老蔡没钱了：盲目扩张导致资金链断裂

　　一边为数额庞大的回购资金付高额利息，一边为回收期漫长的旅游项目烧钱，蔡海良短期内盲目扩张导致资金链断裂的悲剧实是令人痛惜。

　　文 │ 本刊记者  沈晓琳

　　“您拨打的电话已关机。”

　　一个月了，蔡海良的手机似乎交给了通信助理，除了语音应答，再也没有人接起。或许他不愿回应正在发生的现实：2012年1月，杭州中润、乐缘、大川、安润(原名“四季青”)四家出租车公司因为资金链断裂，被浙江岛石集团、美伦集团两家企业接盘，目前重组正在进行中。而蔡海良，正是这四家出租车公司的总经理。

　　“老蔡没钱了！”

　　很少有人知道，2011年8月在杭州发生的大规模出租车停运事件，部分原因归咎于一个叫“老蔡”的人，也就是当时拥有杭州出租车最多的蔡海良。

　　恐慌是一点点弥漫开的。2011年5月，出租车挂靠在乐缘公司名下的丁姓私营车主，发现当月的承包费没有到账，觉得奇怪，但也没有放在心上，因为他觉得这不像是蔡海良的作风。“和老蔡合作已经有两年，说好每个月10号打款，两年来没有一次拖欠。”反正车子(公司)开着，下个月一起收，丁想。

　　再然后，是发生在司机张辰(化名)身上的故事。2009年7月，他在中润公司承包了一辆出租车，合同期约定两年，押金15万元，每月只需上交公司9200元，即业内所称的“份子钱”。2011年7月，承包期满，张辰向中润公司讨要押金，蔡海良口上承诺，但直至过了春节仍分文未见。

　　更多“拿不回钱”的故事在业内传播。等到听闻有人向蔡海良要服务资格证押金，连1500元钱他也无法兑现时，人们震惊了，醒悟之后盘算如何减少损失。车主想：拖欠的承包费要不回就算了，车子是我的，我要拿回来。

　　出租车司机急了，如此一来不仅拿不回押金钱，连工作都没有了。他们交给蔡海良的钱多则50万元，少则15万元，不外乎是问亲戚朋友借的，更有甚者还抵押了老家的房子，“听说杭州开出租车很好赚，想赚几年生活费再回去”。没想到，车财两空。

　　绝望中，出租车司机上演了停运一幕。

　　1000多辆车  2亿元押金

　　我们有必要了解下杭州出租车行业现状。根据杭州市交通运输局在2011年8月审核出具的《出租车企业成本审计报告》显示，截至2011年7月，杭州市区有76家出租车企业，1102户个体经营户，出租车总量为8503辆。按照权证和车辆的所有权及使用权归属方不同，杭州出租车行业最常见的是承包运营、有限承包、卖断运营、挂靠运营四种模式。

　　《审计报告》显示，在各家出租车公司中，四种模式同时存在的情况屡见不鲜。然而对公司来说，盈利最多的是承包运营模式。“出租车公司拥有权证和车辆所有权，然后把使用权承包给个人，个人再去找白班和晚班司机来经营。”业内人士说。更通俗地说，出租车公司相当于车主与司机之间的中介平台，公司付给车主承包金和份子钱，换得车子和运营证。然后从想要开车的司机处收取押金和份子钱，让车子跑上路。“按运营证有效期长短，车子押金从15万元-70万元不等，25万元档最多。”上述业内人士说。

　　出租车承包合同通常一签就是5年，也就意味着5年合同到期后，司机才能拿回押金。好不容易凑得25万元，出于风险考虑，当然得找信誉好的大公司。彼时蔡海良坐拥四家公司总共1280辆出租车，被称为行业大佬实至名归。出租车行业一有风吹草动，媒体第一个想到向他求证。“尽管老蔡的车子押金高，但是份子钱少，司机都愿意开他的车。”

