狂欢与骚动：facebook上市财富地图

　　侯继勇

　　融资50亿美元，市值1000亿美元，Facebook创造又一个互联网神话。

　　投资者厚爱Facebook。2011年Facebook收入规模为37亿美元，运营利润为17.5亿美元，净利润10亿美元，此次IPO预计估值1000亿美元。谷歌收入规模为379亿美元，净利润97美元，目前市值约为1800亿美元。

　　这不是Facebook创始人扎克伯格的愿景。他在上市“公开信”中这样说道：Facebook的创建目的并非成为一家公司，是为了践行一种社会使命，让世界更加开放，联系更加紧密。

　　此番以1000亿美元估值计算，扎克伯格拥有28.4%的股权，股权价值284亿美元，在《福布斯》杂志，可排名第九。

　　不以赚钱为目的的Facebook完成了一个造富神话。《福布斯》估计，Facebook股价将轻松突破100美元，其中员工将通过行使期权买入1.38亿股Facebook股票，均价仅为0.83美元。138亿美元均摊至3100名员工身上，平均每人获益超过400万美元。

　　扎克伯格说，上市是为了惠及雇员和投资者，他兑现了承诺。

　　目前，Facebook股票代码为FB，未确定交易所。摩根士丹利、摩根大通、高盛、美林、巴克利和Allen担任承销。

　　2012年春天，资本市场依然寒冷，facebook上市这把火，将温暖这个春天，这是排队上市的互联网企业，也是所有互联网创业者的期待。其对社交网站类股票表现的提振可见一斑。

　　然而采访中也有互联网人士称，虽然该消息短期影响国内相关企业的市场表现，但中国的社交网络还是会走独立发展的道路，受其影响不会太大。

　　“Facebook是大洋彼岸的狂欢，与中国互联网无关。”立方网CEO熊万里预言。

　　Facebook魔力

　　Facebook招股书提供了一系列辉煌的数据，截止到2011年12月31日的过去三个月，每天平均有超过2.5亿张照片上传至Facebook；在全球拥有逾8.45亿用户；日活跃用户4.83亿人，朋友联系次数超过1000亿次；每天平均发表27亿次“赞”(Like)和评论。

　　这使得Facebook成为一个高效敛财的利器，其收入主要来自广告与游戏分成，其中广告占85%。

　　梦想兄弟公司副总裁刘飞称，以前推广“愤怒的青蛙”时，曾经在facebook上以“内容植入”方式推广，即将“愤怒的青蛙”以视频、文字的形式将内容展示在“愤怒的青蛙”的官方主页上，吸引网上访问。

　　Facebook拥有的各类粉丝量令人瞩目。可口可乐是一个成功的例子，其是Facebook上最受欢迎的品牌之一，拥有超过3500万名粉丝。

　　此外，刘飞认为社交类游戏推广效果比较好，zyga就是一个依托Facebook发展的游戏运营平台。2011年，Zynga为Facebook贡献了12%(4.45亿美元)的收入。去年12月上市，成功融资10亿美元；截至2月2日，zyga当日市值仍然超过74亿美元。

　　Facebook的收益来自于页面下方的赞助链接，广告主可以把自己的内容放在这里，用户浏览页面时，广告即获得了展示机会，广告主为这些展示机会向Facebook付费。

　　虽然Facebook收入中广告占比逐年下降：2011年为85%，2010年为95%，2009年为98%；但过去三年，Facebook营收高速增长，2011年为37.1亿美元，2010年为19.7亿美元，2009年为7.77亿美元，且增速尚无放缓的迹象。

　　Facebook在招股书中表示：公司尚有巨大的赢利空间，一是尚未开启巨大的中国市场，Facebook在中国、伊朗、北朝鲜、叙利亚四国受限，Facebook在持续评估进入中国的可能性。

　　扎克伯格的“中国女婿”身份让人对其进入中国充满期待。但招股书表示，由于政策与法律的限制，Facebook在中国的突破几乎为零。

　　二是移动互联网。在上月登录Facebook的8.45亿用户中，有超过一半(4.25亿)使用手机登录，Facebook在招股书中显示，目前尚没有手机端显示广告，但这种情况很快将会改变，手机将成为更重要的广告显示平台。

　　立方网CEO熊万里认为，Facebook上市，受两种力量的推动，一是投资人、创业团队已经为Facebook付出了七年，到了获得回报的时候了，在公司市场上交易比之以前更易流通；二是投行的力量，投行除了赚取佣金外，还希望Facebook上市拉动投资者的热情，推动其他互联网企业上市，为疲软的美国资本市场注入“兴奋剂”。

　　Facebook上市，还与SEC(美国证券交易委员会)相关规定有关：根据SEC现行规定，私营企业股东数量一旦达到或超过500人，就必须披露公司财务数据，即使公司的股票没有公开交易。此前，Twitter CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)、Gilt Groupe CEO凯文·赖安(Kevin Ryan)和其他36位公司高层和投资人都对这一规定提出了反对意见。

