廖黎辉：打造属于自己的投资体系

　　韩言铭

　　投资是孤独者的游戏。

　　深圳市景良投资管理有限公司(以下简称“景良投资”)总经理廖黎辉就是这样一位“孤独者”——景良投资主要的投资决策均由廖本人完成。“私募基金就是要体现基金经理的个人风格。”廖黎辉说。

　　在近二十年的投资生涯中，这位私募湘军形成了自己独特的投资体系——能量投资体系，且业绩不错。2009年，他管理的深国投·景良能量1期在阳光私募基金以144.89%的收益率名列第三。在多数基金负收益的2011年，他管理的山东信托·景良能量蓝海1期，以11.85%的收益在2011年阳光私募中排名第五。

　　打造能量投资体系

　　廖黎辉的景良形成了独特的投资风格，坚守顺势而为的投资理念：上升趋势形成满仓买入，下跌趋势形成完全空仓。

　　出生于湖南的廖黎辉与A股的亲密接触还得从1993年说起。彼时，廖黎辉抱着实业报国的理想，应聘到三一集团，一个月之后被董事长梁稳根点将到长沙总部任企业发展部部长，主要工作是帮公司找项目、论证项目。

　　“那时开始接触研究股票，并且入了迷。”廖黎辉回忆，当时深圳是改革开放前沿阵地，同样也吸引着他。在婉拒了三一优厚的条件后，他只身来到深圳闯荡。从君安证券投资策划部起步，先后栖身蔚深证券、江南信托和国海证券，在江南信托和国海证券时既做研究又负责投资。

　　“这些都为我后来的投资理念和能量投资体系建立打下了基础。”廖黎辉告诉《中国经营报》记者，从上个世纪90年代中期开始，他就开始在媒体开辟“能量选股”专栏，这一专栏甚至成为南方不少券商和私募界人士“必读”的功课之一。

　　2008年，廖黎辉创立景良。“想长期盈利，要有自己的投资体系”，廖黎辉结合多年的实践经验创建了能量投资系统，这套系统包括“趋势拐点研判、仓位风险控制、相对价值选股”三个子系统。

　　“月线系统不易受外界短期干扰信号影响，较为稳定，因此景良以月线系统为操作指南。”廖举例说：在景良开发的能量投资体系中，m、c2两个指标，如果月线都为绿色则应卖出，都为红色可买入，一绿一红是警示出现拐点。

　　“比如，2011年4月，m出现绿色信号、c2仍为红色信号，警示出现拐点，5月则m、c2都出现绿色卖出信号，一直到12月份都是卖出空仓信号。”廖告诉记者，他严格按照能量投资系数的预警，在2011年4月左右就开始空仓，之后基本不再操作。

　　在哀鸿遍野的2011年，景良也提前终止了旗下山东信托·景良能量蓝海3期基金的运作，保存了胜利果实，以11.85%的年化收益名列阳光私募前茅。

　　活用战争理论

　　实际操盘中，廖黎辉遵循同乡毛泽东军事思想的精髓。展望后市，有着近二十年投资经历的廖黎辉却悲观地认为，只有大股东和风投圈不到钱了，A股才会真正结束调整。

　　廖将自己的投资理念概括为“趋势投资+价值发现”。“任何投资实质都是趋势投资，买入是认为趋势向上，卖出是认为趋势向下。”在廖看来，价值分析可以帮助判断企业好坏，而股票价格往往由趋势决定。

　　在实际操作中，廖黎辉遵循的是同乡毛泽东的四大军事思想精髓：人民战争、打敌人薄弱环节、诱敌深入、集中优势兵力打歼灭战。

　　廖黎辉的解释非常直接：在股市，“人民战争”就是寻找有号召力的题材，如价值投资、新能源等等，要能使散户产生共鸣；“打敌人薄弱环节”则是指选股要有成本优势，选处于阶段性底部且跌无可跌、换手率低的股；“诱敌深入”是指先买一部分筹码试探多空双方利益，如果发现空方力量很强，立即主动下压空方，使空方低位卖出，当空方力量薄弱，卖压很轻时再补仓降低成本；“集中优势兵力打歼灭战”是指当大势、个股基本面等有利于我方，我方综合判断有获利把握时，敢于重仓买进，如果感觉把握不大时，则宁可放弃也不要去赌。

　　具体到对实际股票的操作，他未进一步细说。

　　对于后市，廖黎辉不太乐观。他告诉记者，他正在运作PE基金，未来将把主要的精力放在创投领域。2012年，他将成立做股指期货的基金。