公募2011“酒“色”伤身 少亏当赢

　　

　　2011年已经落下帷幕，在这一年的熊市中，公募基金中股票型基金全军覆没，整体跌幅达到了25.02%，成为了继2008年后基金行业历史上第二个惨烈下跌的年份。从产品大类来看，股票型基金、指数型基金和混合型基金均无一幸免，连一向“绩优”的债基也出现了整体下跌的惨淡局面。而从单只基金的情况来看，博时价值增长以全年-7.94%成为最为抗跌的产品（股票型开放式），而银华内需精选则成为全年最熊的基金，跑输大盘超20个百分点。纵观2011排名靠后股票，多参与中小、创业板，或重仓于采掘、有色类股。有些基金喝“啤酒”一泻千里，有基金近“有色”极度重伤。

　　公募2011：股债双杀

　　W ind统计数据显示，2011年全年，上证综指累计下行21.68%，深证成指累计下行28.41%，在全球主要市场中再次处于垫底位置。在这一年的熊市中，公募基金净值也再度遭遇了全行业的、大幅度的缩水。

　　从整体情况来看，2011年，公募基金除货币型之外无一上涨，是继2008年以来最差的一年。其中，股票型基金跌幅最大，全年下跌25.02%；指数型基金略好于股票型，下跌22 .35%；混合型基金全年下跌21 .95%。Q D II基金自出海以来就多灾多难，2011年又再次大幅下跌，全年跌幅20.81%。封闭式基金跌幅稍小，但也下跌了16.67%。债券基金 结 束 连 续6年 的 正 收 益 ，全 年 下 跌2.81%。2011年，货币市场基金成为公募基金惟一上涨的品种，为投资者带来了3.48%的正收益。

　　W ind统计数据显示，在纳入统计的238只普通股票型基金中，净值全部下跌，平均净值下跌幅度达到了24.88%，超过大盘3个百分点以上。其中，银华内需精选、融通内需驱动、华商产业升级、金鹰行业优势和大成行业 轮 动 的 净 值 下 跌 幅 度 分 别 达 到 了41 .77%、40 .15%、39 .58%、38 .48%和38.12%，位列跌幅榜前五位；博时主题行业、鹏华价值优势、东方策略成长、长城品牌优选和 华 夏 收 入 的 净 值 下 跌 幅 度 则 分 别 为9 .50%、9 .93%、10 .95%、12 .12%和12.15%，是今年以来同类产品中最为抗跌的基金，实现了“少亏当赢”。

　　在指数基金中，75只被动指数型和14只增强指数型也全部下跌，平均跌幅分别高达23 .49%和20 .94%。其中，华夏中小板ET F、国联安上证商品ET F、鹏华中证500、国联安上证商品E T F联接和南方中证500全 年 净 值 跌 幅 分 别 达 到 了3 6 .7 1 %、34.69%、33.24%、33.13%和32.72%，是所有指数型基金中下跌幅度最为惨烈的。

　　在混合型基金中，亦无一例外的“全军覆没”。其中，净值下跌幅度最大的分别为广发大盘成长、中海能源策略、华富竞争力优选、融通行业景气和华商领先企业，其全年净值下 跌 分 别 达 到 了3 8 .9 9 %、3 7 .3 9 %、36.39%、35.34%和33.40%。

　　债券基金则结束连续6年的正收益，整体出现了净值下跌。其中金元比联丰利、博时稳定价值A、华商稳健双利A、富国优化增强A和天治稳健双盈全年的净值跌幅分别达到了11.57%、10.48%、10.24%、10.07%和10.07%。

　　纳入统计的27只Q D II基金也再度出现了全面下跌，整体跌幅高达19 .99%。其中，上投摩根亚太优势、易方达亚洲精选、华泰柏瑞亚洲企业、交银环球精选和嘉实海外中国股票位列跌幅榜前五位，全年净值下跌幅 度 分 别 达 到 了2 6 .8 8 %、2 6 .8 7 %、25.17%、24.15%和24.08%。

　　少亏当赢 博时夺冠

　　由于全行业出现了大幅度的下跌，2011年，公募基金（偏股型开放式）的业绩头把交椅并没有给投资者带来多大的惊喜，而对于那些业绩垫底的基金产品来说，远远超出市场的跌幅更是让投资者痛彻心扉。