　　无关中国互联网？

　　Facebook上市产生了蝴蝶效应，使中国互联网莫名兴奋。

　　人人公司董事长兼CEO陈一舟接受记者采访时称，正如谷歌上市对搜索引擎行业带来的巨大影响，Facebook 的上市也标志着社交网络行业高速发展和商业化时代的到来。

　　Facebook上市，社交类网站受益。1月28日凌晨消息，Facebook今日传出即将上市交易，提振社交网站类股普遍走高，Zynga上涨6%，Linkedin上涨6%，新浪上涨12.13%，人人上涨27%。

　　Facebook的消息给那些排队等候上市的中国企业以希望，去年，由于资本市场不景气，包括拉手网、窝窝团、迅雷、多玩等企业在内的一系列企业中止或改变上市进程。

　　金山网络CTO徐鸣接受本报采访时认为，互联网行业大佬林立，但互联网仍然是创新驱动，通过创新仍然可以讲类似facebook的“大故事”。

　　与上述乐观期待相反，熊万里接受本报采访时表示悲观：Facebook是大洋彼岸的狂欢，与中国互联网无关。

　　熊万里认为Facebook上市不会给中国互联网企业上市或融资提供帮助，是利空：传言已久，终于上市，相当于利好出尽，再加上2012年经济形势不好，中概股此前的诚信危机，做空机构对中概股以及中国互联网企业的抹黑，中国互联网上市之路将更加曲折，融资将更加困难。

　　雅虎前CEO谢文接受本报采访时也认为：中国排队上市的互联网，无一可以与Facebook相提并论，Facebook上市不会给他们提供任何帮助。

　　谢文认为Facebook上市证明创新还是驱动互联网发展的决定性因素。熊万里则认为，因为Facebook是一个“大故事”，因而判定互联网创业期尚未结束，创新还是一切的想法已经过时，不论美国还是中国，互联网资源的集中，造成数家大公司垄断的格局，将阻碍互联网创业。

　　熊万里认为，Facebook在美国的成功，是因为美国人在互联网进行联系与沟通的需求没有形成，早期美国互联网是咨询、邮件等，而中国则是联系与沟通。他说：2004年，扎克伯格创业那一年，腾讯就是中国的Facebook，因此中国再也不会出现Facebook，这也是人人网、新浪没有成为Facebook的原因，毕竟网民需求不同，发展阶段不同，中国互联网和美国互联网发展路径相反。

　　开心网(微博(http://weibo.com))CEO程炳皓2日下午表示，Facebook启动IPO是全球互联网行业里的一个标志性事件，短期影响国内相关企业的市场表现，但中国的社交网络还是会走独立发展的道路，受其影响不会太大。

　　就运营模式看，虽然人人网、开心网也有类似facebook的广告推广方式，但刘飞认为，除非粉丝众多，否则这种推广方式并不好。人人公司首席营销官江志强此前接受本报采访时认为，通过“官方主页”进行营销必须与促销、线下活动相结合，发展粉丝。

　　那些赚大钱的人

　　Facebook上市，让投行也疯狂。

　　Facebook此番IPO是美国历史上规模最大的公开发行之一，为了成为此次IPO的主承销商，华尔街各大投行进行了激烈竞争，承销的投行提出愿意以1%的佣金比例承销此次IPO，也创下了佣金比例的新低。

　　事实上，承销的投行并没有少赚，以1%比例计，也赚取了5000万美元。

　　Facebook创立于2004年2月，最初靠Paypal联合创始人彼特·泰尔资助的50万美元创办；八年后，Peter Thiel的投资回报惊人地高达2万倍。Peter Thiel在其间曾出售过不少股份，但回报依然惊人。

　　位于硅谷的风投公司Accel也是大赢家，回报高达1000倍。2005年4月，它投入了1370万美元，当时Facebook估值是1亿美元。

　　2006年4月，Greylock Partner和Meritech Capital Partner两家风投，按5亿美元估价，投入2000万美元。它们一直没有减持，Facebook上市后，它们的投资回报高达200倍。

　　2007年10月，微软以2.4亿美元的投资获得1.6%股权，当时Facebook估值150亿美元；微软的回报是6.67倍。

　　随同微软一同投资的还有李嘉诚，2007至2008年期间，李嘉诚先后两次共以1.2亿美元买入facebook0.8%的股份。按照Facebook上市后1000亿美元的市值计算，李嘉诚所持有的股份价值将达到8亿美元，为其当初投资额的6.67倍。

　　2009年11月，投资公司Elevation Partners投资Facebook9000万美元，当时的facebook市值仅为90亿美元，这使得该笔融资投资回报高达11倍；2010年6月Elevation Partners又以230亿估值追加投资1.2亿美元，按千亿美元市值计算该笔投资回报也为4.35倍。

　　2011年1月，Facebook按500亿美元估值，通过高盛售出了14.5亿美元的股份。短短一年后，高盛承销的这些股份价格即已翻倍。