上市银行同业拆出收入猛增之谜

　　卢先兵

　　 随着2011年年报陆续公布，一些上市银行在同业市场隐秘操作谋取暴利的行为正日益暴露。

　　 记者初步统计，除光大银行和三家城商行外，12家上市银行“拆出资金及买入返售金融资产”科目收入普遍猛增，高者增幅超出200%。

　　 “主要有两方面因素，一是买入返售票据资产收益率翻倍增长，二是同业代付业务隐藏在此科目内，为银行带来大量利息收入。”4月5日，沪上一家股份行同业部资深人士解析。

　　 不过，同业收入高增的趋势在今年或不可持续。票据市场利率已经下行许多，代付业务也日益受到监管层关注和警示，绕避规模的新通道已经遇到阻碍。

　　 买入返售量降价升

　　 受到2011年年中银监会连发三道监管文件整肃票据违规业务的影响，多数上市银行的买入返售业务量（主要是票据）大幅下降。

　　 年报对比可见，深发展下降幅度最大，达70%。去年末，该行拆出资金及买入返售资产3.4934亿元，上年末10.6739亿元。其中，上年末的买入返售票据资产余额为975.25亿元，年末迅速下滑71%至279.63亿元。管理层对此的解释是“同业业务结构调整”。

　　 股份行中，下降较为明显的还有招行（-58.10%）、兴业（-33%）。

　　 “买入返售”业务相当于融出资金，标的资产包括票据、证券、贷款等。各银行中，票据大多占据资金业务的半壁江山。

　　 一名农信社票据人士表示，以往商业银行与农信社合作，通过票据卖断、正回购等方式，农信社为银行“消掉”信贷规模，规避额度限制。但去年6月末，银监会紧急下发《关于切实加强票据业务监管的通知》，将此路径堵死。

　　 不过，部分银行的买入返售业务量与业界预期相反，去年还呈现增长之势。

　　 异类者如民生、工行。2011年末，民生的存放和拆放同业及其他金融机构款项（含买入返售金融资产）余额合计4111.03亿元，比上年末增长了50%。工行去年末的买入返售款项3494.37亿元，上年末是2622.27亿元，增幅25%。

　　 一名知情人士称，民生的票据存量很大，买入返售资产的压缩速度没有那么快。据他了解，部分银行去年下半年还与东北偏远地区的农商行合作，消掉了部分贷款规模，买入返售量随之增大。

　　 前述农信社票据人士亦表示，河

　　 南农信社虽受到整顿，但其他地区的村镇银行、农信社或农商行受地方保护，仍能从事部分小规模的业务。不过，买入返售业务整体下滑的趋势不会改变。

　　 尽管规模总体下降，但受惠于去年信贷紧张“红利”，市场利率高企，商业银行买入返售业务收入大增。

　　 去年末，浦发银行的买入返售业务收入217亿元，在业务收入中所占比例为17%，仅次于贷款业务收入，比上年增长305.29%。

　　 民生银行实现存放和拆放同业及其他金融机构款项（含买入返售金融资产）利息收入219.81亿元，同比增幅386.20%。其他多家上市银行此类业务收入增幅都在100%以上。

　　 民生列出的收益率对比显示，2010年，存放和拆放同业及其他金融机构款项（含买入返售金融资产）平均收益率2.59%，2011年上行到5.46%，几乎翻倍。

　　 “同业拆出”玄机

　　 上市银行同业收益的另一大板块是“同业拆出”。据记者调查，此业务并非如字面意义简单指同业拆借，2011年兴盛的代付业务贡献了绝大部分收益。

　　 由年报信息可见，代付业务在股份行和国有行之间都有蔓延之势。

　　 股份行中，表现突出者有浦发、兴业、招行、中信。去年末，浦发拆出资金1114亿元，比上年大幅增长256.49%。浦发由此获得24亿元利息收入，同比增幅500%。

　　 去年末，招行拆出资金1314亿元，相比上年末增长123%。中信存放同业及拆出资金款项平均余额1885亿元，利息收入75亿元，同比增幅分别为88%、369%。

　　 兴业的攻势更猛，其拆出资金较2011年初增加2078亿元，增幅984.88%，获得利息收入58亿元，而上年只有5亿元。

　　 国有行中，去年末，农行（包含存放同业）、交行、工行、中行拆出资金余额分别为3446亿元、1487亿元、1605亿元、4547亿元，增幅分别为100%、87%、147%、232%。

　　 多名银行人士受访时表示，拆出资金异常猛增，主要原因即是去年兴起的同业代付业务，此举意在达到变相放贷，规避信贷规模和存贷比管控。

　　 沪上一名银行同业部人士解析，为满足客户融资需求，A银行委托B银行代付，B银行将款项直接付给A银行的客户；或B付给A，再由A以“其他应付款”名义付给客户。“B银行帮助交易对手绕规模的资金记在‘同业拆出资金’科目，此科目至少80%是此类资金。”他说。