负利率转正促房价继续下跌

　　张晓玲;陈 静

　　 据国家统计局发布的2月份CPI统计数据显示，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，低于我国一年定期存款利率3.5%。这意味着，自2010年2月开始，我国已延续两年的实际“负利率”从数据上首次转“正”。

　　 业内人士认为，负利率回归正值，对于楼市的投资投机需求有缓解作用，并且对首次购房人群的贷款有望放松，而开发贷则持续收紧，未来房价有进一步下跌的趋势。

　　 伟业我爱我家副总裁胡景晖对“正利率”的回归持认可态度。他认为，“负利率”转“正”，使得长期以来的通胀压力减小，能够缓解银行资金流动紧张的现象。银行对首次购房人群的按揭贷款有望适度放松，基准利率可能出现下调，这将进一步减少购房者的购房成本，有利于首次置业需求平稳释放。

　　 同时，“只要银行不放松贷款，开发商要解决资金问题，就不得不实行降价措施，增加销售量以解决资金压力。”胡景晖认为，CPI 的回落，还将缓解租房小业主的焦虑情绪，平抑房租，稳定首次购房者的心态。

　　 北京中原地产市场研究部总监张大伟则表示，“正利率”能否稳定下来，还有待观察3月份的CPI及以后的数值。“CPI在2月份春节过后食品价格回落这样一个特殊的时期，没有太大的参考的价值。”张大伟认为，CPI回落的现象表明投资型购房需求得到一定的抑制，因为能够购买二套房的购房者本身就属于有产阶级，按揭房贷的利润也要高一些。

　　 张大伟还表示，无论“正利率”还是“负利率”，与购房的自住型需求和刚性需求并无相关性。银行作为商业机构，制定怎样的政策去吸收资金和发放资金，调节贷款利率需要考虑其自身的盈利性。房价如何走向，取决于政府监管部门、银行、市场的共同作用。

　　 就目前市场而言，在房地产调控政策的影响下，房地产市场总体出现下滑趋势。2月全国房地产开发景气指数为97.89，比2011年12月份回落1个点，仍处于不景气区间下滑。

　　 近期住建部、发改委、央行等部委纷纷表态，针对首套置业者，要优先予以贷款保障和利率支持，近期各商业银行个人住房贷款的利率普遍回归基准，甚至下浮5%-10%。

　　 交通银行金融研究中心研究员王宇雯认为，CPI同比的持续下行及“负利率”的逐渐消失转“正”，能为货币政策的结构性宽松提供空间，预计2012年内存款准备金率仍将有1至3次、每次0.5个百分点的下调。

　　 3月12日，央行行长周小川表示，从理论上讲，存款准备金率的空间可以非常大，现在是20%出头，1990年代中国存款准备金率只有6%。从国际上看，其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平。但也不是说可以随意上调或者下调。