平安罗素董事长、总经理杨潇：MOM模式支持组合不同投资风格

　　陈晶泽

　　[ MOM模式，也就是成为“投资管理人的管理者”，这种模式下的基金经理仅负责挑选各资产类别及投资风格下优秀的投资管理人，持续跟踪、监督这些投资管理人的表现 ]　

　　是否可以将巴菲特、索罗斯、安东尼·波顿、比尔·格罗斯做一个组合，共同管理一只基金？对于这样一个设想，平安罗素董事长、总经理杨潇认为，从MOM模式角度着眼，4个人所擅长的投资风格各不相同，这样的组合符合MOM模式的分散化特征。

　　虽然这么一个团队在现实中并不存在，但根据每个投资管理人的特点，使他们共同管理一只基金从而获得预期回报的方式却被证明是行之有效的。而这么一种投资方式已经被部分公司所采用，国内第一只产品目前也正在包括银行、券商在内的多个渠道进行推广。

　　上述模式即所谓的MOM模式，也就是成为“投资管理人的管理者”，这种模式下的基金经理仅负责挑选各资产类别及投资风格下优秀的投资管理人，持续跟踪、监督这些投资管理人的表现。不同于FOF和TOT的是，MOM是设立一只新基金之后，将募集到的资金按比例分配给投资管理人。而FOF和TOT都是将募集到的资金投向已经存在的基金和信托。

　　1980年，美国罗素投资集团（下称“罗素”）发行第一只多元管理人产品，即MOM产品。2011年，中国平安与罗素共同成立平安罗素，目的是引进罗素30多年MOM的经验，使这一模式在中国落地生根。

　　此前招商银行曾经有意开发出一款适用于国内市场的产品，但最终因为数据方面的原因未能成行。交银国际信托据传也曾经与美国北方信托就类似产品的合作进行过接触，不过最终也没能成功。但交银国际信托还是和国内第一只MOM产生了关系，它成为了中国第一只MOM产品的销售渠道。

　　类似的模式目前已被社保基金所使用。只不过，中国的个人投资者和企业，对这种投资方法还感到陌生。杨潇在接受《第一财经日报》记者采访时表示，目前平安罗素的研究已经覆盖国内资本市场150余位投资管理人，而能够进入优选库的还不足25人；另外，虽然研究覆盖不断扩大，但优选库中的投资管理人数量并不一定同比例扩大。

　　杨潇表示，这是一种预先设定预期收益率，再根据目标将资产分配给不同特点的投资管理人，使得目标收益率得以实现的模式。特点是将资金按照一定比例分配给不同特点的投资顾问，并对这些投资管理人进行管理。

　　“MOM事先设定一个目标收益率，确定目标收益率能够实现的根本是一个模型。怎么让中国投资者相信在中国也可以开发出这么一个模型，是平安与罗素对模型进行本土化改造的最大困难。”一名熟悉这一行业的业内人士对记者表示。