　　2011年全年，在所有开放式基金（除货币和Q D II）当中，银华内需精选、融通内需驱动、华商产业升级、广发大盘成长、大成行业轮动、金鹰行业优势、中海能源策略、东吴行业轮动、华夏中小板ET F和金鹰稳健成长净值跌幅分别高达41 .77%、40 .15%、39 .58%、38 .99%、38 .12%、37 .49%、37.39%、37.26%、36.71%和36.60%，位列跌幅榜单前十，净值下跌幅度均超过了大盘10个百分点以上。

　　在所有偏股开放式基金当中，博时价值增长以全年-7 .94%的净值跌幅成为2011年最为抗跌的基金，登上了业绩的头把交椅。

　　而从排名靠后的基金来看，主要是在股票的配置上和对行情的把握上出现了问题。实际上，自去年三季度以来，由于市场重心不断下移，股指屡创调整新低，以中小板和创业板为首的高估值股票在去泡沫化的过程中大幅下跌。以创业板的机器人为例，该股票仅在去年第四季度就下跌了15.25%，同期大盘跌幅则为6.77%。

　　融通内需驱动和广发大盘成长则属于在行业板块的配置上出现了失误。三季报显示，这两只位列跌幅榜前十的基金中，融通内需驱动的重仓股主要包含了西山煤电、盘江股份、青松建化、天山股份和阳泉煤业等，以采掘类居多；广发大盘成长的重仓股则包括了江西铜业、西部矿业、铜陵有色、锡业股份等，有色类居多。而上述强周期板块在2011年全年跌幅均较大，严重拖累了基金的净值。

　　除此之外，2011年A股市场此起彼伏的“黑天鹅事件”也让公募基金业受伤颇深。以重庆啤酒为例，由于自去年12月复牌后就连 续 遭 遇 了 九 个 跌 停 ，股 价 从 复 牌 前 的81.06元一路跳水至目前的28.45元。2011年三季度末，大成基金旗下9只产品重仓持有重庆啤酒，持股总数达到了4495万股。在这一场雪崩式的下跌中，大成基金短短9个交易日的浮动亏损就已经达到了22 .3亿元。

　　而截至2011年12月31日，大成基金旗下的20余只基金中，仅有大成货币、大成债券和大成景丰分级A净值略有上涨，大成行业轮动、大成核心双动力和大成景阳领先的净值下跌幅度分别达到了38.12%、31.56%和29.18%，在327只同类产品中分别位居第324位、295位和263位，均位于末尾甚至是垫底。大成创新成长、大成蓝筹稳健、大成精选增值和大成价值增长的净值下跌则分别达到了30 .10%、29 .67%、29 .49%和26 .38%，在167只同类产品中分居第155位、153位、152位和139位，也均处于垫底的位置。

　　座次重排 华安上大成下

　　伴随着全行业的下跌，基金管理公司的座次也出现了一些变化。

　　来自好买的数据显示，2011年基金公司发行了大量的基金，总个数从2010年底的704只增加到2011年底的914只，为历年来发行数量最多的一年，增长幅度29.83%。基金的总份额也有所增加，从2010年底的24228亿份增长到2011年底的26331亿份，增长幅度8.68%。然而基金管理资产的总规模在2011年大幅缩水，从2010年底的24972亿元下降12.45%至21864亿元。

　　从资产管理规模来看，Wind统计数据显示，华夏、易方达和嘉实位列前三甲，管理基金资产净值分别为1791亿元、1433亿元和1378亿元。博时、南方和广发以1153亿元、1094亿元位列其后。受累于重庆啤酒，大成基金排名下降至第八；华安基金则上升至第七名，工银瑞信重回前十位列第九，银华基金则位列第十。

　　好买的数据还显示，截至2011年末，共有32只股票型和混合型基金的规模小于1亿元。其中有两只的规模小于5000万元，分别是国联安红利和宝盈中证100。由于基金的总规模在缩水，但个数不断增多，因此小基金的个数也越来越多，对于这些小于1亿元的基金来说，面临一定的清盘风险。