投行私募助推中国企业海外并购升温

　　

　　来自清科研究中心的数据显示，2012年前两月，中国企业海外并购有15起，占并购总案例数的13%；披露金额的13起并购案例交易总金额达到62 .31亿美元，占并购总金额的65.7%，呈现明显的上升趋势。

　　另据统计，2011年，V C(风险投资)/PE(私募股权基金)支持的海外并购案例数为17起，交易总金额为59.58亿美元，相比2010年并购数量增长70%，交易总金额增长55.6%。

　　《经济参考报》记者获悉，中国企业海外并购过程中，实体企业开始更多地选择和投行、PE等金融机构组团“走出去”，以解决国际化推进过程中的融资问题。

　　中国企业“走出去”面临的主要问题是融资难，尤其是民营企业。全国政协委员、中国进出口银行行长李若谷表示，民营企业在“走出去”的过程中得到的金融支持少，一方面因为民营企业自身不愿意找银行融资，另一方面是银行的放贷条件比较严格，民营企业难以通过审查。

　　为解决“融资难”问题，越来越多的实体企业开始和投行、PE等金融机构“携手”。

　　以三一重工为例，该公司年初联合中信产业投资基金，斥资3.6亿欧元收购德国工程机械企业普茨迈斯特100%的股权，三一重工和中信占股分别为90%和10%。

　　与此同时，一些金融机构根据自身业务的需要，主动向“走出去”的企业伸出了“橄榄枝”。

　　清科研究中心并购分析师陈丛威分析说，中国PE机构正在及时调整自身的投资策略，一部分实力雄厚的PE机构，例如弘毅投资、中信产业基金等，均积极地发掘中国企业“走出去”过程中蕴藏的投资价值。

　　光明食品集团自两年前开始实行“走出去”战略，先后参与了多起海外并购。2011年，光明食品集团以5.3亿 澳 元 收 购 澳 大 利 亚 玛 纳 森 食 品75%股权，该收购案在交易结构和融资结构方面表现突出。

　　“融资是推进国际化的关键环节，摩根士丹利、花旗、汇丰等国际投行都在关注光明。”全国政协委员、光明食品集团副总裁葛俊杰接受《经济参考报》记者专访时说，如果有财务投资者愿意合作，光明是非常欢迎的，毕竟它们在治理结构、国际融资、国际化人才等方面更有优势。

　　全国政协委员、中国国际金融公司董事长李剑阁说，金融机构和企业双方都有需求自然就会进行合作，联合比不联合好。民营企业的人才特别是专业人才比较缺乏，金融机构正好能为企业提供支持，减少很多风险，而且增强了企业的资金实力。

　　ChinaV enture投中集团分析师冯坡认为，近年来P E支持产业“走出去”的案例呈现增多态势，一方面PE可以提供充裕的资金支持，另一方面，PE机构往往具有更高效的信息渠道、更好的国际化视野和更多的海外投资经验，这可以为企业提供额外的帮助。此外，有些中国企业在国际市场缺少知名度，与国际化PE巨头联合，无疑可以提升名气和信任度。

　　为缓解企业“走出去”的资金缺口，全国政协委员蒋以任在提案中说，要为“走出去”企业提供有力的金融支撑，完善融资服务，扩大授信额度，加强汇率保险规避指导；鼓励在跨国并购的融资中利用国际国内投资银行的资源，发挥收购经纪人和财务顾问的作用；帮助企业与国际基金组织牵线搭桥，探索合作途径；要鼓励金融机构“走出去”，到企业的境外集聚地提供金融服务。