当前股市形势扑朔迷离 投资者进攻转向防守

　　羊城晚报讯 记者陈道报道：股市新的一周又要开始了，是向上还是向下，基本面是好是坏？从周末各方面的反应看，众说纷纭，莫衷一是，让中小股民不知如何是好。光大证券评述称：成交量不断萎缩，市场人气低迷，投资者正由前期的主动进攻转向防守。

　　将考验2300点？

　　刚刚过去的一周，股市几乎天天下跌。周K线已经三连阴。上周五上证指数跌穿了2360点半年线，收于2349.54点；深成指也跌回万点之下，收于9885.25点。沪市的半年线和深市的10000点，可以看作当前A股市场的重要防线，本周能够收复吗？

　　申银万国证券首席市场分析师桂浩明认为，从技术面看，K线形态已表现出了明显的头部构造及下降通道，股指已经击穿了除60日均线外的其他各条短期均线，转为空头排列。且尚无有效企稳迹象。沪指考验2300点会是一个大概率事件。上周收盘后十家券商展望本周股市，也是看空者居多。

　　看空的依据主要是：广东千亿养老金入市利好消息，却未能刺激股市，因为这些资金主要买债券，买股票有限，与此前的预期落差很大。同时，汇丰版的3月份PMI指数下跌1.5个百分点，只有48.1%，结束了连续3个月的上升趋势。显示实体经济的景气度很低并加速下行。另外，4月起上市公司披露一季报，市场预期一季报业绩同比将有较大幅度下降，不利股市。

　　千载难逢的机会？

　　但是，此时的老外却起劲唱好股市。高盛集团全球首席股票策略师上周三表示，现在购买股票是“一生千载难逢的机会”，在过去20年时间表现不及债券后，现在股票的估值偏低。投资者都应该卖出债券并且买入股票，预计股票在未来几年时间里都将处于上行趋势。而希望中国股市崩盘的罗杰斯，其实质是看好中国股市。他说中国经济降温带来的市场动荡一点都不值得担忧，反倒是让他“不亦乐乎”。罗杰斯宣称：“希望中国股市(因为PMI数据疲软和经济降温)大幅下跌，这样就可以逢低买入中国股票。”

　　国内也有经济学家力排众议坚定看好股市。海通证券首席经济学家李迅雷认为，目前A股市场的估值洼地效应将吸引新增资金。他认为，随着经济增速回落和内需缩减，货币政策将有所放松，这可能导致市场利率水平下降，从而使银行、信托等固定收益类理财产品收益率回落。此时，资金流向股市的概率就增大了。李迅雷建议投资者重点配置固定收益类资产和权益类资产(股票)，低配包括房地产、贵金属、古玩艺术品在内的实物类资产。

　　桂浩明也称，经济增长明显放缓，而各项先行指标也非常不利经济增长时，作为决策部门不可能无动于衷。实体经济状况越差，投资者的预期越悲观，那么作为逆周期调整的手段，政策松动的可能性也就大大上升了。

　　上周末，有观点认为，为推动经济平稳增长，降息的时间窗口渐行渐近，央行选择单边降息或不对称降息的可能性较大，而再度降低存款准备金率的可能性更大。从这个意义上说，对股市不应悲观。

　　三月高管净减持逾亿股

　　今年3月份以来，沪深两市高管合计净减持超过1.1亿股，涉及高管增减持的个股共有102只，据统计高管减持个股数远超高管增持个股数，幅度也远强于增持幅度。其中，华丽家族、恒泰艾普、辉隆股份、天业通联、海宁皮城、鸿博股份、南洋股份、实益达、拓日新能等，都是高管减持较多的个股。

　　上市公司高管近期每月增减持简报

　　时间上海(万股)深圳(万股)沪指当月两市合计

　　高管增减持高管增减持涨跌(%)增减持(万股)

　　2012年3月-4979.14-6662.99-2.17-11642.13

　　2012年2月-235.37-5390.805.93-5626.17

　　2012年1月697.63982.854.241680.48

　　2011年12月-27.55-5200.29-5.74-5227.84

　　2011年11月-208.71-14036.82-5.46-14245.54

　　2011年10月-4.43-2190.824.62-2195.25

　　2011年9月-806.80-7110.31-8.11-7917.11

　　2011年8月35.14-11682.12-4.97-11646.98

　　2011年7月-1193.69-8101.12-2.18-9294.81

　　2011年6月-233.51-13134.790.68-13368.29

　　(聚源数据)