大宗交易“抽血”逾122亿 券商股遭股东釜底抽薪

　　张望

　　 屋漏偏遭连夜雨。

　　 备受熊市煎熬的券商股，在利润锐减、股价跌跌不休之际，还集体被股东“釜底抽薪”。

　　 本报记者根据上证所和深证所公开资料统计，2011年，A股共有13只券商股遭遇大宗交易平台买卖，全年买卖次数达到263笔，合计101809.61万股，总金额高达1227972.88万元，平均每月套现金额逾10亿元。

　　 套现潮重压之下，券商股沦为股东“提款机”，其平均股价表现更是弱于大盘。2011年，上证综指下挫21.68%，深成指跌幅28.41%，投资银行与经纪业指数却下跌29.99%。

　　 如此惨淡的跌幅与上市券商2011年前三季度净利润同比下滑28%相当，而券商全年歉收已成定局，但限售股解禁抛售的达摩克利斯之剑依然如影随形。

　　 股价“杀手”

　　 上市券商业绩暗淡，大宗交易平台成了股东解禁闸门开启后争相落袋为安的重要通道。

　　 位居2011年大宗交易减持榜首的是广发证券（000776.SZ），全年共发生大宗交易93笔，合计10157.02万股，金额365968.92万元。

　　 2011年2月21日，广发证券68287.062万股限售股解禁上市流通，占公司总股本的27.24%。仅两天后，一场声势浩大的解禁股抛售开始了。据记者统计，最多的一个月，大宗交易买卖达38笔。

　　 限售股解禁抛售一向被市场视为洪水猛兽，与股东大举出逃相对应的是，广发证券股价在限售股解禁后一路下行，全年下跌幅度高达59.91%，居A股18家券商股跌幅之首，也高于大盘跌幅一倍以上。

　　 大宗交易减持排名第二的是海通证券（600837.SH），共分52笔卖出36208.58万股，成交金额324533.59万元。其中，海通证券第一大股东上海上实现身大宗交易平台33笔，共计减持2.29亿股，成交20.61亿元，由此退居第五大股东。

　　 不过，与广发证券惨遭腰斩的股价相比，海通证券的股价表现还算幸运，全年下跌21.75%，基本与上证综指保持一致。

　　 股东大宗减持券商股愈演愈烈的接力赛，还体现在限售股解禁首日就迫不及待出逃当中。

　　 2011年11月15日，山西证券（002500.SZ）原始股东所持占总股本44.09%的10.58亿股限售股迎来解禁流通，使其流通股增长2.6倍。当天，便有2500万股现身大宗交易平台，合计成交金额达到2.155亿元。

　　 虽然山西证券限售股解禁之日至年底只有一个半月时间，但也发生大宗交易13笔，共成交5700万股，成交金额42606万元。由于股东出走决心坚定，山西证券股价在2011年的跌幅高达45.88%，位列券商股第二。

　　 就连网下配售股解禁的方正证券（601901.SH），在解禁当日同样难逃大宗交易减持命运。2011年11月10日，方正证券6.75亿股网下配售股解禁，当天大宗交易就成交3笔。而其共发生大宗交易13笔，涉及11902.68万股，金额59903.56万元。

　　 相对而言，解禁股套现压力较大的兴业证券（601377.SH），大宗交易成交情况却不多，全年仅出现4笔共2200万股，金额为25856万元。

　　 被减持券商营业部撮合交易

　　 2011年12月28日，山西证券有10笔大宗交易，共成交3200万股，成交金额达到2.1亿元，占深市当天大宗交易数量的2/3强。

　　 然而，股东将减持券商股当作套现“摇钱树”的同时，也将买卖所持股份的大宗交易尽可能放在所在券商的营业部，以此“回报”备受煎熬的上市券商。

　　 参与大宗交易买卖最多的证券营业部，同样是大宗交易平台上成交额最大的广发证券。

　　 查阅深交所信息发现，广发证券2011年发生的93笔大宗交易，其卖方全部来自广发证券广州天河北路大都会广场营业部和广州黄埔大道营业部，而买方也有34笔是广发证券旗下营业部。

　　 光大证券（601788.SH）也是如法炮制，其全年发生大宗交易20笔，总共卖出4061.52万股，金额54637.91万元，卖方证券营业部均为光大证券总部，买方证券营业部中有11笔为光大证券总部。

　　 而国金证券（600109.SH）和华泰证券（601688.SH），2011年分别有38笔与5笔现身大宗交易平台，成交金额为45132.1万元和40202.74万元。前者卖方皆为国金证券北京金融街营业部，但没有介入买方；后者的卖方都是华泰证券总部，并有两笔分别为1637万股和488万股的买方是华泰证券零售客户服务总部。

　　 换句话说，股东减持券商股股份，很可能均是通过旗下营业部进行撮合的。

　　 而从接盘方来说，尽管券商股迎来密集解禁期，股东通过大宗交易平台套现此起彼伏，但由于上市券商靠天吃饭特点难以改变，机构在熊市时期在此接盘的例子极

　　 为罕见。

　　 遍查2011年发生在上市券商身上的263笔大宗交易，机构只有山西证券在2011年11月15日出现一笔买方为机构专用席位，成交200万股，金额1724万元，卖方是中国银河证券北京金融街营业部。

　　 不过，以券商总部席位买入其他被减持券商大宗交易的却为数不少。

　　 如2011年5月5日，中国银河证券总部就接手卖方为海通证券国际部的海通证券250万股；方正证券2011年被大宗交易减持的13笔，有11笔买方是华融证券总部，一笔为国泰君安证券总部。此外，国泰君安证券总部还接下了5笔光大证券和一笔方正证券的大宗交易股权。

　　 被接盘最多的当数国金证券的大宗交易，其买方有中信证券总部（非营业场所）、光大证券总部、湘财证券机构部、东吴证券经纪业务事业部等，其中，中信证券总部（非营业场所）还揽下华泰证券两笔成交量分别为500万股和458万股的大宗交易。