煤炭行业：供需转暖预期增强

　　东北证券[16.01 4.64%]认为，适度的调整正是建仓煤炭股良机。一季度就是市场底部，而基本面数据转暖前是获得超额收益的绝佳时机(比如2007年上半年、2009年年初和2010年4月)。

　　大秦铁路[7.61 -0.78%]例行检修可能提前，使市场对于煤炭供需关系转暖的预期增强。根据往年惯例可知，大秦线的检修会减少煤炭调入量，往往造成同期煤炭价格的提升。近三年间，大秦线检修当月，秦皇岛港港口煤炭价格平均上涨2.92%，而4月检修期煤炭价格平均上涨幅度达到4.11%。与此相配合的是，沿海港口煤炭运价的持续回升也预示着煤炭价格底部为时不远。

　　近期最看好价格弹性大的焦煤。建议配置平煤股份[12.98 -1.44%]、盘江股份[29.41 2.51%]、冀中能源[20.55 0.00%]、西山煤电[17.55 0.06%]、兖州煤业[25.82 -0.69%]；长期建议关注产量持续扩张或整合大股东资产预期较强的平庄能源[12.94 -0.61%]、大有能源[28.83 -0.76%]、永泰能源[19.45 2.86%]、神火股份[11.66 -0.43%]和山煤国际[28.40 2.23%]。攻守兼备组合为平煤股份+平庄能源+大有能源+兖州煤业。