27只新基金扎堆发行 公募押注医药、消费主题

　　杨颖桦

　　 龙年春节后，新基金发行大战仍未降温。

　　 截至2月21日，已有27只新基金在发行市场上同台竞技。

　　 记者发现，主题行业类基金的发行占据了一定比例。目前，正处于发行期的主题行业类基金包括大成新锐产业、南方新兴消费分级增长、华宝医药生物优选、大摩华鑫主题优选4只。

　　 正在申报的主题行业类基金则更多，有14只主题行业类股票型基金正在申请报批。如果加上指数类的主题行业型股基，这一数目达到了19只。

　　 事实上，在去年同期，A股市场的主题类基金仅为20只左右。

　　 在这些打“主题”牌的基金中，主打新兴产业、消费、医疗医药的主题基金最多。以消费类为例，目前申报的消费主题类基金的公司有农银汇理、广发、信达澳银等，而申报医疗医药主题类基金的公司则有融通、博时等。

　　 然而，同质化成为这些基金发行的难题。

　　 以消费主题行业基金为例，目前市场上已有13只消费主题行业基金（包括指数基金），而随着正在发行南方新兴消费和正在申报待发的5只消费主题基金，这个总量可能将达到19只。

　　 因此，产品设计已经开始成为基金公司的重兵之地。据了解，此前一家基金公司曾经解散了其产品设计部，但在去年底又重新招兵买马。

　　 “随着近两年行业基金的快速扩容，‘同质化’的现象看似难以规避，但事实上，在细分领域、投资策略等方面仍是可以体现出差异化的。”华宝医药生物的拟任基金经理范红兵对记者指出。

　　 以消费主题型基金为例，南方基金的一位负责人对记者指出，市场上的消费主题基金对于消费行业的界定，从紧到宽可以归纳为三个层次。“第一类范围最窄，可以理解成是与消费直接相关的行业。第二类范围适中，在第一类的基础上加入了医药等‘大消费’相关的行业。第三类范围最广，除了第二类的行业外，还加入了部分上下游行业，如机械设备、采掘业、石油天然气开采、金属非金属等。”

　　 除了在成熟行业上的配置设计追求差异化之外，基金公司也开始将眼光投向新兴主题。比如，已经获批的兴全轻资产资金的口号是“寻找中国的苹果和facebook”。

　　 在主题行业基金兴起的背后，基金对于消费、医药医疗等非周期性行业的新一轮关注正在加强。

　　 一位北京中型基金公司的研究员对记者透露，该公司讨论后认为“今年有必要保持较为稳健的资产配置策略”。

　　 “在明年经济下行以及利率缓慢下降的趋势下，首先要规避强周期行业，重点配置在非强周期行业。因此，可以食品饮料和医药持续关注并波段操作，直到其估值进入市场平均的估值区间。”其指出。

　　 “新兴消费行业估值水平的下调已经为投资提供了一定的安全边际，选择在紧缩期间盈利表现最稳定的子板块是投资的重点，同时关注低估值和数据环比好转的消费类公司的投资机会。”南方基金表示。

　　 范红兵则认为，医药板块处在很好的建仓时机。“市场经历前期大跌之后，目前医药板块市盈率仅约25倍，处于历史最低位，一些前期预期过高的小股票正在去泡沫，许多个股的投资价值已非常显著。”