坚持做傻子

　　华夏中富 乐松

　　 上证指数上周上攻前从高点回落，由于是无量上攻，应该主动减仓，但调整低点的收盘价2394.79点几乎重合于成本位2395点，幅度仍在可控范围之内，随后走出止跌回升态势。无论上证还是中小板的炒作资金都小幅增加，并保持红色状态，继续资金顺势操作程序，持股并观望。上升在第31天出现短期高点，调整已近两周，基本已经结束，下一个可观察的周期点应该在53天左右，继续上升是大概率事件，仍坚持持股待涨的所谓傻子策略。当然市场客观上并不是明显的强势，对后市的分歧依然十分大，我们的策略是继续贯彻资金顺势操作，一旦资金出现转折，是加入空头的明确触发点。

　　 市场下跌中缩量不如前一波快，是分歧较大的特征，这种分歧主要来自基金和社会资金，走势较弱的权重方面，其分类炒作资金也尚未变色。调整缘于基金机构的减仓，银行、石化和联通等权重个股出现群体抛售，分化度K线再次到前期低点，权重股疲软与基金机构对行情相对谨慎有关。目前大盘股炒作资金进一步减少，但并未出现转折。现在大盘股的抛售基本结束。外围市场慢涨急调并非见顶的信号而应该只是中途调整。

　　 板块方面，主要操作热点仍是券商，地产股可持有，少量增持3G和酒类板块个股。按一些卖方投行观点，券商业绩应该是出现了行业小拐点，主要是佣金率下跌随着行业整顿已经见底，同时新三板和融资融券等新业务会不断增大收入基础。这也是行情进一步延伸的依据之一。相反如果随行情发展热点消失，大盘出现问题的可能性就大了。银行板块，板块内龙头效应显著衰减，短线失去了吸引力，可持有，但作为追求短期强力上升的热点的话，没什么意义。煤炭板块，有龙头性和联动性都还不错，但严重缺乏社会资金参与，持有的意义优于银行。

　　 《政府工作报告》中，调整今年ＧＤＰ增速７．５％，投资会有所收缩，对一些周期类股票会有一定影响，但没有大问题。ＣＰＩ增幅在３.２％，ＰＰＩ也低于预期，为货币政策宽松留有预期，加上上海银行间拆放利率春节前后经历了短暂的上扬后最近出现明显回落。历史上，上证指数与3月期拆息呈现明显的反向关系，如今股市向好而拆息下降，显示市场资金呈宽松状态。另外，2月信贷7100亿，M2增速 13%， M1增速4.3%，均比上月有小幅回升，显示一切都在向好的方向转化。去年的加息和多次提高存准率都有望在今年逐步减回来。这些都是支撑行情向纵深发展的基础。