让成交量为你探测机会

　　瀚民

　　判断大势和选择个股的方法有很多，但通过观察成交量的变化情况来把握机会，通常是一个行之有效的方法。

　　都说成交量骗不了人，但成交量也不会开口说话。要读懂成交量的语言，要敢知道成交量给你提示的机会，应当重点从以下几个方面入手。

　　（1）抄底的机会判断。持续低迷的成交量通常预示着大盘处在底部区域。成交量小是好事还是坏事，关键是立足点是短线还是中长线。如果是短线的话，地量后面有地价。成交量的收缩，通常表示人气的寡淡，买盘的稀少。在这种情况下，股价是很容易继续下跌的。但站在中长线理解地量，得出的结论就完全不一样。

　　历史上任何一个重要底部，都是以成交量的持续低迷为前提条件。成交量小，一方面说明人气低迷，但另外一方面也说明筹码越来越结实了。就像压弹簧一样的，压到一定程度，就不能无限继续压下去了，这个“度”反映在股市里，就是成交量。什么样的成交量可以算得上是长期持续低迷呢？这要结合具体的市场情况来判断。

　　一般来讲，一年市场总换手率为200%~300%，平均算250%。按一年250个交易日计算，相当于平均一天的换手为1%。也就是说，如果沪深A股流通市值总量是20万亿的话，一天换手1%，相当于2000亿的成交量，这是平均水平。以1%这个平均换手率为标准，如果日均换手率小于0.5%，就可以看作是成交量极度低迷；反之，如果日均换手率超过2%，就可以看作是成交量过度活跃。简单地说，在前期这个市场环境下，沪深两市日成交之和小于1000亿，而且持续时间很长，就可能是底部；反之，如果两地成交量超过4000亿，而且持续较长时间，就可能是天量。

　　1%的换手率是一把尺，小于它一倍以上，就是地量。如果持续时间很长，就可能是长期底部。这是就大盘来说的，不能完全照搬套到个股的底部判断上去。个股的成交量具有一定的偶然性和欺骗性，而大盘的成交量是做不出来的，通常反映市场总体的人气和筹码状况。

　　（2）要不要持股扩大战果的抉择。一个股票在经过一段上涨之后，投资者通常面临一个两难选择：或者见好就收，落袋为安；或者继续持股，扩大战果。在这两个选择中，如何最终做出抉择，关键看成交量的状况。

　　上涨中途的缩量通常是行情还要继续上涨的条件。升势一旦确立之后，通常都会有一个缩量的过程，在缩量的情况下，要么股价展开横盘或者下调，要么以缩量为条件，股价继续上涨。不管是盘整还是上涨，只要缩量，就意味着行情仍将持续。

　　经过一段上升之后，比如离开底部两成或者三成以后，如果成交量不能收缩下来，说明市场持股的心态一直很浮躁，筹码处在松动状态。有人会提出疑问，整理过程中成交量很大，是否有可能有更大的庄家高价抢筹码呢？这种情况从理论上讲是存在的，但实际中很少出现。既然有那么大的实力，多数都有很强的调研能力，没有理由成为后知后觉者，并高价接别人的筹码。所以，经过一段上涨之后，如果成交量不能明显收缩下来，通常都要考虑及时了结出局。

　　（3）在同一板块中，换手最为活跃的股票通常会成为领头羊。有时候，大家会面临一个难题：行业选对了，板块挑准了，但最终买哪只股票好呢？举个例子，如果你看好酿酒行业，那么是买白酒好呢，还是买黄酒好，或者买葡萄酒，或者买啤酒，等等。这会让你感到煞费苦心，无从下手。

　　在这方面，可以通过比较同一板块中各只个股的换手率状况来做出判断。比如，你选择了酿酒行业，接下来就将白酒、黄酒、葡萄酒和啤酒这四大类个股分别统计换手率，最终很可能会出现白酒的换手率要领先于其他三类酿酒企业。下一步，在白酒类所有上市公司中，再比较各个公司的换手率状况，最终很可能你会选中茅台作为投资目标。事实上，早在2006年的时候，贵州茅台的股价在40元左右，按照以上比较换手率的方法，很容易能将这只股票选出来，并把它看作是酿酒板块的领头羊。

　　选股最伤心的事情，莫过于是这样的：板块选对了，个股买错了，结果一切都归于零。某一个板块成为了市场的主流板块，在这里边如何选出好的股票，成交量是一个重要指标。不管你有什么题材，不管你有什么业绩，最终是骡子是马，都要拿到市场上来遛；而区别骡子和马的重要标准就是换手率的高与低。

　　总之，当你看好一个板块，却又无法具体选择目标的时候，从换手率着手，通常能够实现事半功倍的效果。同一板块中会有一个平均换手率，在平均换手率之上的股票，通常都是这个板块的强势股。

　　成交量是投资者看盘的一个重要视角，是风险的预警机，也是机会的探测器。一切从成交量入手，复杂的问题会变得很简单。

　　（作者为市场资深人士）插图/苏益