大幅亏损致“红包”缩水 市场回暖助基金行业“翻身”

　　王璐

　　记者王璐按照惯例，每年的三四月份正是基金公司“大手笔”分红的旺季。然而，由于2011年市场行情低迷，基金目前手头拮据，派发“红包”的数额缩水至去年同期的零头。

　　数据显示，截至上周末，整个3月分红基金的数量不过才8只。而在上述8只基金中，大部分的分红行为均是依照契约来实施的。比如国泰纳斯达克100基金，迄今累计涨幅已经超过17%。如此强劲的业绩表现成为回报投资者的前提，只是其产品契约中关于“每年收益分配次数最多为4次”的规定，使主动分红的意味大打折扣。据了解，在今年实施分红的52只基金中，债券和货币基金占据相当大的比例，而开放式偏股基金则稍显“吝啬”，更为出人意料的是，连一向大方的传统封闭式基金也在分红的队伍中没了踪影。

　　在数量减少的同时，基金分红的金额也呈现出大幅下降的态势。来自WIND资讯的统计数据显示，2012年以来，基金分红的累计金额不足26亿元，而去年同期，这一数据高达260亿元。可以说，与去年相比，今年基金分红的金额下降幅度超过九成。此外，就单只基金而言，2011年有三只基金分红的总额超过12亿元，而今年同期只有一只基金分红的数额超过11亿元。“从历史数据看，今年分红的情况堪比2009年。在2008年大熊市的影响下，2009年初进行分红的基金业就相当之少。不过，即便如此，出于营销的考虑，2009年的分红状况也不至于如此寒酸。”一位市场人士对记者表示。

　　谈及“铁公基”，市场历来有一套说辞。有人说，“羊毛出在羊身上”，分红后基金的单位净值会下降；也有人说，提前兑现分红就不能达到利益最大化。然而，在记者看来，今年分红少的最大原因，就是行情不佳导致基金亏损，无超额利润自然就无红可分。

　　据了解，截至上周五，纳入WIND统计的656只开放式基金，约有592只去年至今的复权单位净值增长率为负值，占比高达90.24%。具体来看，201只亏损在两成以上，更有20只基金的负收益在30%以上，这其中以华商产业升级、融通内需驱动、华富竞争力优选、泰信优质生活、中海能源策略、大成行业轮动等位居跌幅前列。“中国内地基金公司的净收益率在不断下降，管理每一美元资产获取的盈利基点数量，从2008年的108.6个基点，下降至2011年上半年的42.3个基点。”日前，美国一家服务行业研究公司发布的报告如是说。

　　一方面，基金公司净利润下降的势头难以在短期内缓解，已然有“未雨绸缪”者开始收缩战线，降薪、裁员、削减营销费用，大有“过冬”的架势。同时，新基金的销售也不甚理想。公开数据显示，截至3月16日，今年成立了29只新基金，其中规模在10亿以下的基金达到21只，占比超过七成；更有12只新基金募集规模不足5亿份，募集最少的新基金仅2.21亿份。而从新基金平均募集规模来看,首募平均份额只有9.46亿份。

　　而另一方面，2012年年初至今，A股市场稳步上行，上证指数自2132点见底以来，累计涨幅超过13%，尽管其中波折不断，但从调整的性质来看仍属良性，市场普遍认为走出慢牛的行情比较大。而且，根据最新的统计，上周有62.6%的基金选择了主动加仓，其中28.9%的基金主动加仓幅度在0%~3%之间，9.0%的基金主动加仓幅度在3%~5%之间，还有24.7%的基金主动加仓幅度在5%以上。有分析称，上周主要股指曾出现大幅跳水，在这样的背景下，基金尚能进行主动小幅加仓，在一定程度上说明其对本轮反弹走势的延续抱有期望。

　　为何基金市场的复苏速度和程度均明显落后于A股？一位资深市场人士解释说,原因在于两个方面：一是市场的不成熟导致基金投资人整体上在周期波动中出现比较大的损失；二是基金管理人未能体现出机构投资者的专业优势，使行业的美誉度大幅下降。“况且，相比较基金投资者，股票市场的投资者对于宏观经济、政策变化、流动性改善等因素的反应更加敏感，因此股票市场先于基金市场出现转折在情理之中。”

　　该人士进一步表示，与过去几年的市场不同，2012年的A股不但会有出色的表现，而且可能会呈现出倾向价值投资的特征。因此，如果基金能够坚持理念，重新回归理性，同时完善投研体系、夯实投研团队，做好品牌管理和品牌维护，逐步挽回投资者的信任，定将会迎来难得的市场机遇。“在银行理财、信托、券商理财的全面围剿中，2012年或成为中国基金业的翻身之年。”

　　如果基金能够坚持理念，重新回归理性，同时完善投研体系、夯实投研团队，做好品牌管理和品牌维护，逐步挽回投资者的信任，定将会迎来难得的市场机遇。