55家房企一季报揭秘中小地产商资金链

　　每经记者 杨羚强 发自上海

　　 虽然整个房地产行业的资金情况目前尚无从掌握，但和讯房地产频道提供给《每日经济新闻》记者的独家数据显示，大公司的资金情况有所好转，中小地产商的资金情况却比去年底还差。

　　 记者通过对55家房产企业中已公布一季报的大公司的业绩调查发现，标志资金宽紧度的流动比率、速动比率、现金负债比率等指标，比去年年底均有一定幅度的提高。比如，万科的流动比率由上年末的0.37，上升至目前的0.4；招商地产的流动比率则由去年末的0.56上升至0.64。

　　 数据还显示，其中大多数中小地产企业资金情况却比去年更为糟糕。如华丽家族，一季度的速动比率只有0.1，比去年末低。深振业去年末的速动比率为0.1558，而一季度末的速动比率仅为0.1228。深振业一季报显示，虽然该公司在一季度取得了3.219亿元的借款，但是归还的借款却达到5.73亿元。同样，该公司一季度的销售额，尚不足以支付购买商品服务等各类开支，季末的货币资金较去年末下滑了两成以上。

　　 在由克而瑞主办的一季度地产金融形势发布会上国泰君安首席分析师孙建平指出，目前地产业的资金链风险，主要是来自于过去两年的投资增速过快。他提供的一组数据显示，在过去相当长一段时间里，新开工的增速最高达到70%，投资增速基本上维持在30%。

　　 连续两年全行业的高速扩张，开工和在建投资，一定会出现融资难的问题。这导致了目前开发商不得不更进一步加快销售、去库存和加大资金周转。整个地产行业的缺钱，势必会造成今年开发商更为激烈的价格竞争，乃至大规模的行业并购发生。