地产行业走出前期低谷　三月销售增长可期

　　■东兴证券　郑闵钢

　　一、近期投资建议

　　上周土地成交面积有所回升，成交的土地主要集中在二、三线城市。商品房销售继续稳步回升，周销售量开始走出前期低谷。我们预期三月份销售将保持上升态势，对于2012年全年的房地产市场而言应该是稳健发展的一年，而企业有分化将导致后市房地产股的市场表现也将出现分化。对于以万科为代表的“一高一低”这些企业业绩保持增长已经被2011年市场检验过。我们认为行业增长绝不会再回到09年高增长的水平，2012年企业间将会有较大分化已确定，全年房地产股将具备较好的结构性机会。全年一高一低的企业具备趋势性投资机会，经过短期的调整后仍将有较好的投资机会。中长期可积极关注“一高一低”的万科A、招商地产、保利地产、金地集团、北京城建、荣盛发展、建发股份、中南建设、首开股份等。

　　二、上周土地市场成交量上升

　　据中国指数研究院数据信息数据，上周20个主要城市土地市场整体情况变化明显，以成交量尤为明显。

　　上周新推出土地较上周明显减少，而成交量较前一周则大幅增加。上周监测的20个主要城市共推出各类土地75宗，较前一周减少55宗，合计推出土地面积330万平方米，其中沈阳、天津和南京分别推出75万平方米、62万平方米和43万平方米，为推出量较多城市；上周共成交各类土地42宗，较前一周增加23宗，成交土地面积合计156万平方米，较前一周增加93万平方米，其中天津和大连分别成交土地面积70万平方米和33万平方米，为成交量较多城市。

　　上周监测的20个主要城市住宅用地市场较上周有所好转，上周共推出住宅用地22宗，较前一周增加5宗，推出面积119万平方米，较前一周增加32万平方米，其中沈阳和宁波分别推出65万平方米和19万平方米，为住宅用地推出量较多的城市；上周住宅用地成交4宗，较前一周无变化，成交面积32万平方米，较前一周增加17万平方米，其中成交量最多的城市为大连，成交面积为18万平方米。

　　三、上周各城市商品房销售继续回升

　　上周监测的40个城市商品房成交面积环比继续平稳回升。上周有5个城市成交量环比涨幅维持在50%以上。蚌埠商品房成交面积环比涨幅143.30%列首位，其他环比涨幅超过50%的城市还有青岛、惠州、韶关和广州。成交面积环比下跌的城市中扬州、大连和三亚跌幅列前三位，跌幅超20%。监测的十个重点城市中，广州、重庆和南京环比涨幅超过30%。

　　上周监测的40个城市中半数城市楼市本月周成交量同比继续回升，近1/3城市成交量涨幅在60%以上。其中苏州同比涨幅最大，达到391.57%，其次是厦门，同比涨幅达345.16%，南昌同比涨幅达252.60%。同比下跌超过50%的城市有大连、蚌埠、兰州、汕头和泸州。十个重点城市成交量同比中南京、杭州和成都涨幅居前三位。同比下跌的重点城市只有天津。

　　上周监测的40个城市中绝大部分城市商品房成交价格环比浮动不大，价格环比涨幅较明显的分别是汕头11.96%和上海10.26%。跌幅比较明显的是宁波下跌15.74%。