较看好传媒产业，这在一定程度上给了投资者信心。

　　市场人士透露，2010年南方控股获得光华控股控制权，目的在于将旗下广东省有线网络公司借壳上市。但随着广东省广电网络整合战略调整，南方广电影视传媒集团丧失了整合主导地位，借壳光华控股只能告吹。

　　事实上，光华控股重组之路一直不太顺利。2008年5月，江苏开元集团以1.5亿元的价格受让光华控股13.64％股权，成为大股东，并称借此实现旗下优质地产类资产间接上市，光华控股重组希望之光乍现；但此后却不了了之，而且开元集团还一步步淡出。2009年11月，开元集团通过对开元资产（直接持有光华控股的大股东）的增资扩股引入上海泰泓，完成后，开元集团与上海泰泓分别持股51%和49%，而南方控股则持有上海泰泓51%股权；次年4月，开元集团又将开元资产9%股权挂牌转让，由南方控股竞得，光华控股实际控制人正式变更。然而，南方控股带给光华控股的希望也随着股权拍卖而破灭。