投资者暂需忍耐与等待

　　刚一踏入5月，恒指就从21400点附近连续跳空裂口向下急跌，截至昨日为止，6个交易日内已跌去1300点，势头不可谓不猛。在此阶段，投资者暂时需要忍耐与等待。在前几期的报告中，笔者一直认为恒指第二季度中长线值得看好，但启动时间需要等待到5月中下旬。

　　技术分析方面，本周经过连续的急跌，短线技术指标呈现超卖，恒指日线整体形态上出现了一个以4月中20000点关口为标准的双底形态，短期有望站稳，进取者可考虑选择买入20400或20600看涨期权或相关的窝轮认购证，博取本月收益。由于现时仍在月初阶段，期权的时间损耗有限，再者经过6个交易日1300余点的跌幅之后，大市也需要一个技术修正。在此时选择做多，风险性反而偏低。

　　有报道指过去几日里，资金流入蓝筹认购证迹象比较明显。汇丰认购证于上周四起连续3个交易日呈资金净流入，街货量增至约15亿份，或显示资金在首季数据出台前作看多准备。由于汇丰市值一直占恒指比重龙头位置，每一次大市的主要升幅，都离不开汇丰的带动，故此这项消息也可当一重要的方向标供投资者作后市入市的参考。由于第二季是个股公布业绩的主要时段，大市短期出现了香港证券业界俗语“除净”的局面，现货价格高于期货价格200余点。期指价格预计会在19800点处获得支持。

　　俊瀛投资 利元亨