新兴市场欢迎新举措 大宗商品交易受影响

张涵 2012-04-17 00:38:02  

　　核心提示：当天上午，某国有大型商业银行下发紧急通知，要求该行规避外汇交易隔夜敞口汇率风险。

　　4月16日，人民币兑美元汇率浮动区间扩大首日。当天上午，某国有大型商业银行下发紧急通知，要求该行规避外汇交易隔夜敞口汇率风险。

　　该通知表示，各个分行应提醒客户外汇人民币对公交易尽量在开市期间进行，对收市后的交易需求，分行须与总行沟通，总行将视风险情况进行调整。

　　该通知是14日周六央行关于将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一的公告的具体回应措施。

　　一位股份制银行外汇交易员向本报记者表示，该通知是针对扩大人民币汇率浮动区间而可能导致的开盘价格波动而制定的。

　　“原先对于收盘之后的交易需求，一般是按照当日收盘价格来做的。”一位股份制银行外汇交易员说，但现在波动大了，很难把握第二天早上开盘的情况，为了防止隔夜敞口汇率风险，尽量让分行少做收盘之后的交易。

　　“对于外汇业务较大的国有大行而言，收盘后的交易量应该挺大的。”上述股份行交易员补充道，因此尽量要求分行收盘之后的交易，要在收盘前报备总行。“但毕竟现在刚刚放开，银行是否要长期延续这种模式还有待观察。”

　　央行公告执行首日，开盘期间人民币波动幅度较大。北京时间11点10分，美元兑人民币报6.3138元，显著脱离开盘不久后触及的盘中高点6.3250元，但仍高于上周五尾盘的6.3030元。

　　周一盘中，人民币较中间价跌幅最大达到0.46%，但之后跌幅有所收窄。

　　兴业银行交易员朱昱向本报记者表示，开盘时有一些因为政策不确定而导致的恐慌，报高和报低的现象都有，价差波动有所增大，到下午后恢复正常。

　　香港离岸市场人民币兑美元走低，与在岸市场人民币走势相吻合。香港离岸人民币市场周一尾盘，美元兑人民币6.3115元，高于上周五尾盘的人民币6.2983元。

　　新兴市场欢迎汇率波动

　　人民币汇率区间扩大同样引起了国际关注。

　　据《华尔街日报》报道，菲律宾央行行长Amando Tetangco周一称，该举措相当于鼓励人民币汇率双向波动，可能导致短期外汇市场波动加剧。

　　但Tetangco也指出，长期来看，中国进一步开放市场将促使全球经济再平衡，这将降低菲律宾（与美国和中国都有巨额贸易往来）等新兴市场经济体的脆弱性，因此是受欢迎的举措。

　　中国社科院世界经济与政治研究所研究员孙杰向本报记者表示，汇率是调整经济的主要工具，加大汇率浮动有助于中国利用汇率手段来对冲如资本流动在内的风险，维持中国的经济稳定。

　　“中国的经济稳定有助于整个亚洲和新兴市场经济体的稳定。”孙杰表示。

　　渣打银行外汇分析师李伟对本报记者表示，此次扩大汇率波动区间表明人民币将进入双向浮动，是为中国经济改革而服务。“如果要推行利率市场化、资本账户放开必须要需要人民币双向波动。”

　　野村证券外汇分析师张智威表示，人民币汇率浮动扩大的可以看做是对中美战略与经济对话（SEC）前的动作。

　　无独有偶，美国财政部13日发布声明，因G20、IMF、世界银行春季会议以及中美战略与经济对话，推迟发布半年度的针对主要贸易对象的《国际经济和汇率政策报告》。

　　大宗商品市场受影响

　　李伟对本报记者表示，从首日的表现来看，市场已经达成共识，即人民币波幅调整并不代表方向性的改变，更多的是均衡在价位上扩大双边波动。

　　而部分市场人士认为，在中国GDP走低与美国指数走高的情况下，人民币下行将持续一段时间。

　　各位分析人士均指出，交易风险会相应增大。

　　“比如交易员做了一个方向性的头寸，在原先0.5%的涨跌幅限制之下，是300多个点，现在是600多个点，持有的头寸风险会较原来增加一倍，相应的控制风险、止损、头寸大小都要有相应的调整。”该股份制银行交易员表示。

　　某外资银行驻上海期货交易员表示，波幅调整会影响人民币无本金交割远期（NDF），进一步影响大宗商品市场。

　　“汇率浮动会直接影响NDF，NDF的变化幅度会比汇率浮动还要大，”该交易员告诉本报记者，“作为大宗商品进出口对冲手段的NDF将直接影响大宗商品交易成本。”

　　该交易员表示，在现行的人民币下行区间之下，跌幅增大会导致NDF亏损加剧，使得大宗商品买卖成本增加。

　　博茂资产管理公司大中华地区副总裁姚建国认为，政策有利于在岸和离岸人民币市场的衔接。姚告诉本报记者，该项政策可能对短期交易产生重要影响，由于博茂对香港离岸人民币投资主要以长期持有为主，对公司影响不是很大。