　　然而，他们不愿意知道的是，这1000多辆车，近2亿元的押金，一直源源不断地填往一个资金窟窿。

　　数量庞大的回购资金

　　蔡海良接受媒体采访时曾表示，2008年开始，他开始回购出租车，把之前承包出去的出租车都收回来，这其中需要大量资金。

　　回购行为源于当年政府出台的行业规范。2008年12月，出于保护出租车司机合法权利的考虑，杭州市政府出台促进出租车行业稳定发展的十三条新政。其中有一条提到，“规范出租车企业(个体经营户)的经营行为。推广承包合同示范文本，督促指导出租车企业(个体经营户)建立公平合理的承包和奖惩机制。”

　　“目的是推动出租车行业实行公司化管理。”杭州市出租车行业协会秘书长蔡关尧说，出租车行业存在的各种问题都能从承包制找到症结。正是承包制导致的产权关系十分模糊，引发了车辆所有权归属、经营权续展、车辆更换及报废、利润分配等矛盾和冲突。

　　“公车公营将是行业趋势，其实质是车辆更新由企业出资购买，车辆的产权和经营权都归企业所有，出租车公司与司机同时签订经营合同和劳动合同，两者从承包关系改为雇用关系。”蔡关尧说。

　　实施公司化管理的第一步就是购回承包出去的车子。尽管操作起来困难重重，蔡海良却看准这是个时机，如果车子和运营证都掌握在公司手中，那么一眼就可以知道司机流动、钱款进出的情况，直接运营更有利于公司管理。何不趁此做大做强？

　　不过，回购费并不是个小数目。蔡海良曾告诉媒体，2010年之前他的公司只有100辆车子属于直接经营。由于出租车行业利润下降，2010年不少‘二老板’有意转让，此时回购，可以比2008年节省不少成本。“承包合同期未到，凡‘二老板’愿意退车，公司不收违约金也要回购回来。”平均每辆车回购费45万元，400多辆车在这一年重归公司，中润公司为此付出了2亿元的代价。

　　值得注意的是，“回购”行为不在银行信贷政策支持范围内，出租车公司又属于小微企业，蔡海良显然没法拿到足够的银行低利率贷款。有据可查的是，2011年上半年，他向两家银行贷款了2800万元，回购出租车。

　　相比2亿元，2800万元无疑是杯水车薪。

　　大举扩张

　　蔡海良的雄心是一步步壮大的。2001年，他还是杭州四季青旅游服务公司一名普通的出租车司机。2005年他和5个朋友共同出资成立了杭州乐缘客运有限公司，蔡任法人代表；2006年并购杭州大川旅游汽车出租有限公司；2008年并购杭州四季青旅游服务公司；2009年并购杭州园林旅游贸易有限公司。于是，蔡海良成了杭州最大的出租车公司总经理。

　　“我们都曾经担心过他的资金，让他慢一点，但他信誓旦旦地说没问题。”杭州市出租车行业协会的一位领导回忆。

　　关于并购资金的来源，接近蔡海良的人透露，“出资人有20多个，他们只出钱，不承担风险，也就是现在说的民间借贷。”

　　按自然人的行为惯性判断，当回购出租车面临钱款短缺时，蔡海良使用老办法来解决的可能性最大。“债务中3.4亿元是民间借贷。”2012年2月12日，参与重组工作的岛石集团董事长帅新武向《浙商》记者证实。

　　回购时的2亿多元，重组时转眼成了3.4亿元，显然一分一分滚入了民间借贷的高利息。

　　“主要是心太狠，图快猛进，否则也不会把他自己逼到这份上。”帅新武说，“公司大了，却没有法人制度，仍然是粗放式管理。每个月的运营费用不能及时入账，净资金流入抵不平要支付的借贷利息，导致最后被高利贷逼上门。”

