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投资需求站上预调第一线 CPI向上PPI向下

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-14 08:16 来源: 华夏时报

  本报记者 陈岩鹏 北京报道

   “产品价格赶不上成本上涨!”4月12日,浙江富润控股集团董事局主席赵林中在电话中向《华夏时报》记者诉苦。

   他说,产品出厂价不可能经常变动,但成本只有听人家的份,原材料成本、劳动力成本和融资成本等各方面成本都在拉高,而需求方面却是冷冷清清,企业利润不断下滑。

   赵林中反映的是一个普遍问题。国家统计局发布的3月份经济数据显示,CPI同比上涨3.6%,略高于预期;PPI同比下降0.3%,低于预期,也创下了自2009年11月以来的新低。

   CPI和PPI作为反映经济社会生活、企业生产经营状况、市场供求关系的两个重要指标,一般情况下,是相互对应的。如今,CPI上涨、PPI却出现持续下降现象,一方面,说明价格的传导机制已出现了一些问题,生产领域的价格很难及时传导到消费领域,反映在消费品价格上;另一方面,也说明生产领域的问题比较严重,企业经营状况不佳。宏观调控再次站在十字路口。

  下行风险加剧

   刚刚公布的经济数据,再一次低于市场预期。

   4月13日,国家统计局公布第一季度经济形势报告:GDP同比增8.1%,增幅连降5个季度,不仅低于市场普遍预期的8.4%,也创下了自2009年二季度以来的新低。

   “这是延续了去年三、四季度以来的惯性下滑,而投资、消费、进出口这‘三驾马车’增速放缓,经济增长的下行风险加大。”中国投资协会会长张汉亚分析称。

   一季度,固定资产投资47865亿元,同比增长20.9%,增速比上年全年回落2.9个百分点。

   因经济放缓导致的需求不足,首先带来的便是工业品价格下降。

   中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年在微博(http://weibo.com)中“闪存”过一段话:生产价格PPI下跌,与各地工业增长的放缓是一致的。“衰退开始了。”

   这反映在企业层面上就是利润的大幅下滑。今年前2个月,全国规模以上工业企业实现利润6060亿元,同比下降5.2%,其中,国有及国有控股企业利润降幅最大,同比下降达到19.7%。多个城市前两月财政收入也出现了负增长。

   国家统计局济宁调查队价格调查科副科长王磊说,购进价格和出厂价格涨幅长期形成“剪刀差”,企业利润受到压缩。

  政策预调微调

   在张汉亚看来,经济在二季度还要惯性下滑,房地产开发投资、固定资产投资、GDP和PPI等数据都会下降,至于何时止跌企稳,还要看宏观政策的调整。

   “预调微调从一季度就要开始。”张汉亚认为,3月份新增贷款过万亿便是政策预调微调带来的效果。

   国家信息中心预测部首席经济学家祝宝良认为,货币政策调整的余地非常大,PPI会持续回落,意味着CPI不会有太大的反弹,中长期来看还是以降为主,4%的调控目标可以实现,但M2离14%的调控目标还很远,现在比较低,有必要再次下调存款准备金率,并且通过其他公开市场操作来释放流动性。

   温家宝总理在福建调研期间指出,投资需求是内需的重要方面,当前预调微调的一个重点是保证在建续建项目资金。

   “这是政府要加大投资的信号。”张汉亚对记者说,“今年以来,新开工项目少,钢铁、水泥、建材需求不旺,首套房贷款开始回归基准利率,甚至有八五折优惠,就说明政策开始放松了,因为房地产开发投资再下滑恐怕会影响到整个经济。”

   不过,祝宝良理解“政策预调微调”并非要扩大投资,因为今年财政是否超收还不确定,怎么去安排投资?所以不可能大规模安排投资,但会积极微调货币政策。毕竟,增加货币供应也是支持投资,现在很多项目都缺钱。

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