A股短期“震荡”仍是主基调

作者: ■本报记者童芬芬

　　上周A股走出了近几个月难得一见的强劲行情，上证综指创下本轮反弹新高，市场人气也有了明显恢复，但这一喜人景象时至本周一便开始转向。

　　受上周末消息面利空叠加，本周一股指大幅低开。不过，市场并未过度笼罩在利空的阴霾中，沪深股指小幅下探后便震荡走高。盘面上黄线大幅高出白线，中小盘股出现明显补涨，带动指数跌幅迅速收窄，截至收盘，个股涨多跌少。

　　但尽管如此，有观点认为，周末公布的一系列重磅经济运行数据，加上希腊再次面临违约风险等内外叠加因素可能会浇灭多头做多的热情。那么，短期内A股市场将会如何演绎呢？

　　A股暂别走升行情

　　本周首个交易日，A股暂别持续走升。沪深股指在走出一波冲高回落行情后，双双微跌报收。受负面消息影响，此前连续走强的房地产板块出现在跌幅榜首位。

　　盘面显示，上证综指开盘报2332.05点，全天大部分时段呈现震荡走高态势。午后触及2365.34点的全天高点后转而下行，未能将红盘保持到最后，2351.86点的收盘点位较前一交易日微跌0.13点，跌幅仅为0.01%。深证成指跌5.88点至9585.08点，跌幅为0.06%。

　　尽管股指告跌，沪深两市仍维持涨多跌少格局，告跌交易品种总数不足450只。不计算ST个股和未股改股，两市17只个股涨停。沪深两市分别成交777亿元和755亿元，总量与上一交易日接近。

　　与国内相比，外围市场调整似乎来的更为猛烈。受希腊再次面临违约风险、标普下调意多家银行评级等影响，美股上周五陷入了整理态势中，道指、标普、纳指分别收跌0.69%、0.69%、0.80%，三大股指周调幅随之锁定在0.47%、0.17%、0.06%，即全周涨跌情形已被逆转。放眼全球，尽管亚太股市如日、韩、印、澳等联袂收涨，但欧、美两大洲股市都出现冲高回落走势，德、法、意、西等也在上周末遭遇“一日逆转”，英、加等扩大了跌幅，且它们的指标如日线KDJ纷纷高位死叉下行，而周线的则大多仍处于高位钝化状态，持续上扬后上周又普遍收成长上影阴线或阴十字。

　　除了股市，在希腊危机的不确定因素影响下，大宗商品价格也出现下跌，从而对A股开盘形成负面扰动。有业内人士判断，在国内外多重因素的搅动下，不管是外围股市也好还是A股市场，短期整理或将势在难免，中期运行格局也会面临考验。

　　未来回调概率依然较大

　　对于周一大盘的大幅低开以及未能保持红盘到最后，业内人士分析认为，主要缘于三个原因。

　　首先是经济运行数据不乐观在A股市场压力开始凸显，根据数据来看，1月份货币信贷数据大幅低于预期，反映流动性季节性放松预期并未兑现。数据显示，1月新增人民币贷款7381亿元，与2009年以来始终保持在1万亿以上的首月信贷规模相去甚远。另外，央行公布的1月M1同比增长3.1%，比上年末下降4.8个百分点；M2增速也低于预期。M1、M2增速创出1997年有历史数据以来的最低水平，这说明实际政策放松的情况远远低于市场预期。

　　在机构看来，通胀、金融、贸易等多项经济数据均不乐观，这暗示一季度国内经济的增长压力不小，虽然温家宝总理表示政策预调微调要从一季度开始，但是是否从现在开始依然存在不确定性，鉴于多项经济数据陆续公布完毕，预计货币政策放松的时间节点将继续后移。

　　第二，芜湖楼市新政“叫停”，浇灭了地产股刚刚萌生的反弹激情；第三，受希腊第二轮救助计划出现变数、标普下调意大利34家金融机构评级以及美国经济数据不及预期的拖累，上周五欧美股市明显走低。

　　在“内忧外患”双重压力之下，机构判断，技术上，沪综指已经连续三个交易日冲高回落，由此可见2350-2370一带的压力沉重，倘若上半周指数不能有效收复此一带，则后市仍有震荡反复的可能，短线重要支撑依然在2320附近。

　　就市场未来走势，机构认为，当前市场格局观察，多头气氛尚存，但面对市场上档压力，非一日即可攻下，市场需要整理的过程，消化盘内存在的阻力。新年刚过，信贷规模出现明显放大，由此也推后了流动性放松的政策预期，政策收紧局面依然，且芜湖地产救市措施叫停，表明目前高层对地产调整的态度依然没有变。如此一来，市场面对的局面继续偏紧，这也制约了市场走高的热情。所以，在市场表现的节奏上看，震荡将会成为主要基调。

　　同样，业内专家也认为，近一段时间，在流动性预期改善的提振下，A股出现连续反弹，但是1月信贷数据低于预期，同时经过一周反弹之后，A股马上就要面临这场流动性大考。2350点上方的风险与日俱增，未来市场回落的概率依然较大。