四大天王把脉2012：西方不亮东方亮

　　杨倩雯

　　“债券之王”比尔·格罗斯、“商品大王”吉姆·罗杰斯、“股神”沃伦·巴菲特，再加上曾用“量子基金”搅翻东南亚的乔治·索罗斯，就这四位在国际金融市场上大名鼎鼎的人物，对于这两年纷繁复杂的金融形势也无法淡定，频频“现身说法”表达对来年全球经济走势的看法。新年伊始，不妨看看四位“金融大鳄”如何指点2012年的“江山”。

　　欧洲形势难见光明

　　对于延续了两年的欧债危机在2012年的走向，四位“金融大鳄”态度出奇的一致，就是“难见光明”。

　　巴菲特在去年11月就对外界表示自己不打算对欧洲进行直接投资。在巴菲特看来，欧元区国家存在基础性缺陷，因为他们不能印刷货币。而当人们丧失信心时，就会形成一种挤兑风潮。这种重大缺陷很难得到纠正，因此不清楚欧债危机何时才能结束。对于欧债危机不抱什么希望的巴菲特自然不会轻易涉足欧元债券，但却看好部分欧股。确实，他也用行动来进行了证明。去年8月，巴菲特曾斥资约1.2亿英镑增持英国零售巨头TESCO股票，增持比例为总股本的0.43%。他还在近期表示，如果该公司股价再低些，他还愿意购买更多。

　　与巴菲特一样，认为欧元区存在制度性缺陷的还有索罗斯。索罗斯如此阐述欧元区的缺陷：欧元从诞生之日起便是一种不完备的货币，因为欧元区成立时仅有货币联盟而没有政治联盟。这种欧盟财政体系的结构性缺陷使得欧洲经济出现不平衡的状况，用以前的标准和方法来预测极为困难。在他看来，目前欧元区面临的危机较2008年那场危机更为严峻。如果希腊出现无序债务违约，将会波及到整个欧洲甚至瓦解全球金融体系。因此索罗斯对投资者的建议是无为而治，认为“这起码比一直亏钱好”。

　　尽管罗杰斯曾表示因为太多人看空，所以他短期内看好欧元，但从长期看，他依然觉得欧元区经济岌岌可危。他近日在接受《第一财经日报》记者专访时表示：“在债台高筑而且缺乏有效率的解决方案的情况下，我非常担心欧元区经济可能迎来衰退的十年，这样欧元也会很危险。”而最好的结果可能就是“让希腊破产，银行业倒闭，股东损失，然后重组再来”。

　　而格罗斯则将2012年称为“超常态”的一年，他认为主权债务危机会引发违约风险及零利率风险，金融世界将可能呈现出“肥尾双峰”现象，第一个肥尾就是整个体系可能的崩溃和实质性的去杠杆化，另一个肥尾则是政府所实施的定量宽松和5000亿欧元的LTRO(长期再融资)可能促成高通胀。对于可能发生信贷崩溃的欧元区，格罗斯的策略是躲得越远越好。

　　美国是“避风港”？

　　远离欧元区是格罗斯对投资者建议的一半，另一半则是买入美国国债。2011年，格罗斯执掌的太平洋投资管理公司（PIMCO）总回报基金看空形势大好的美国国债而成绩惨淡最终遭到50亿美元的赎回。经过这次，他对于美国国债的态度发生大转变，称其为“最干净的脏衬衫”，建议投资者投资5~9年期的国债以抵御通货膨胀，而同时他也推荐投资美国市政债券，称其收益率大致为5%~6%，与国债的收益率比处于历史最高位。对于美元，格罗斯同样持相对乐观态度，他认为美元将在去杠杆化过程中维持现有地位。

　　但罗杰斯显然不这样想。他认为，两年前是个买入美元的好时机，但现在的美元有很大泡沫。2012年欧美很多国家都将面临“大选经济”，美国也不例外。政府为了选举收买选票会不断花钱，也会发行很多货币，虽然这将对2012年经济有所提振，但会给未来两年留下可怕的后遗症。而美国在上一轮衰退中已经使出浑身解数，在下一轮非常严重的经济衰退中，可能面临黔驴技穷的窘境。

　　而“股神”巴菲特自然不会放过他看好的具有高成长价值的企业。近日，他就斥资超过20亿美元买入了第一太阳能设备公司旗下位于加州中部的太阳能发电厂。巴菲特的投资理由是，与其他投资相比，一些大规模、实力强的美国公司目前的股价十分便宜，是投资的好时机。

　　中国经济走向之争

　　索罗斯去年年中在挪威的一场会议上表示，有部分迹象表明中国的通胀正在“失控”，且错过了利用人民币升值控制通胀的好时机，因此中国经济将实现硬着陆。这一言论立刻激起了各界反驳，甚至有国内分析人士搬出了“阴谋论”，称就像其唱衰欧洲但却同时逆市抄底20亿美元的欧洲主权债券一样，唱空者有时背后往往配合大肆的反向做多动作。

　　且不论阴谋论是否成立，其他几位大鳄纷纷对唱空中国的言论表示了不同意见。

　　罗杰斯在接受记者采访时表示，他从2011年初就开始做空全球新兴市场，但却没有做空中国。他认为，中国作为目前世界上最大的债权国聚集了大量资本和资产。为此，他还建议人们搬到亚洲，并且教育孩子说中文。他不止一次地表示，21世纪是中国的世纪。

　　巴菲特虽然看好美国，但显然对中国经济发展更加有信心。在去年7月参加太阳谷精英会时，他就表示中国的经济增长速度将会比美国经济增长速度更快，他相信在接下来的50年或者100年中国经济都能快速发展。并且，他表示自己已经做好准备，等待合适时机投资中国市场。

　　而格罗斯所执掌的PIMCO公布的经济展望报告也与巴菲特的观点相映成趣。该报告指出，今年全球经济增长将由2.5%减速至1%~1.5%,欧洲经济将会萎缩1.5%~1%，美国则陷入增长停滞，今年经济增长将介乎0~1%之间，而中国虽然也会遭遇景气下降，但经济增长仍可在6.75%~7.25%左右。