校车画饼四千亿 资金热捧客车股

郑洋 2012-04-11 23:49:35  

　　4月10日，在《校车安全管理条例》（草案）发布数月后，《校车安全管理条例》（下称《条例》）终于面世，这也让沉寂多日的汽车板块再度有了一丝生机。

　　4月11日，上证指数仅微涨3.07点，而与校车概念相关的各股再度受到资金的热捧。行业龙头宇通客车（600066.SH）报收于26.31元/股，上涨1.82%；中通客车（000957.SZ）报收于8.82元，上涨3.04%；安凯客车（000868.SZ）与金龙汽车（600686.SH）分别小幅上涨0.82%、0.69%。

　　与资本市场青睐有加相应，今年以来的校车市场火速升温。来自中国客车网的统计数据显示，2012年2月，50家客车生产企业共销售各类客车1.43万辆，同比增幅达到了90.99%，其中校车销量达到了2925辆，占总销量的20.50%。今年1-2月，国内累计销售校车4577辆，占总销量的14.22%；校车累计销售额为7.30亿元，平均销售单价为15.94万元。

　　然而，就在看似火热的校车市场背后，校车运营成本的阴霾已经袭来，而业内人士对校车市场的前景预测，亦出现了分化。

　　更让旁观者对校车市场疑惑的是，据知情人士透露，上海的某区已因校车运营成本过高，而暂停了校车的运营和采购。

　　占据了国内校车市场仅40%市场份额的宇通客车对靴子落地的校车概念依旧保持乐观，一位宇通客车的人士在接受本报记者采访时表示，今年1—2月，宇通客车累计销售校车1856辆，超过宇通客车去年全年的销量（公开数据为1717辆），今年3月宇通客车的校车销量在300—400辆之间。而行业地位略逊于宇通客车的福田汽车、中通汽车也在近期接连发布校车车型。

　　但曾创下了国内校车出口最大单的安凯客车副总经理汪先锋却告诉本报记者，中国的校车远未到爆发时刻。

　　这个曾被预期千亿规模的潜在市场，前景究竟几何？

　　千亿蛋糕在画饼？

　　来自教育部的统计数据显示，当前我国符合标准的专用校车保有量仅为2.8万辆左右。东方证券出具的研究报告预计，中国潜在的专业校车需求量约为100万辆，潜在市场需求规模4000亿元人民币。

　　与东方证券的统计数据相呼应的是，作为行业龙头的宇通客车预测称，我国校车市场的空间在80—100万辆。由于眼下校车销售价格在25万—40万之间，那么按照宇通方面的估算，潜在的校车市场亦有2000亿元—4000亿元之间。

　　监管层的态度和被估算出来的市场空间触动了多家车企的敏感神经。

　　2011年12月23日，就在《条例》的草案刚刚公布后，福田汽车（600166.SH）随即发布了两款基于大巴改装的校车——福田欧辉BJ6103/BJ683。彼时，福田汽车方面还表示，福田欧辉将在今年5月发布长头校车，丰富产品系列，出击校车市场。

　　2012年2月15日，身陷“校车零销售”质疑的中通客车，携三款校车亮相北京国际校车展。

　　一位东风客车的人士亦向本报记者表示，公司为校车生产进行了产品结构的调整。

　　与多家车企的乐观态度迥异，安凯客车副总经理汪先锋在接受本报记者采访时表示，按照《条例》的要求，一辆校车全年的运营成本要达到10万元—15万元之间，而在很多经济落后地区，学校的建设、学生的学费都成问题，10万元—15万元/辆的校车运营成本根本无法承受。

　　“眼下，大家对于校车市场都太过于乐观了。我的观点是校车在经济发达地区可以推广，但在目前的情况下，校车的实际市场绝没有估算出来的那么大，中国的校车市场也远未到爆发的时刻。目前我们的校车销售重点也多是放在北京、上海等地的国际学校。”汪先锋称。

　　同为校车生产企业，为何对待校车市场前景的态度却如此迥异？

　　一位客车生产企业高管道出了其中的玄机——由于客车生产企业的生产线都是柔性生产线，可以根据订单的不同自行调解各车型的产出，因而即使校车概念过热了，车企其实也不存在产能过剩的困扰。

　　也许是由于这个原因，不少车企都在炒自己的校车概念。毕竟校车是有财政补贴的，无论校车卖出去了运营情况如何，很多车企都希望分到一杯羹，这也许是现在校车概念这么火的原因。

　　延后井喷期

　　数千亿元的潜在市场，究竟是一块香喷喷的蛋糕，还是一块画出来的大饼，还需要时间来解答。而目前值得注意的是，由于《条例》中关于“过渡期”条款的更改，一季度火热的校车市场恐怕将面临降温。

　　此前《条例》草案曾规定，自条例施行之日起3 年内，用于接送幼儿、小学生的专用校车不能满足需求的，可以根据省、自治区、直辖市人民政府的规定，使用其他取得校车标牌的载客汽车。

　　而在4月10日正式出台的《条例》中，上述3年的过渡期规定已悄然被取消，《条例》第62条规定，条例施行后，用于接送小学生、幼儿的专用校车不能满足需求的，在省、自治区、直辖市人民政府规定的过渡期限内，可以使用取得校车标牌的其他载客汽车。也就是说，具体制定过渡期的权利被下放至各地方政府。

　　宏源证券的分析师在接受本报记者采访时表示，从一季度成交的校车交易观察，90%以上的资金都来自于财政补贴（或由地方政府推动），当时大家的预期还都是3年内要让辖区内的专用校车满足需求。而在3年过渡期的硬性指标转由各地把握后，各地采购校车的动作可能将会放缓，一季度火热的校车市场行情将面临降温。

　　平安证券的分析师亦指出，若按照3 年内所有接送学生的校车达到安全要求，预计校车年需求量将达10万-13万辆，对于年产销规模约20 余万辆的国内客车行业来说影响甚大。但预计本次公布的《条例》取消全国统一的3 年过渡期后，各地校车普及进度不一，校车需求也会根据各地情况逐步释放。