证券投资 “降准”将助大盘攻克半年线

　　上周市场波澜不惊。沪指基本围绕2350点震荡，虽然两市股指均创出本轮反弹新高，但市场期待的突破半年线走势始终没有出现。不过，A股强势特征还是比较明显。至上周，沪指周K线连收五根周阳线，5周均线也已上穿10周均线，KDJ和MACD等技术指标均走好。加之上周六央行再度下调银行存款准备金率，市场预期得到积极兑现。本周A股有望在降准利好刺激下，顺势向上突破半年线。

　　春节过后，个股热点此起彼伏，但A股表现却缺乏激情，多空双方处于胶着状态。对于半年线，市场主力引而不发，让投资者有一种欲罢不能的感觉。究其原因，其实还是成交量不足惹的祸。市场量能表明，现在只是存量资金在来回博弈，每个交易日不足1%的换手率，反映出市场增量资金明显不足。而从外围市场看，随着欧美股指的震荡走高，港股上周强势站上年线，短期外围股市的表现对A股选择突破有一定推动作用。

　　技术上看，大盘上升锲形整理也到了末端，市场正面临一种方向性的选择，大盘在震荡中非常需要找到一个契机来打破这种僵局。恰在此时，央行宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这应该是促使大盘选择方向的一个契机。而此次下调后，可以说开启了存准率下调的通道，预计今年存准率还会有数次下调。累积作用下，流动性紧张局面有望得到较好改善。虽然降准对股市资金的改善有限，但对市场心理的利好却比较大。因此，本周大盘有望在降准利好推动下，顺势突破半年线。至于高度和强度，就看主力的决心和信心了。

　　从上周个股表现看，本轮反弹的有色金属、煤炭等板块，依然保持了强势整理态势。虽然金融板块持续调整，但幅度有限，对大盘的负面作用还不大。与此同时，水泥、钢铁、电力能源等二线蓝筹股，因估值优势上周开始出现异动，一些个股出现较强表现，如乐山电力等，本周可对强势个股逢低关注。上周受益于“十二五”规划政策扶持的品种也继续强势表现，板块轮动正有条不紊地进行，并且以超跌低价股为主力，显示出当前市场人气正在逐步复苏，资金风险偏好在显著提升。总体来看，虽然大盘压力重重，但市场强势特征未改，后市大盘震荡上涨、进二退一的概率较大，投资者可选择蓄势到位的品种积极介入。

　　国盛证券 程荣庆

　　●英大证券 李大霄

　　奠定牛市基础

　　此次下调存准率不仅响应了温家宝总理一季度要进行货币政策微调的指示，也是货币政策从以防通胀转向稳增长的一个重要表现。未来，存准率仍有下调可能。而此次下调存准率对A股市场将起到正面、积极的影响，今日大盘向上的可能性加大。货币政策的放松是熊市转为牛市的基础，给A股市场创造了良好环境。对今年市场保持乐观，2132点是牛市的一个起点，“大盘在短、中、长期都没有太大问题”。

　　●诺安基金

　　低估值蓝筹股上行

　　此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。降准符合市场预期，主要意义在于缓和目前市场流动性紧张局面，提高银行放贷能力。预计2月份货币信贷增速开始回升。这也说明国内政策开始微调预调，以应对2012年经济景气周期下行。整体而言，央行降准利好股市，或将激发市场做多热情，促进以银行地产为代表的低估值蓝筹板块继续上行。

　　●德邦证券 张帆

　　向上力度较明显

　　降准在年前已有预期，目前宏观经济增速回落，有放缓迹象。海外正处于新一轮的宽松背景中，降准在千呼万唤中出台，正是顺应各方预期。从目前看，货币政策已进入一个明显的放松周期，但降息还没有必要。对于二级市场将起到非常好的刺激作用，因为目前市场走势比较犹豫，各方正在期待降准。而“靴子落地”将有效打破僵局，推动市场比较好地上升，预期股市向上的力度将会比较明显。