资金利率继续攀升 市场静待降准时间窗口

　　

　　核心提示：1月16日，全国银行间债券市场回购利率持续上行，其中，3天品种利率涨幅超过100BP？交易结算总量小幅缩减，较上日减少3.83%？可以看到，在央行宣布暂停票据发行后，资金面趋紧的情况一度有所好转，然而，随着春节的临近，在年初商业银行集中放贷等因素的影响下，流动性紧张局面再度加剧？

　　新华08网上海1月17日电(记者杨溢仁)1月16日，全国银行间债券市场回购利率持续上行，其中，3天品种利率涨幅超过100BP？交易结算总量小幅缩减，较上日减少3.83%？

　　当日各品种回购利率情况分别为:1天5.584%;2天6.547%;3天5.702%，较上日上涨102.6个基点;7天5.604%，较上日上涨72.7个基点;14天6.434%;21天6.569%，较上日上涨34.6个基点？

　　可以看到，在央行宣布暂停票据发行后，资金面趋紧的情况一度有所好转，然而，随着春节的临近，在年初商业银行集中放贷等因素的影响下，流动性紧张局面再度加剧？

　　有交易员判断，央行虽然公告称将适时开展逆回购操作，但春节前下调法定存款准备金率仍是大概率事件，而本周宏观经济数据公布，亦为降准提供了时间窗口？

　　显然，央行有计划地向市场注入流动性理所应当，且未来六周每周到期量资金量非常有限(2月到期总量120亿元)，为保证机构和民间对资金的正常需求，逆回购操作预计将在未来几周成为央行的常规动作？

　　分析人士指出，新公布的12月外汇占款数据让市场更加警惕“热钱”大规模流出对国内经济可能造成的伤害，在2月到期资金量锐减的双重利空下，央行或已做好准备，因此投资者对未来资金面不必过分看空？

　　再看到债券市场方面，本周市场资金面继续趋于紧张，加上近期债券市场到期收益率快速下行，尤其信用产品收益率下行幅度超出市场预期，因此债市或出现小幅调整，信用产品调整幅度将超过利率产品？

　　来自华龙证券的研究观点认为，目前的市场环境可以描述为利率产品下行空间有限，而信用产品投资机会尚未来临，建议投资者上半年关注利率产品，并应坚持波段操作;待信用风险大幅释放，下半年配置信用产品，尤其是快到期的优质城投债？(完)

　　【责任编辑：王婧】