天贵所获批正式运营

　　马春园

　　2月8日，天津贵金属交易所有限公司（下称“天贵所”）网站披露，天津市政府发布了《关于同意天津贵金属交易所有限公司正式运营的批复》（下称“《批复》”），明确天津市金融办对天贵所的监管职能。

　　自去年11月，国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（38号文）要求清理整顿各类交易所以来，天贵所一直处于风口浪尖。此前流传的国家发改委拟定《清理各类交易所名单》中，天贵所赫然在列。

　　2月2日，清理整顿各类交易场所工作会议第一次会议召开，明确了“谁的孩子谁抱”的原则。随后，天津市政府就把天贵所“抱”走了。出乎市场意料，一纸《批复》，给了天贵所一个名正言顺的地位。

　　天贵所虽已获得正式运营资格，但其是否能符合国务院38号文以及五部委联合发出的《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》（下称“《通知》”），华丽转正？

　　黄金交易未恢复

　　国务院38号文件中明确规定，“除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，必须经国务院相关金融管理部门批准设立。”

　　此后，央行、公安部、工商总局、银监会和证监会五部委联合发布《通知》，明确指出除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。

　　而天贵所之所以得以正式运营，是由于其打了一个擦边球。

　　上述五部委的《通知》于2011年12月27日发出，28日天贵所就发布了一则公告，暂停新客户开展黄金现货延期交收交易业务。

　　在获得天津市政府批复的正式运营资格后，天贵所工作人员对记者表示，天贵所并未恢复黄金交易业务，仅开展白银、铂金、钯金的交易业务。

　　这是因为，上述《通知》中仅对黄金业务有严厉规定，却并未涉及白银、钯金、铂金等品种，因此天贵所认为并未明确违反清理整顿的各项规定。不过，天津市政府的《批复》中亦未明确指出天贵所可以进行的交易品种和交易方式。

　　38号文件还提到，凡使用“交易所”字样的交易场所，除经国务院或国务院金融管理部门批准的外，必须报省级人民政府批准；省级人民政府批准前，应征求联席会议意见。

　　天津市政府《批复》则是对“交易所”这一名称的确认，至于是否获得联席会议的肯定，不得而知。天津市金融办的工作人员表示，不方便对媒体透露。

　　天贵所旗下会员单位一名工作人员告诉记者，目前白银交易采取8%的保证金，即12.5倍的杠杆，T+0双向交易。在天贵所的所有交易品种中，白银交易占据首位。

　　但市场人士认为，天贵所采取“做市商”交易方式进行标准化合约交易，仍涉嫌与国务院38号文件中的规定不符。

　　塑造“合规”形象

　　2月8日，天贵所挂出一则公告称，近期有机构或个人通过电话、短信等形式向投资者散布虚假信息，意图造成投资者恐慌，扰乱市场环境。天贵所声明称：在天津市金融办的监督下坚持“合规为首”的发展理念，积极营造规范有序的市场环境，为交易所会员和投资者提供公开、公平、公正的投资环境。

　　在1月30日和2月6日，天贵所还分别挂出两则通报，对天津润茂贵金属经营有限公司和国亨（天津）贵金属经营有限公司进行处罚，理由是两家公司存在“不当宣传”行为。

　　天贵所的工作人员告诉记者，两公司由于未经过天贵所的批准，擅自进行夸大虚假宣传，因此对其进行处罚。

　　在交易所整顿风暴之前，天贵所旗下会员单位经常运用的宣传口径是“天贵所是国家唯一批准的做市商模式的黄金、白银等贵金属交易市场”。

　　天贵所旗下会员单位一位工作人员告诉记者，前段时间天贵所引进中国黄金作为股东，就是不想放弃黄金交易业务这一块，为此在做努力。

　　目前，天津贵金属交易所的第一大股东是天津产权交易中心，持股20.8%，中国黄金持股12%。

　　2002年就开始正式运营的上海黄金交易所，2011年的总成交额是4.44万亿元；天贵所的黄金和白银交易业务大有后来居上的势头，仅2011一年总成交额就达到1.63万亿元，创税大约1.6亿元，目前已有客户超过11万人。

　　巨大的利润和迅猛的发展趋势，或许是天津市政府不愿放弃天贵所的重要原因。