Axioma亚太区董事总经理Olivier d’Assier：市场流动资金并不多

　　杨倩雯

　　“目前中国企业的资产管理商业模式已不再奏效。中国企业的资产管理模式正在改变，也必须改变。”近日，全球知名的投资量化风险模型及资产配置优化器提供商Axioma亚太区董事总经理Olivier d’Assier在接受《第一财经日报》记者独家专访时对于中国企业目前的资产管理现状作出如上表示。

　　当被问及“近期美国股市上升，人们都把钱投入美国市场，而新兴市场是否已经吸引力下降”这一问题时，Olivier指出现在市场中的流动资金规模并不大，大部分的资金都因为诸如2008年金融危机、日本地震等恐慌性等原因被抽离出来静观后市变化。而这一小部分市场内的资金也会由于宏观经济因素及政治因素在各个经济体之间游离。

　　另外，他指出，之前企业进行投资的商业模型普遍会选择一些所谓的“明星经理”。“你告诉他们你要什么，然后他就有很大的自由去操作，你无法控制他的投资操作。一旦他的操作成功，这位投资经理就会变得十分出名，但是之后他可能就会离开，或者要求更多的报酬，毕竟他所操作的并非自己的资金，因此这种模式风险会很高。因为投资者可能根本就不清楚购买的产品投资标的、投资理念和投资策略，而只是一味地跟着那些‘明星经理’们。”

　　而人们关注产品通常只看前一年的表现，而不会追溯到之前三年甚至五年，一年的观察期通常对于看清产品真正的表现是远远不够的。“就像好莱坞明星如果拍了一次‘烂片’，那排名就会降低很多，即使他之前拿了五座‘奥斯卡’。” Olivier打了个有趣的比喻。

　　Olivier表示，不要再去追求“明星经理”效应，反而首先在投资之前要清楚自己能够承担多少损失，以此来界定能够承受的风险程度；二是要弄清楚投资的目的，是短期获“蝇头小利”，还是为了“放长线，钓大鱼”。以此来确定自己的投资策略进程。

　　谈到中国经济，Olivier指出中国目前的状况是中产阶层正在壮大，这一情况类似于十多年前的美国和欧洲，因此目前中国要从他们身上学习成功的经验以及失败的教训。

　　但他认为，中国经济目前有一大问题是就是较世界经济来说保持相对独立。要知道，希腊如果破产，接下来有可能是葡萄牙，再接下来有可能是意大利，如此恶化下去，接下来有可能所有的世界经济体都不能幸免。世界经济本来就是互相关联的，所谓“唇亡齿寒”，“多米诺”效应是件十分疯狂的事情，因此中国需要密切关注世界的动态，尤其是欧洲经济的走向。而随着世界经济产品关联度越来越高，对于关联度所带来的风险，也迫使人们推动更多的规则和纪律去控制风险。