标普：希腊可能需要进一步债务重组

　　严婷

　　 　希腊完成了该国法律所辖债券置换，却延迟了国外法所辖部分的置换，并且已经三度延期，而一批外国法所辖的希腊国债将于下月到期。

　　希腊财政部和银行业官员表示，按照欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)的要求，希腊政府无论如何必须尽快作出决定，因为5月15日将有4.5亿欧元债券到期。若能完成债务置换计划的绝大部分，希腊便可获得欧盟与IMF在3月份承诺提供的新援助资金，并帮助缓和市场对于欧元区债务危机的忧虑，至少暂时如此。

　　国际评级机构标准普尔（下称“标普”）此前将希腊政府在3月12日发行的一批新国债确定为CCC评价。标普欧洲、中东和非洲（EMEA）主权评级主管克雷默（Moritz Kraemer）日前表示，标普给出的CCC评级是“极低的评级”，“意味着我们相信可能还会有进一步的债务重组”。

　　克雷默解释道，之所以存在这一风险，是因为危机管理的方式，尤其是在偿债优先级方面：“越来越多的官方债权人开始‘插队’到私人债权人前面来，之前我们有国际货币基金组织（IMF），现在又有欧洲稳定机制（ESM）、欧洲央行（ECB）等，尤其是对希腊而言，官方债权人在债务总额所占份额越来越大，私人部门债权人不断被排挤到最后。这意味着，一旦希腊再次进行债务重组，官方债权人将优先获得偿付，私人部门获得偿付的风险就加大了。”

　　与此同时，克雷默也指出，希腊未来的风险已经远远超出了宏观经济层面，导致希腊陷入社会危机：“希腊年轻人的失业率已经高达约50%，这些人无法找到工作，没有希望，这已经改变了社会性质，改变了政治性质，也改变了希腊社会所面临的政策选择。”

　　克雷默认为，在采取一系列财政紧缩措施的同时，希腊应当找到恢复经济增长和社会稳定的办法，而这对于希腊而言依然是一项艰巨的挑战。因此，新一轮债务重组“虽然现在很难说什么时候，但在未来某个时刻可能会发生”。

　　对于评级机构在欧洲债务危机中所扮演的角色，克雷默认为，“主权信用评级只是评级机构对一国违约可能性给出的观点，仅此而已”。而多年来，标普之所以对希腊降级就是发出这样的信号——希腊的信用度正在不断恶化。他指出，标普对希腊的首次降级始于2004年。