亿元资金“贷”动贺岁档

　　朱紫云

　　12月15日，耗资6亿元的《金陵十三钗》和全球首部IMAX武侠巨制《龙门飞甲》同档上映。两部年度贺岁大片如期完成的背后，是来自民生银行和北京银行的资金助力。

　　新画面以《金陵十三钗》版权质押的方式向民生银行贷款1.5亿元，刷新了之前工商银行向《唐山大地震》的1.2亿元单片贷款纪录。北京银行副行长张东宁表示，未来5年北京银行每年将为文化创意企业提供不少于100亿元的信贷支持。

　　随着越来越多的银行进入文化创意产业领域，版权价值评估难以量化等问题逐渐浮出水面。

　　信贷资金“杀入”

　　近年来，银行资金越来越活跃于大电影。比如《满城尽带黄金甲》、《集结号》等影片背后均有银行信贷资金介入。

　　据《中国经营报》记者不完全统计，2006年至2011年，商业银行向电影产业发放的信贷资金已经超过6亿元。其中北京银行信贷支持的影片较多，其他银行也在不断小试牛刀。数据显示，截至2011年10月末，北京银行已经累计审批通过文化创意贷款近1800笔，金额280亿元，其中影视行业审批通过金额近30亿元。

　　与民生银行提供单片项目贷款不同，北京银行以“版权质押+打包贷款”的方式，向博纳影业公司的《龙门飞甲》等4部电影和1部电视剧的拍摄提供1亿元“打包”贷款，授信期限为2年，在一年之内可以随时提款，每笔贷款期限不超过一年。

　　所谓“打包”贷款是在授信额度内由电影公司按照实际情况调配每部片子所需资金。“很多影视公司一开始跟银行合作时，所能提供的核心内容就是一揽子拍摄计划，这些拍摄计划哪些能够成行、演员能否到位、题材剧本能否通过等等都带有很大不确定性，采用‘打包’贷款方式，就是在银行初步认可电影公司拍摄计划的基础上匡算贷款额度，在实际用款时，银行采取过程控制，比如银行和发行方按5∶5配比投入相应资金，‘打包’贷款给了电影公司弹性比较大的合作方案，同时也分散了银行贷款风险。”北京银行中小企业事业部总经理章志勇说。

　　版权价值评估瓶颈

　　可以看出，目前银行信贷所支持的电影绝大多数都拥有在海内外具有市场号召力的名导演和有票房保证的明星，以及制作、发行等整体实力较强的影视公司。

　　银行如此“嫌贫爱富”并非没有担心。作为智力密集、创意型的文化产业大多数为轻资产企业，核心财富资源是其拥有的大量著作权无形资产，但公司价值和版权价值较难评估和量化。

　　在抵押担保方面，《金陵十三钗》和《龙门飞甲》两部电影都采取版权质押方式，此外北京银行还要求提供个人无限连带责任以及其他关联公司保证。

　　民生银行投行部总经理张立洲认为，对于目前国内影视作品的版权资产评估其实很难。“一个地产项目抵押给银行，即使变成烂尾楼，银行还可以再进行处置变现，而一部片子拍砸了票房惨淡，银行把这部片子版权能卖给谁呢？所以不能简单说影视公司押了版权，那版权就值多少钱。”并且，“比如《金陵十三钗》的拍摄不是用电脑特技制作外景地而是采用实景拍摄，有些外景地建造甚至花费几千万元。银行如果单单以版权作价来匡算贷款额度是不够的，还要看导演和演员、项目团队、剧本、影视公司实力、过往影片票房业绩和市场号召力等各种因素。”

　　风险管控

　　2010年中国电影票房突破100亿元，在中国电影业爆发式增长的态势下，以稳健著称的银行业仍显得小心翼翼。

　　“金融机构在里面的机会很大，当然这个产业目前也是良莠不齐，不少文化企业财务报表不够规范，而且，行业特点决定了企业的很多支出甚至都没有取得发票，银行很难进行彻底有效监控。”张立洲说。

　　对于银行控制影视领域贷款风险的举措，章志勇认为，首先要注重项目本身风险的判断，其次是要看贷款主体的持续发展能力，然后要控制好现金流。 “现金流是不是可测算，是不是可预测，这都是判断风险的重要因素，掌握了现金流，那么这个行业或者这个项目就具备了跟银行对接的可能。没有现金流的行业，银行一般不会感兴趣。”章志勇说。

　　而银行对电影拍摄到发行的不同环节都有不同考量。章志勇认为，要根据不同题材电影的特点，信贷支持适时介入。对于现代题材的电影要关注后期发行成功后的现金流回收，设计好风险控制手段;还有些题材的电影通过前期贴片广告、网络版权出售就能收回大部分成本，甚至全部回本，剩下就是利润，这样可以减少银行盲目投放的风险。

　　“目前银行业内仍缺乏影视等专业人才，北京银行已经建立了覆盖从制作到发行到院线终端的完整金融支持链条，我们希望通过深入产业链上各个环节，延伸信贷触角，及时掌握行业变化中的风险，以便将来银行采取相应措施来应对。”章志勇说。