金融租赁布阵600亿元公务机市场

　　柴莹辉

　　对外支付政策和飞机引进审批两大难题待解

　　2012年伊始，原本冷清的公务机租赁市场忽然变得异常火热。

　　近日，交银金融租赁有限责任公司（以下简称“交银租赁”）宣布，已经于2月份完成首个天津保税区SPV公务机融资租赁项目，这也是交银租赁涉足公务机市场的第一笔业务。无独有偶，海航旗下的长江租赁有限公司（以下简称“长江租赁”）的内部人士也告诉《中国经营报》记者，他们不久将宣布两架公务机的融资订单。而通用电气（GE）金融下属的GE公务机融资业务部门，近日也借参加亚洲公务航空展之机宣布进军中国的公务机租赁市场。

　　在公务机租赁市场，占据着市场半壁江山的是依靠着公务机起家的民生租赁。但随着市场的发展，越来越多的租赁公司嗅到了商机，从本土公司到包括GE金融这样的全球巨头，一场分羹公务机市场的角逐赛已经悄然展开。

　　吹响公务机号角

　　今后10年全球对公务机需求量将达9000架，总价值约944亿美元，中国内地是最具潜力的市场之一，年营业额有望达600亿元。

　　“从两年前开始，忽然有很多不知名的公司找到我们，希望进行公务机的‘联合租赁’。”长江租赁旗下长江资产管理有限公司副总经理王玉柱敏感地察觉到，冷清多年的公务机市场开始悄然启动。

　　这一点，交银租赁航空租赁部的副总监李玲也深有体会。在近日亚洲公务航空展上，她发现很多公务机的客户来自于能源和地产行业，山西老板更是异军突起，表现出对公务机的极大兴趣。

　　租赁公司已经对这个市场摩拳擦掌。交银租赁日前宣布，2012年2月签署了第一笔公务机订单，为一家民营企业购买湾流550提供了金融租赁服务，从而完成了其首个天津保税区SPV公务机融资租赁项目。而在此之前，交银租赁在公务机市场只是一片空白。

　　“我们将从今年开始积极介入公务机市场。”交银租赁的总经理助理马宾告诉记者，此时进入公务机的融资租赁市场可谓“恰逢其时”。根据他的预测，2013年交银租赁的公务机订单将出现放量增长。

　　对这个市场有着相同判断的，显然不止交银租赁一家。王玉柱对记者透露，长江租赁也将在近期签署2架公务机的融资租赁订单。

　　“中国享受世界上发展速度最快的通用航空市场，几乎以每年100%的速度在增长。根据业内的普遍预测，5年之后中国的公务机保有量将达到500架~1000架之间。”GE旗下的通用电气公务机金融的亚太分部产品开发总监夏德威 （David Henderson）告诉记者。而目前，中国在册的公务机不超过130架。

　　根据Teal公司预测，今后10年，全球对公务机的需求量将达9000架，总价值约944亿美元，而中国内地是最具潜力的市场之一，年营业额可望达到600亿元。

　　三种业务模式

　　随着越来越多的进入者杀入公务机市场，未来的竞争会愈加激烈，届时某一家“独领风骚”的可能性极小。

　　在我国的公务机融资租赁市场上，目前仍是民生租赁“独领风骚”。

　　据公开资料显示，目前民生租赁拥有和订购的公务机已经突破了100架，民生租赁董事长孔林山公开对媒体表示，民生租赁占据国内公务机市场90%的市场份额。

　　在融资租赁领域，民生租赁的模式是“囤飞机”，即从航空制造企业手中直接购买飞机订单，然后再寻找客户，伺机售出或提供融资租赁。比如2011年10月民生租赁曾向巴西航空工业公司订购13架公务机，总价值3.93亿美元。

　　一位业内人士对记者指出，一架公务机由签订合同到交付尚需要很长时间，民生租赁提前购买机位的初衷是希望减少客户的等待时间。“这需要对市场具有很强的趋势把握能力。”

