央行年内降息可能性不大

　　晶报记者 余彦君

　　昨日印度宣布降息50基点，全球市场或再度掀起“降息”潮，中国央行何时“降息”也成为百姓关注的话题。不过，专家认为，经济下滑虽然需要进一步放松货币政策，但目前市场流动性并不紧张，而在潜在通胀压力下，央行年内降息的可能性不大。

　　预计年内利率维持不变

　　印度央行昨日意外宣布，降息50个基点，这是印度自2009年以来首次降息，降息幅度也大于市场预期。此前，印度从2010年3月起，共加息13次之多。分析师预计瑞典央行可能会本周宣布降息25个基点至1.25%，而巴西央行本周或将再次降息75个基点至9%，此前该行已于3月份降息75基点。

　　即将到来的降息大潮中，央行是否也会随同“降息”？对此问题，多位专家认为，央行年内降息的可能性不大。

　　渣打银行大中华研究主管王志浩认为，如果二季度宏观经济数据继续疲软，货币政策进一步松动的预期会强，但目前银行间市场的利率在下降，货币政策即使放松，也不会通过降息来实现，预计今年央行基准利率将保持不变。

　　恒生银行高级经济师姚少华认为，中国经济仍在稳步增长，不会出现硬着陆，预计央行将维持利率不变，以求通胀及房屋价格稳定，以及避免发出错误信息，引发新一轮炒作活动。

　　实体经济资金需求疲软

　　今年3月，金融机构新增信贷达到1.05万亿，远超市场此前9000万元的预期。不过，招行债券分析师刘俊郁认为，尽管3月份一改1-2月份新增信贷疲软的局面，但结构性弱势局面并未消除。新增1.05万亿信贷中，居民及非金融性公司中长期贷款占比不到27%，远低于70%的历史均值，而且票据贴现利率持续下行，显示新增量的追求方并非来源企业等需求方，这都表明实体经济对长期经济前景依然并不看好，也印证本轮信贷需求偏弱的事实。

　　存准率年内至少会下调2次

　　商务部昨日发布的数据显示，今年3月，全国实际使用外资金额117.57亿美元，同比下降6.1%。这已是FDI连续五个月呈现负增长。市场对央行下调存准率的预期也越来越强烈。

　　“3月份新增贷款有所反弹，但当前M2增速仍然远低于去年年底的13.6%和今年全年14%的官方目标。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌说，政策层可能继续宽松，二季度继续降低存款准备金率100个基点。

　　姚少华认为央行今年货币政策可能只是适度放宽，预计今年内还有两次各50基点的存准率的下调。王志浩则认为，渣打预计今年存款准本金率将会有4次下调，每次50个基点，2月已下调一次，预计还将有3次，但央行下调存款准备金率下调并不紧迫。