光大银行最快7月H股挂牌

　　

　　本报记者 秦伟 香港报道

　　5月7日，接近光大银行H股上市事宜的人士向本报记者透露，最近光大银行已着手重启上市程序，最快预计7月登陆港交所。

　　今年至今，恒生指数已经上涨14.88%，不过一级市场投资者的情绪并未与二级市场同步高涨。一级市场“萎靡不振”的情绪则直接影响到光大银行H股上市可能吸引到的基石投资者。

　　“（基石投资者的反应）很好。”接受本报记者采访时，接近光大银行H股上市的消息人士表示，市场情绪已经有所好转，基石投资者则可能包括国内外投资者，但他表示具体投资者不便透露。

　　据悉，5月底光大银行将有望确定基石投资者的具体名单。此前曾传有兴趣成为基石投资者的机构包括大华银行和淡马锡等。

　　而上市规模方面，上述接近H股上市的消息人士告诉本报记者，H股上市规模应会与早前董事会批准的规模保持一致。

　　去年2月，光大银行第五届董事会第十次会议上，确定H股初始发行规模不超过 105 亿股，并授予簿记管理人不超过 15 亿股的超额配售权，即合计发行规模不超过 120 亿股。

　　上市进度大逆转

　　光大银行的H股上市计划从方案制定到两地审批一路畅通，却苦于未能遇上合适的时间窗口。按照最初计划，去年6月27日，光大银行本应举行机构投资者预路演，7月8日定价，7月15日就已正式挂牌，但港股走势疲软迫使光大押后进度。此后的“争七保十”目标也未能实现。

　　去年底，光大银行方面曾表示希望于今年上半年择机上市。今年3月，光大银行董事长唐双宁曾表示，光大银行H股上市的各项审批手续都已完成，监管指标也已完成达标，“万事俱备，只欠东风。”

　　然而，估值偏高遭遇市况萎靡，是去年光大银行H股上市一拖再拖的一个因素。

　　“如果（这次）估值有所降低，可能会有机会吸引到投资者，但若规模和估值都不降，仅靠市场气氛还是很难卖。” 香港一位券商人士认为，此番是否成行，关键还要看光大银行的融资规模和估值两大因素。

　　去年11月底，曾有报道指光大银行拟重启一度搁置的上市进度，且其上市规模将从原定的120亿股缩减至46亿股。当时，机构认可的市净率只有1倍左右，未达到光大银行期望的1.2倍的估值预期。光大银行方面随后否认了这一说法，不过，H股上市直至年底也未成行。

　　“现在市场并不特别热，投资者在内银股方面的选择又很多。”海通证券中国业务部副总裁郭家耀表示，光大银行招股的压力依然较大。

　　上周，新加坡主权基金淡马锡刚刚大笔减持中国银行（3988.HK）和建设银行（0939.HK），市场信心已经受到一定冲击。上述券商人士坦言，大概一周前，自己获得的消息还是光大银行的上市进度将继续押后。

　　“（光大银行的）一个选择是找到战略投资者。”郭家耀表示，这意味着战略投资者的持股比例要达到较高水平，他坦言，市场上能够负担光大银行此次新股规模的机构投资者并不多，要争取战略投资者，光大银行可能还是要考虑在价格方面给予比较大的折让。

　　同质化挑战

　　“市场上的中资银行太多了，（光大银行）很难定位。”前述券商人士认为，光大银行需要在市场“推销”中突出自身的独特之处。但这一点并不容易。

　　目前在香港上市的中资银行共9家，除四大行外，还包括交通银行（3328.HK）、招商银行（3968.HK）、中信银行（0998.HK）、民生银行（1988.HK）和重庆农村商业银行（3618.HK）。

　　面对众多同质竞争对手的情况下，光大银行的核心资本充足率压力则依然不减。

　　光大银行今年第一季度业绩显示，其资本充足率与核心资本充足率分别为10.67%和8.11%，较去年年底分别上涨0.1和0.22个百分点，但依然紧压监管指标水平下的10.5%和8%。

　　“发行新股是补充资本充足率一个直接的方式。”不过，郭家耀认为，如果投资者知道光大银行是急于通过发行新股补充其资本充足率，必然会对光大银行的定价产生不利影响。