　　而与民生租赁批量购买飞机不同，GE金融则倾向于“随卖随贷”的模式，自己不事先购买飞机，而是在有客户出现购买飞机的需求时，再为它提供金融租赁服务。

　　“这样做，尽管没有办法做到随时交付飞机，但却最大程度地降低了风险。因为飞机从设计到交付到客户手中，市场会随时出现变化。”夏德威告诉记者 ，相对于一些银行类金融租赁公司，GE金融租赁的优势是在这个行业的专业经验，包括在融资租赁、飞机发动机、航空电子设备等领域。同时，GE还可以利用整个集团的资源，为客户带来更多附加价值。例如，若有公务机的客户企业在遇到水处理、节能方面的问题时，公司便可邀约GE水部门、能源部门的同事一起来探讨解决。

　　交银租赁也采取了这种稳健的模式。“我们近期不会提前向公务机厂商购买机位，而是希望看到客户需求时再为其进行融资租赁服务。”李玲表示，交银租赁的公务机租赁业务以融资租赁为主，或涉及选型、批文申请乃至后续托管等方面的咨询服务。

　　“融资租赁公司这种先看到客户再融资的方式，可以最大程度的降低资金占用，也减少了市场的风险。”对比民生租赁“囤飞机”模式，上述业内人士对记者如此分析。

　　介于两种模式之外的，还有长江租赁的“中介模式”。王玉柱告诉记者，长江租赁一手与客户方签订租赁协议，一手与银行签订贷款协议，为客户提供和设计交易的资产管理，这样做无疑可以最大程度减少对自有资金的要求。目前，长江租赁旗下的公务机数目不足10架。

　　“目前，市场中最常见的还是GE和交银租赁的业务模式。”上述业内人士对记者分析，随着越来越多的进入者杀入公务机市场，未来的竞争会愈加激烈，届时市场份额会被大幅瓜分，某一家“独领风骚”的可能性极小。

　　亟待政策放开

　　尽管不少租赁公司有着操作商业大飞机的经验和背景，但要将这种经验移植到公务机市场却不那么容易。

　　尽管公务机市场看起来风景万千，但其中蕴藏的风险也不可小觑。

　　“整体而言，目前公务机公司客户群小，收入少，造血功能弱，主要依靠母公司的支持。同时飞行员紧缺是目前中国所有航空公司绕不开的一个难题。”马宾对记者直言，中国的公务机市场尚需要培育。

　　有趣的是，目前涉足公务机市场的各家租赁公司，尽管不少有着操作波音和空客这种商业大飞机的经验和背景，但是要将这种经验移植到公务机市场，却不是那么容易。

　　“我们为商业飞机提供租赁服务时，客户都是航空公司，对这个行业非常了解，大家可谓一拍即合。但是在公务机领域，客户来自各行各业，以能源和房地产的民企居多，他们对于飞机可谓一无所知，需要租赁公司提供全方位服务，从飞机选型到批文申请，甚至到后续的托管维修。”一位来自某银行系金融租赁公司的高管告诉记者。

　　其中让各家租赁公司最头疼的，是公务机的批文审批手续。根据中国民航局的要求，购买公务机必须提出审批申请，由民航局批复后方可引进。然而，无论是作为客户的民营企业，还是作为融资主体的金融租赁公司，都不具备引进飞机的资格。

　　“民航局的初衷是完善市场的安全管理，因此引进公务机只能由公务机公司或航空公司来提出申请。”上述高管告诉记者，这为金融租赁公司的业务开展带来了极大的困难。

　　例如，某房地产客户需要引进一架公务机，委托租赁公司对其进行金融性融资，那么就需要找到一个第三方的公务机运营公司，向民航局提出引进申请。只有批文的手续齐备后，客户才能引进飞机。但是在机位紧缺的今天，审批的流程往往会造成需求错位。

　　马宾对记者承认，目前公务机融资租赁市场急需解决的两大问题是，对外支付政策和飞机引进的审批手续。

　　“如果不把这些问题得到迅速解决，公务机融资租赁市场就不会迎来真正的春天。”上述业内人士如此总结。