中石化连续两年斥百亿美元海外并购

　　“三桶油”海外油气并购高温不减

　　徐沛宇

　　在国际油气并购市场2011年大幅降温的情况下，国内三大油气巨头逆势而上，成为国际油气并购市场的重要参与者。

　　中国石油集团经济技术研究院9日的发布《2011年国内外油气行业发展报告》显示，2011年，全球油气并购市场共发生600起，预计全年并购交易金额为1500亿美元，比2010年下降超过30%。而以中石化为首的国内油气巨头在海外的并购金额仍然高达近200亿美元，仅次于2010年，成为有史以来第二高的纪录。

　　“中国公司成为去年国际油气并购市场的重要参与方，中石化等三大油气公司均有较大规模的收购活动。”中国石油集团经济技术研究院海外投资环境所副所长吴谋远说，尤其是中石化的海外并购金额连续两年都超过100亿美元，在行业中比较少见。

　　吴谋远表示，中国油气公司的海外并购方向、领域与国际大石油公司基本一致，收购类型主要集中在页岩气、油砂等非常规项目以及深水资产上，资源地域主要集中在北美和亚太地区。

　　尽管三巨头近两年进行了持续不断的海外收购，但是其国际化率仍然远远低于国际油气公司。中国石油集团经济技术研究院发展战略研究所所长张卫忠表示，中石油集团的海外油气产量只占30%，中海油和中石化的这一数字则更低，而其他国际石油公司都达到了60%以上。

　　值得注意的是，快速增长的海外并购数量也让三巨头背负了一定的财务压力。《2011年国内外油气行业发展报告》指出，2011年，中石油和中石化的经营现金流下降明显。2011年1~9月，两家公司的经营现金流净值分别下降13.3%和17.8%。

　　“国内油气公司的现金流趋紧。在海外投资增多的同时，中石油和中石化受到下游业务亏损的影响，前三季度现金流分别下降了9%和14%，而且两大公司的资本负责率也有所上升。”张卫忠说，另一方面，去年前三季度，不少国际石油公司利润增长超过50%，两巨头的利润却分别只增长8%和14%，“增收不增利”比较突出。