市场情绪谨慎 蓝筹股或重启行情（市场观点）

　　

　　本报记者 胡芳

　　市场近期持续震荡，昨日更是大幅跳水。数据显示，上证指数昨日下跌64.56点，收于2391.23点，跌幅达到2.63%。高位震荡让尚未完全从熊市心理走出的多头思维开始审慎。不过有基金经理认为，今年依然是蓝筹股投资的播种年。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春在分析近期市场情况时表示，信贷需求趋弱是经济在短期波动上最新的变化。从管理层的各种表态看，通胀担忧依然存在，但它在宏观调控的考量中正在变得越来越弱。尽管新增信贷额度、贷存比等供给面的约束仍然是一二月信贷活动走弱的主要原因，但实体经济的信贷需求的确存在走弱的情况，这可以从资金的量价关系以及一些微观的调研结果上得到验证。

　　不过对于基金经理而言，目前倒是一个播种蓝筹的好时机。

　　鹏华价值精选拟任基金经理王学兵表示，“目前蓝筹股投资的风险收益比已非常具有吸引力，对于价值投资者来说，一个难得的历史窗口已经打开。投资者在低估值、消费类、稳定类资产中寻找投资机会，同时也不排除周期性行业的阶段性投资机会。”

　　业内人士分析认为，一般而言，市场的整体估值处于相对低位，意味着具有较强的安全边际。经过2011年大幅调整，市场估值屡创新低。从A股市场的估值来看，以大盘蓝筹为代表的沪深300指数今年市盈率估值不足10倍，远低于中小板、创业板企业的估值水平。部分行业特别是权重板块相对港股等成熟市场也已出现明显折价。

　　分析人士还指出，蓝筹股是资本市场的定心石。大盘蓝筹股从6年、10年的维度来看，均大幅战胜市场。此外，从境外成熟市场发展经验来看，价值投资是获得长期稳定回报的主流盈利模式，其主要投资目标大多为风险收益具有明显优势的蓝筹板块，这是成熟市场发展长期选择的结果，经受了市场的长期检验。