房地产板块狂涨4%封停13股 低估值徘徊春天仍远

陈浠 2012-04-26 00:48:59  

　　核心提示：继前一日上涨近1%，4月25日，A股房地产板块开盘即满盘皆红，截至收盘狂涨4.24%，13只个股封于涨停板，走势明显强于大盘。

　　人间四月天，房地产板块忽现暖意。

　　继前一日上涨近1%，4月25日，A股房地产板块开盘即满盘皆红，截至收盘狂涨4.24%，13只个股封于涨停板，走势明显强于大盘。当日，沪指报2406.81点，上涨17.98点，涨幅0.75%；深成指报10162.01点，上涨120.12点，涨幅1.20%。

　　大涨背后，地产板块并未迎来明确利好。一个重要的未经住建部官方确认的信息是，该部等相关部门正研究新一轮刺激楼市刚需入市的政策储备，一旦房地产投资增速下降过快，就可能有储备政策推出。

　　“受调控政策压抑太久，做多力量目前既活跃又敏感，有一定的政策预期放松倾向就能导致板块巨大的反应；而且地产公司近期基本面确实有所好转，只是持续性还有待观察。”4月25日，一位券商房地产行业资深分析师告诉本报记者。

　　“股指便宜，但缺乏催化剂。”招银国际4月25日的评价可谓一语中的，其认为大多数地产股目前估值很便宜，但除非销售回升势头长时间持续或政府放松紧缩措施，否则地产股仍将在较低估值水平徘徊。

　　政策预期挑逗市场

　　“地产板块进入相对平稳的平台，政策预期再次成为主导板块表现的核心因素。”本周初，申银万国就认为，后期地产股若要有更好表现，将依靠投资者对于政策的预期和兑现，包括：降准降息、首套房贷利率下调、地方政府政策放松等。

　　上述政策预期4月25日得到虚实结合的回应。

　　有消息称，目前全国多个二三线城市的公积金提取和贷款政策有放松趋势，针对首套房的政策倾向更为明确。

　　而住建部等相关部门正研究新一轮刺激刚需入市的政策储备，一旦房地产投资增速下降过快，就可能有储备政策推出，但这一信息尚未经住建部官方证实。

　　但这已足够挑逗地产板块做多的豪情。

　　地产板块全天收涨4.24%，中华企业（600675.SH）等13只个股封于涨停板。

　　实际上，房地产板块近期颇受机构青睐。统计数据显示，基金最近两个季度连续增持地产股，截至2012年一季度末，房地产已是基金重仓行业的第四位。

　　“相信地产调控接下来会有一定放松，会正常化与市场化一点。但看中长期的话，不能太过乐观，这毕竟是个明确受调控的行业。”前述分析师提醒。

　　事实上，大涨之下，也不乏机构乘机套现。深交所龙虎榜显示，25日涨停的渝开发，其卖出居首的便是机构席位，共卖出1768.5万元，约等于另外四个卖出席位的总和。

　　基本面向好？

　　诸多房企一季报以及相关预报显示，一季度的成绩整体仍难言乐观。值得注意的是，与2011年末相比，地产企业一季报存货环比变动不大，去库存化颇为缓慢，库存压力仍然很大。若与去年同比，存货量更是明显增大。

　　但上一周成交量有所变化。申银万国的研究显示，过去的一周，环比前一周成交量小幅上涨13.5%，去存货化速度较前一周有所提升，只是土地成交同比仍表现平平。

　　其中一线城市环比上升25.7%，二线城市环比上升16.5%，但其余三线城市环比略微下降1.8%。二手房方面，北京、天津、深圳、成都合计成交6190套，环比上涨9.2%，同比下降1.6%。

　　“我们认为这两天地产板块的上涨，并非预期政策放松，而是因为刚需的回升，是由基本面推动的。成交量已经见底，会不断推升，并提升企业盈利。而同时大公司的拿地成本则在下降，因此我们看好地产板块的后市表现。”某上海券商地产行业研究员告诉记者。

　　4月25日接受记者采访的多位行业分析师均认为，地产板块目前估值已较低，后市应还会有机会。

　　按照招银国际的计算，目前A股大多数地产股的估值已很便宜，但其给出的判断却很冷静。

　　“我们并没有看到任何可令地产企业重新评级的催化剂。除非销售势头可持续一段较长的时间或中央政府放松紧缩措施，我们相信中国房地产公司仍继续在目前较低的估值水平徘徊。”招银国际25日称。

　　（本报记者张晓玲对本文亦有贡献）