民间资本转型问向与中小企业融资新渠道

　　对话嘉宾：

　　金鑫集团董事长年永安

　　河南盛金投资管理有限公司总经理 席延茹 中原信托有限公司副总裁薛怀宇 上海宝卓股权股权投资有限公司总经理 许正伟

　　永安信（河南）总经理 王胜起

　　河南省中小企业投资担保股份有限公司总经理 郭 刚

　　北京嘉汇泰盛投资基金管理有限公司总经理 路运锋

　　嘉宾主持：

　　北京大学房地产发展基金研究中心研究员 刘 艳

　　经济视点报首席记者 任立斌

　　专业的事情交给专业的人去做

　　刘艳：席总是一家基金管理公司，带有海外背景PE融资机构，不知道你对于海外融资的这一块，有哪些好的建议和渠道的提供？

　　席延茹：海外融资，它其实市场是个非常宽容的。那么包括基金公司，投资公司，投资企业，是报备制的，中国是审批制的。在中国很多都是自己在去做投资，相信自己的眼睛，自己的判断。

　　 其实在国外不是这样，大家把资金交给专业的基金管理公司来去做的，防止投资的风险，

　　刘艳：薛总您这边是信托公司，对于这个您有什么好的方法和建议，让大家都使用这个好的工具。

　　薛怀宇：我在这儿简单用三句话来概括信托的主要功能：第一，信托是规避你经营风险的最好的投资形式。第二，是税收节约。第三，信托制度的设计是财产转移的最佳路径。

　　刘艳：请问许总，就是在你的平时工作当中，或者业务导向当中，对项目的选择有哪些要求？什么样的项目最符合你们这个渠道的融资？

　　许正伟：其实我们的基金很特殊，我稍微岔开一点话题，确实从咱们的资本困局来说，困局在哪呢？就是在咱们资本整个的模型上，它是一个哑铃式的，一方面，是规模巨大的民间资本，另一方面，是缺乏资金的众多的中小企业。两个哑铃头，中间缺少一个非常好的连接的渠道。

　　刘艳：你认为这个渠道是什么？

　　许正伟：从我这个行业，我认为股权投资是最好的一个，以后应该是一个主流的、重要的渠道。

　　刘艳：合格的投资人是什么样的人，什么样的项目是合格的？我想在座的企业最想了解的是我这个企业，我这个项目符合不符合投资条件。

　　许正伟：首先你要有投资能力；第二，你要有一定的投资方面的知识。更重要的就是你要有风险承担的意识。

　　刘艳：明白了，我最终我觉得落实到两个字：风险，就是说在座的企业有没有能力，一个是承担资金的使用成本，一个是你企业项目上能不能保证，因为基金毕竟是要退出的，通过退出要获利的，对于这个项目你有没有投资回报的风险，是两个方面。

　　许正伟：所以从这个方面来说，股权投资PE，我个人认，PE这一块在专业性这一块，特别是对细分行业投资管理，它应该是最精通、最专业的。

　　刘艳：就是它的规范性是要求最强，对项目成长性是第一要求，实际上作为基金，它最终还是靠一个团队来做的这样一个事情。

　　许正伟：对。

　　刘艳：王总这一块做的事情，可能是更时髦一些，就是地产基金，对于中小企业的融资，特别是想干地产的中小企业的融资，有什么方面可以提供服务，或者合作的点。

　　王胜起：我敢讲一点，到今天来讲，房地产的调控是没有放松的趋势，房地产的调控是不会放松，至少到明年，不可能像2008年那样，再让政府失信于民。

　　刘艳：同志们，给点掌声吧！坚定了大家的信心！

　　王胜起：今天可以很坦然地告诉大家，我基本没有压力。为什么？因为我做的时候和调控发生的时候，我基本没有压力的原因是什么呢？因为我做的很小很少，95%的客户是放弃。

　　我们只做熟客。我这种声音是代表大多数的规范的基金来说的，不代表担保公司。

　　从去年开始，很多开发商在干什么呢？在准备做基金，自我实现造血功能。今天在这个场合我可以告诉大家，你那个想法是错误的，因为从目前来讲，从国内到国际，没有一家房地产公司做基金成功的案例。那么怎么办呢？做基金，让基金来帮助你。

　　关键是选择适合自己的融资方式

　　刘艳：郭总这一块，你对当前的担保一些乱的现象，您有哪些的看法？第二个，怎么帮助中小企业来识别优良的担保公司？

　　郭刚：作为国家设立担保机构，是想解决，第一个是为中小企业增信，解决融资难的问题，第二个是为银行分散风险，解决银行风险的问题。第三个是解决企业讲信用的问题，建立社会信用体系的问题。现在民营担保机构做不了银行担保，都去摸老百姓的钱，大多涉及非法集资，再加上风险控制能力比较弱，现在出现很多情况。

　　刘艳：听了刚才郭总的讲解，真正按规范走的话，担保公司纯粹就是一个桥梁，不能够实现真正的造血功能。路总，怎么看待现在这种民间的投资，您认为从哪些角度，可以规避企业在融资过程当中存在的风险？

