罗莱家纺（600260）延续高增长传奇

　　 2011 年，公司实现营业收入23.82 亿元，同比增长30.99%；实现归属上市公司股东的净利润3.74 亿元，同比增长 55.27%，基本每股收益为2.66 元。每10 股派发现金股利10 元（含税）。公司2012 年实现销售收入31.61亿元，同比增长32.6%；预计实现净利润4.71 亿元，同比增长25.9%。

　　 2011年，罗莱家纺继续推进多品牌策略，全方位覆盖多层级市场：Yolanna、Zucchi、Sheridan等经典品牌吸引高端人群，尚玛可锁定年轻时尚人群，电子商务（lovo）和Lacasa优家等时尚中低档品牌适应大众市场，Luolai.Kids集中火力专攻儿童市场，满足消费者多元化个性需求。2011年，公司新设店铺286 家，增速13.71%，基本与2010 年店铺增速持平。2011 年公司主要产品提价幅度较高，其中套件、被芯、枕芯和夏令用品的提价幅度分别为11%、27%、25%和29%。

　　 公司拟投资 4亿元在天津建立北方总部，以加速推进国内市场战略布局，打造环渤海和北方市场区域竞争力。罗莱过去二十年凭借产业集群的原料和产品配套优势以及强大的加盟销售网络，以华东为核心区域实现了规模的迅速扩张。目前公司正处于由华东区域向外围市场的深化拓展阶段，销售渠道多分布于东部区沿海区域，2011年华东的收入占比为 46%。公司在天津建设北方总部并建设100万件被芯和150万件枕芯产能，以缓解南通工厂的产能压力，降低物流费用，更好满足北方市场需求。新建产能将于2013年年底投产，项目正常运行后年新增收入和净利润分别为4.675亿元和0.568亿元。

　　 中投证券认为，在未来几年里，改善性住房需求将持续增长，婚庆嫁娶适龄人群的增加也将推动国内床上用品市场不断增长。未来随着国内居民床上用品消费习惯逐渐改变，“品牌床上用品”消费将渐成主流，公司所处的“品牌床上用品”市场具有较大的发展空间。 光大证券认为，中长期仍看好家纺行业及公司未来发展前景。