凯迪电力：拟减持东湖高新脱困

　　杨佼

　　[ “卸任”控股股东后，凯迪电力年报得到“修饰”；而以今年三次减持东湖高新计算，凯迪电力就套现约1.88亿元 ]

　　东湖高新（600133.SH）昨日公告，公司股东凯迪电力将选择在适当时机再次出售不超过2300万股公司股票。凯迪电力表示，减持是为适应公司经营战略发展的需要。但实际上，减持东湖高新，为凯迪电力2011年贡献了不菲利润，且不再与东湖高新进行合并报表，也有利于其从表面上摆脱营收大幅下滑的窘境。

　　凯迪电力通过公告表示，公司拟选择适当时机，再次出售公司持有的无限售条件的东湖高新股权。公司拟出售股权价格不低于8元/股；出售数量不超过2300万股。不过，凯迪电力并未公布具体减持时间。

　　凯迪电力减持东湖高新，实际上早有计划。去年4月16日，凯迪电力董事会就通过决议，拟选择在适当时机出售其所持有无限售条件的东湖高新股权，出售股权价格不低于8元/股；出售数量不超过2400万股。

　　公开资料显示，当时，东湖高新第二大股东湖北省联合发展投资集团有限公司（下称“湖北联发投”）及其一致行动人共持有其14.36%的股份，而凯迪电力则持股14.37%。鉴于凯迪电力计划减持东湖高新且已丧失实际控制权，东湖高新于2011年7月公告控股股东由凯迪电力变更为湖北联发投。

　　早在2009年底，凯迪电力就曾计划将所持东湖高新7991万股股权全部出售。当时，凯迪电力与湖北联发投已就股权交易事宜展开商谈。后经东湖高新分红送转后，凯迪电力在2010年3月18日将其持有的6944.92万股转让给了湖北联发投，持股比例从此前的29%下降到15%。此后至3月12日，凯迪电力通过上证所大宗交易系统，累计减持东湖高新2480198股，目前还持有东湖高新49591186股，占东湖高新总股本的10%，湖北联发投正式成为控股股东。

　　凯迪电力称，减持东湖高新是为适应公司经营战略发展的需要。凯迪电力董事长陈义龙去年曾公开表示，2015年，其生物质发电收入将突破600亿元。然而，事实却并非如此。年报显示，凯迪电力2011年营业收入26.86亿元，其中原煤销售、脱硫和电建业务收入就占了17.5亿元，生物质发电收入和利润仅为4.69亿元、3758.35万元，占比仅约18%、5%。

　　实际上，“适应公司经营战略发展的需要”背后的真相，似乎是凯迪电力为了摆脱业绩增长低迷的窘境。通过转让其股权，可以让凯迪电力的年报变得“好看”。其年报显示，凯迪电力去年营业收入减少了22.20% ，但扣除东湖高新对上年同期合并报表影响后，其营业收入同比增长5.33%。而“卸任”控股股东后，其所持剩余东湖高新股份亦可“修饰”其年报。仅以今年三次减持东湖高新计算，凯迪电力就套现约1.88亿元。

　　“对公司持有的东湖高新剩余股权按公允价值确认相应的投资收益，同时转回上年度与该股权投资相关的其他综合收益，使得本年度利润大幅增长。”在2011年年报中，凯迪电力这样表示。