　　路运锋：企业融资的话，实际上核心是在于要立足于企业自身的实际，选择适合你自身的融资方式。实际上你选择适合自身的融资方式，在一个企业，发展到什么样的阶段，选择一个什么样的融资渠道，是很关键的。

　　因为现在中国的中小金融不发达，就是我们现在还是国有银行垄断整个银行体系，缺少为中小企业服务的村镇银行、社区银行，像国外发达国家一样，甚至包括互助基金这样更细化的融资机构。

　　 这种情况下中小企业出现融资难，难在这一点，你发展的阶段决定你的融资难。要解决这个问题，要从企业自身的实力出发，选择引进风险投资啊，或者引进PE，上市前的股权投资啊，根据你的不同阶段，选择适合自身的发展方式。

　　需要一个阳光化对接平台

　　刘艳：年总作为金鑫集团的老总，你有哪些自身的经验介绍或者建议？

　　年永安：大家都知道，中小企业是中国未来经济主力军。但是现在很多人口头上重视，实际上行动上是不存在重视的，包括这几位朋友，他们绝不会投资微型企业、很小的企业。另外他那个费用也是很高啊很多小企业都承受不了的。

　　 民营企业就像一个青春冲动的壮如山的青年。民营资本的出路在哪里？老百姓的资金就让你存在银行，让你去炒股，存在银行贬值，炒股赔钱，懂得投资的老百姓有几个？他不懂投资，就催生了担保行业，能把钱放到担保公司，我能得到一点利息。冒着风险到担保公司得到一点利息，是很简单的模式。

　　刘艳：年总的意思就是说融资这点事你懂得。

　　年永安：不是我懂得，我认为现在这种现状，这种资本的燥动和企业的饥渴，没有人对接他们。所以我希望我们无论是政府，当然包括你们这些民间投融资机构，咱们现在民营企业，和民营资本，需要一个阳光化对接的平台，那就是政府一定要开放金融市场，要大胆地开放金融市场，开放金融市场的同时，要设置门槛，不是谁都能干的，门槛提高，一定要提高，放开、提高、监管，这六个字，三管齐下。

　　一定不要逾越底线

　　刘艳：请各位概括一下现在的心情，咱们把这些字当做这场对话的关健词，让大家都记住。

　　郭刚：我最后说一句话，就是民间金融要阳光化、合法化、规范化。

　　席延茹：明年将是风险更大的释放点。中小企业怎么出路？我想首先了解环境，控制风险。第二个，是重工业，以前是高耗能的行业。铁路、交通、水利、电力这些东西，都是正在危机之中的，明年将加大投资力度，你们可以把资金往这方面投资。

　　薛怀宇：富利率，房价下跌，股市低迷，钱往哪里去？买信托产品。

　　许正伟：我是两个字，就是规范。确实金融企业如果要取得持续长久的发展，必须要做到规范。金融的各个行业，各个品种，都是有底线的，一定不要越过这个底线。

　　王胜起：举步维艰。

　　路运锋：找专家，需要钱的企业，可以找我们这些专家解决问题，对于有钱人来讲，你找专家，帮你理财就对了。

　　年永安：我就给你们来点实惠的吧，建议这些投资者，一句话：看得懂、看得见、摸得着，叫“两看一摸”。

　　对话嘉宾精彩语录

　　

　　 席延茹：海外融资，它其实市场是个非常宽容的。大家把资金交给专业的基金管理公司来去做的，这样的好处，可以防止一些投资的风险。

　　

　　 薛怀宇：我在这儿简单用三句话来概括信托的主要功能：第一，信托是规避你经营风险的最好的投资形式。第二，是税收节约。第三，信托制度的设计是财产转移的最佳路径。

　　

　　 许正伟：咱们的资本困局在哪呢？就是在咱们资本整个的模型上，它是一个哑铃式的，一方面，是规模巨大的民间资本，另一方面，是缺乏资金的众多的中小企业。两个哑铃头，中间缺少一个非常好的连接的渠道。

　　

　　 许正伟：PE就是说20%的人玩这80%的财富。

　　

　　 王胜起：房地产的走势是确定的，因为房地产的调控是不会放松。

　　

　　 王胜起：做地产基金，我现在基本没有压力的原因，因为我做得很小，95%的客户是放弃，只做熟客。从目前来讲，从国内到国际，没有一家房地产公司做基金成功的案例。

　　

　　 路运锋：对于发展中国家的中小企业来讲，百分之百都是缺乏资金的，这是一个世界性的普遍难题，不是单单中国，包括巴西、拉美这样的国家，都存在这样的问题。

　　

　　 年永安：资本的燥动和企业的饥渴，没有人对接他们。无论是政府，包括民间投融资机构，需要一个阳光化对接的平台，那就是政府一定要开放金融市场，同时，要设置门槛，“放开、提高、监管”，这六个字，三管齐下。

　　

　　 席延茹：铁路、交通、水利、电力这些东西，都是正在危机之中的，明年将加大投资力度，你们可以把资金往这方面投资。