销售增长明显　三月份地产行业上行加速

　　■东兴证券　郑闵钢

　　销售增长明显，股价上行加速

　　二月份房屋成交出现明显回升，符合我们的预期。我们预计三　月份商品房的销售仍将保持较高增长，影响股价上行的因素是短期政策放松的预期有所减弱，但综合地看，三月份房地产股仍有很好的投资机会。

　　我们维持先前的判断，房屋成交量在刚需群体阶段性释放、政策面暂时平稳的情况下很有可能超出市场预期。三月份中商品房销售的高增长可以实现，本月房地产股上行将加速。

　　由于本月成交量的回升主要还是市场刚性需求的拉动，普通住房更加迎合市场的口味，重点关注“一高一低”（高周转、中低端产品）公司趋势性的主题投资，建议投资者重点关注世茂股份、万科A、金融街、招商地产、保利地产、金地集团、北京城建、荣盛发展、建发股份、中南建设、首开股份和华业地产等。

　　另在底部区域的区域型有反弹动力，鲁商地产、卧龙地产、嘉凯城、新湖中宝、大龙地产、张江高科和苏宁环球等。

　　

　　上月商品住宅供应可售量出现下降，库存压力有所减缓

　　据中国指数研究院统计，截止2012年2月底部分城市市场商品住宅供应有所减少，库存压力进一步缓解。

　　北京、上海、深圳、南京和苏州等城市商品住宅可售面积的环比分别增长1.46%、-1.52%、-0.68%、3.75%和-1.37%。

　　从可售套数据来看，北京、上海、深圳、南京和苏州等城市商品住宅可售套数的环比分别增长-0.44%、-2.44%、-1.72%、-4.54%和-2.40%。

　　

　　2月百城住宅价格下跌城市扩大，东部居多

　　2012年2月份百城价格指数继续下跌，与前一个月相比跌幅扩大了0.12%且增加了12个下跌的城市。价格下降的城市中尤其是东部地区的城市据多。

　　涨幅超过1%的城市有淮安、运云港、包头和株洲。2月住宅价格指数环比跌幅超过2%的城市有：常熟、廊坊、三亚、温州、菏泽、江阴，另无锡、常州、鞍山、长春、金华、淄博、扬州、柳州、佛山和成都跌幅超过1%。

　　总体来看，2月100个城市的住宅平均价格连续第6个月环比下跌，跌幅是2011年9月开始下跌以来最高水平，且价格下跌范围进一步扩大，超过七成城市出现一定幅度的下降。春节过后，楼市进入新一轮推盘和促销，预计价格仍处于调整之势。

　　2012年2月十大城市平均价格为15516元/平方米，环比1月下降0.31%，跌幅较前一个月有所扩大。

　　具体来看，2月十大城市环比再次全线下跌。其中，成都环比下跌幅度最大，超过1%；其次是北京，环比下跌0.61%；深圳、杭州、武汉、重庆（主城区）、广州、天津跌幅介于0.1%-0.5%之间；上海和南京跌幅在0.1%以内。同比来看，十大城市平均价格下跌1.41%，跌幅较前一月扩大0.79%，延续了1月的下降趋势。

　　2月同比下跌的城市有7个，较前一个月增加1个。其中，北京、上海跌幅较小，均在1%以内；杭州、天津和南京跌幅介于2%-3%之间；成都和重庆（主城区）跌幅较大，跌幅均超过4%。其余3个城市同比上涨，广州同比上涨0.17%；深圳和武汉涨幅介于1%-1.5%之间。