外资主导中国私募股权投资市场

　　

　　诺亚(中国)财富管理中心日前发布《2011中国私募股权投资人白皮书》。报告称，中国本土私募股权投资人(LP)依然以个人投资者为主，以集中在经济发达地区尤其以长江三角洲的高收入人群为主干；而外资LP以机构投资人为主，是中国私募股权投资的绝对主力。目前，外资机构投资人占到我国机构投资人总量的八成以上。从客户的可投资资产和PE(私募股权)的投资规模来看，中国LP仅投入了1/5的资本进行私募股权这种“高风险-高收益”的投资。这显示了投资者投资多元化和风险管控的操作。

　　《2011中国私募股权投资人白皮书》是我国第一份针对私募股权投资人的大样本调研，白皮书对一定样本量的中国高净值人士(指私人可投资资产超过1000万元者)进行了五个维度的问卷调查研究，其中包括600多个样本的定量分析，200份有效问卷与深度访谈后的定性分析。

　　诺亚(中国)财富管理中心CEO汪静波表示，这份白皮书尝试全面和系统性地揭示中国私募股权投资人的现状。“从20世纪末的创业板算起，PE在中国开展了十余年，人民币PE创业投资从零起步，三起三落，最终形成了今天的规模。这期间，随着中国经济、尤其是民营经济的快速发展，中国涌现出越来越多的高净值、甚至超高净值人士(指私人可投资资产超过1亿元者)。这个群体从财富管理和资产配置的角度，转变身份成为私募股权投资背后的投资人，为行业的发展提供了最为稀缺的资源——资金和资本。”

　　《白皮书》显示，中国LP依然以个人投资者为主，同时，高净值人士的投资意愿趋于谨慎。调查显示，中国LP的年龄主要集中在31~45岁之间，且整体学历在大专及以上占比超过90%；年收入大多集中在100万元至1000万元之间，其中1000万元以上占比最高，为30.4%；从行业分布看，主要分布在贸易和金融领域。另外，从职业分布来看，中国私募股权投资人中私营企业主占据绝对主力(占比71.1%)，其次为自由职业者(8.1%)和企业高管(7.2%)，这与我国高净值人士的分布相吻合。而外资LP以机构投资人为主，是中国私募股权投资的主要来源。在可投资量方面，2011年前三季度外资LP的投资总量为5508.44亿美元，是本土LP的5倍。2011年上半年，外资机构投资人占到机构投资人总量的85%。

　　在有关满意度定性调查方面，白皮书显示，投资人群体(LP)对已投基金的管理人团队(GP)呈高满意状态，总样平均分为3.87分(5分为最高)；但对预期回报率尚无法评估：平均仅为3.28分。50%的投资人表示尚无法评估满意与否，因为大部分的基金投资者进入PE投资领域不久，而投资期相对较长，市场上的大多数基金尚未进入集中推出期。仅有38.3%的投资人表示对预期回报率“满意”和“非常满意”。

　　诺亚(中国)财富管理中心成立于2005年，于2010年11月在纽约证券交易所上市，是中国内地首家在纽交所上市的独立财务管理公司。诺亚财富专注于为中国高端人士提供全方位的财富管理服务，其主要投资股东为今日投资的何伯权和红杉资本的沈南鹏。

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　　（责任编辑：郭彩萍）