存准率下调对银行理财产品有何影响

　　记者 陈宜萍

　　　2月18日晚间，央行宣布从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是龙年存款准备金率首次下调，央行的政策究竟对银行理财产品产生如何影响？记者就此采访了相关人士。

　　短期产品收益率影响有限

　　“存款准备金率首次下调，将导致资金价格下降，资金面会有宽松，理财产品收益率将稳步下行；但从未来趋势看，不会对短期内理财产品收益率产生太大影响。因为同业竞争的市场形势需要，各家银行不会立即降低产品的收益率。”有关业内分析人士告诉记者。

　　本次存准金率下调后，约4000亿元回流至银行间市场，但由于实施日是在24日，所以本周前几个交易日，银行体系资金面的紧张局面并未得到有效缓解，短期资金仍然紧俏。

　　业内人士指出，龙年存款准备金率首次下调，对已发理财产品的收益率影响有限，但长期来看，若存款准备金率持续下调，新发产品收益率也将有所下调。

　　统计显示，上周(2月11日至2月17日)，61家银行共发行491款理财产品，环比增长9.6%；不含结构性产品的本币理财产品平均年化收益率为5.05%，环比增长0.01个百分点。分析人士表示，央行近日公布下调存款准备金率，从产品期限看，1月以内产品上周发行19款，环比减少7款；1至3月(含)产品发行259款，环比增加4款；3至6月(含)产品发行139款，环比增加36款；6至12月(含)产品发行61款，环比增加14款；1年以上产品发行12款，环比减少1款。

　　遵循“供应量大，价格就下跌”的原则，市场上资金紧张的时候，收益率自然水涨船高，现在资金增多，收益率也会随之下降。因此，从理财产品的角度来说，未来一段时间产品的收益率可能将走低。

　　事实上，尽管短期理财产品的发行量锐减，但预期收益率近期仍微幅上涨。据普益财富统计，2012年1月份，银行发行的1个月以下的理财产品为108款，占比已经从去年同期的28.83%大幅下降至7.02%。但平均预期收益率则略微上行，和去年相比则上升约1.11个百分点至4.34%。记者采访的一些市场人士认为，下调存款准备金率后，银行发行的短期理财产品整体的数量以及收益率并不会出现较大的改变。

　　显然，银监会去年9月底发布的《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》依然是银行发行短期理财产品的一道“紧箍咒”，尽管央行下调存款准备金率令市场短期流动性紧张的情况有望很快缓解，但央行扩大银行存款保证金缴纳基础使得市场整体流动性偏紧的情况并没有出现根本性转变，这意味着银行发行的短期理财产品整体的数量以及收益率并不会出现较大的改变。

　　投资者青睐稳健型中长期产品

　　在一家银行网点，记者从理财经理手中接过的产品表上看到，10款产品中，有6款的期限在3个月以上，1款为228天。不过，相比短期理财产品，购买中长期产品的门槛也提高了，多数产品的起售点已从之前的5万元提高至10万元甚至更高。

　　普益财富预计，若央行未来继续下调存款准备金率，市场流动性偏紧的情况得到有效缓解，银行理财产品收益率则可能出现整体下降的情况，预计短期银行理财产品的收益率将依然维持在平均4%左右。不过，考虑到未来央行进一步下调存款准备金率的可能性，建议投资者在购买此类产品的时候，可以多关注中长期的产品。

　　最近一段时间，相比短期产品，中长期理财产品呈现出扎堆发行的态势。“和往年一样，春节长假之后，客户手中的资金宽裕了，就开始理财了。”某银行理财经理告诉记者，普通老百姓追求的是稳健型投资，于是，顺应市场的需求，各商业银行纷纷发行大量年化收益率较高的中长期理财产品。

　　有关检测数据显示，进入2月份以来，各商业银行发行的理财产品中，从产品投资标的类型来看，主要为混合投资类理财产品，与节前理财产品差别不大；而从预期收益率情况来看，短期理财产品预期收益率水平有所下降，而中期产品保持一致，长期产品预期收益率水平略有上涨。

　　采访中记者了解到，近期普通投资者购买理财产品时，看收益、看风险，主要选择风险较低的中长期的稳健型产品。目前在售的长期产品中，预期年化收益率普遍能超过6%，可轻松跑赢CPI。

　　追求资产增值也要规避风险

　　近些年来，我国居民可支配财富不断增长，个人理财需求日益旺盛，银行理财产品正受到越来越多个人投资者的认可，甚至追捧。这对银行理财产品的推广无疑是一个机遇，但同时也对银行的理财能力、投资者教育等方面提出了更高的要求。

　　无疑，投资理财都是想寻求资产的增值，同时最大限度地规避风险，因此，不论是年前的短期还是年后的中长期理财产品，投资者都应该谨慎购买，不要一味追求高收益。近期，不少银行渠道销售的理财产品到期，出现亏损，引起投资者的不满，相关的投诉也非常多。

　　自金融危机爆发之后，关于QDII理财产品巨亏的消息就始终不绝于耳，银行的理财能力也开始受到投资者的质疑。根据普益财富统计显示，截至2月17日，正在运行的241款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品只有128款，占比为53.11%，意味着亏损面近五成。

　　业内相关人士告诉记者，一些普通投资者往往有误区，错误地认为理财产品预期收益率越高就越有价值。“选择理财产品，首先不是比较预期收益率的高低，而是要准确地估计未来一段时间内对资金的需求情况。如果确有闲置资金，则宜选择中短期理财产品，兼顾资金流动性和预期收益率。”

　　中长期理财产品的投资门槛往往比较高，有的高达几十万元甚至上百万元，一时拿出这么多的“闲钱”实在困难，于是很多人留意到部分理财网站推出的产品团购活动。其实，理财产品的团购行为很可能是一种机构炒作的噱头。由于没有正规合同，也没有相关法规对此进行保护，很可能带来更大的风险。

　　同时，投资者还要留意理财产品的募集清算期。比如一家银行推出的理财产品募集期是14天，投资者如果在募集第一天就购买产品，那么资金将在账户上闲置14天，不产生任何收益。

　　此外，中长期理财产品虽然收益较高，但是期限也比较长，大部分为3至12个月。在这个期限内，银行不接受客户提前支取本金和收益，投资者一定要注意资金流动性方面的限制，以免影响资金使用的效率。