　　承包制模式下的出租车公司属于轻资产企业，既要回购出租车又要还“高利贷”利息，蔡海良唯一可用的就是那些5年之内不会挪腾的押金。

　　“短债长投”栽在旅游项目

　　与上文所述的出租车司机张辰类似遭遇的人为数不少，张告诉《浙商》记者：“像我这样的大概有一百多人。还有一些人交给老蔡50万元，扣除15万押金，剩下的以一分五的利息借给他。”

　　除此之外，蔡海良在中润公司有一笔人尽皆知的集资款。很多河南籍司机曾与公司达成协议，由他们集资50万给蔡海良做投资，条件是免费开车两年，到期后再返还集资款。“为了多集资，老蔡公司里的车常常是300元一天租出去，连维修费押金都不用交。”

　　问题在于，司机与蔡海良签协议时，有几个知道集资的目的？

　　《浙商》记者检索杭州市工商部门的信息发现，以“蔡海良”之名注册为法人代表的还有一家公司——杭州宁远农业技术开发有限公司。公开资料显示，它成立于2008年2月1日，是“临安河桥休闲农业观光园”的在建公司，项目总投资6800万元，一期开发面积660亩，投资2800万元。公司经营生态农业、种植、养殖的技术开发、技术服务、成果转让、园林绿化、花卉苗木和鲜活水产的销售。总体来说，相比出租车行业，这毕竟是更“高品位”的观光旅游业。

　　“项目一期(秀溪山庄)建设基本完成，总投入3800万元，大部分是自有资金。”宁远公司的黄经理在电话中告诉《浙商》记者。问及山庄2011年的运营情况时，黄经理表示，前期大量投入，现在仍处于亏损之中。“毕竟是旅游休闲项目，投资成本算在内，回报期较长。”

　　用闲置的押金投资旅游项目，以多产业发展的眼光来看，不失为壮大公司的一条路子。但是，蔡海良忽视了一点，旅游观光项目的回报期并不能和押金的存续期相匹配。

　　错估形势陷入“泥沼”

　　如此算来，进军观光旅游业和回购出租车发生在2008年的一头一尾。宏观环境相同，融资方式相似，前者处于漫漫商业转化期，后者已经不可持续。

　　蔡海良的一位朋友说，蔡并非属于冒险个性，早在成立乐缘公司之前，他曾经反复计算过出租车行业的利润，推导出它稳定又健康，才决定进入。

　　但是，蔡海良错估了这套盈利模式中的自变量——司机，燃油费、消费品价格以及房租，都是横亘在司机头上的“大山”。哪里有钱赚往哪跑，2010年杭州几家大出租车公司已经为“司机荒”召开了一次座谈会，商量留住司机的对策。情况还没有好转，到了2011年，油价再次上调，杭州甘长村、汽车北站(杭州出租车司机居住地)等地的房屋租金也使劲上涨。

　　“形势好时，有人拼命借钱给他；一旦情况变坏，不但不续，反而加紧抽回来。”这位友人把最后一根稻草算在高利贷头上，“司机招不到，份子钱就进不来，但是利息却一刻不停地在累积。”

　　“老蔡向司机借的钱大部分用于支付利息，而且他在临安还投资了度假村(秀溪山庄)，有多少钱去那里了谁也说不准。”张辰说。

　　资金链紧张的时候，你会觉得好似陷入了泥沼，越挣扎越往下掉。“车子每开5000公里就要保养一次，送去保养后拿回来一看还是老样子，车子还是老坏，到后来都没人愿意开他的车。”中润公司的一名司机说，“外地司机要养家，他需要现钱，公司老拖着政府补贴不发，信用越差，越没有人愿意开他的车。”

　　情况越来越糟糕，直至卷入了轰动杭城的停运事件。

　　杭州德胜路上的新青年广场A座，一楼电梯旁的标识牌上仍然可以看到大川公司和乐缘公司并列的大名，这幢写字楼6楼最西的房间曾经是蔡海良每天必到的办公室。“去年10月，他们搬出去了。”物业公司的人如是说。