四种炒银招数大比拼 白银期货偏好机构

　　本报记者 尹珺 北京报道

　　 白银由于价格低廉，一直保持着良好的“群众基础”，投资实物白银、纸白银和白银T+D业务的客户并不在少数，如今白银期货成为新宠。

　　 与黄金有所不同的是，白银的工业属性更强，因为产量巨大，它的避险功能不及黄金，因而价格波动剧烈。投资白银虽然所需资金相对较少，但是没有经验的投资者很容易亏损。

　　 记者咨询多位专家了解到：纸白银适合无投资经验的普通投资者，白银T+D业务适合有一定经验或专业的投资者，白银期货则更适合专业人士和机构的套利。投资者应该根据自己的情况选择合适的炒银渠道。

　　炒银渠道各有特点

　　 在白银期货推出之前，市场上主要有三种正规的白银投资渠道：实物白银、纸白银和白银T+D业务。

　　 对于大多数投资者而言，购买实物白银无疑是最简单的投资途径了。目前市场上具有投资价值的实物白银主要包括投资型银条、银币等，投资者在银行、贵金属投资公司或者金店都可以购买到。

　　 “纸白银”是一种个人凭证式白银。个人通过在银行开立的“白银账户”买卖“虚拟”白银，通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价，不发生实物的提取和交割。

　　 在白银期货推出之前，白银T+D业务一直受到风险偏好型投资者的青睐。与纸白银只能做多不同，白银T+D既可以做多也可以做空，同时白银 T+D通过杠杆交易机制，可以以小博大，但同时承担的风险也比较大。

　　 臻豪财富贵金属研究中心主任窦勤立向记者介绍说：“这三种白银投资渠道中，实物白银目前主要侧重于收藏，因为回购渠道不多，所以投资功能较弱。纸白银只能做多，同时不提供杠杆交易机制。相比较而言前两种投资渠道风险较小，适合普通投资者进行投资。白银T+D和白银期货，既提供了杠杆交易机制，又可以从两个方向投资，更适合风险偏好型的投资者。”

　　选对渠道很重要

　　 白银期货的推出，是否会对现有的白银投资渠道产生一定的冲击呢？

　　 光大期货研究所分析师孙永刚认为：“白银期货对纸白银的影响不是很大，对白银T+D业务可能会有一定的促进作用。现在国内T+D业务的量很大，交易非常活跃。但是它的保证金要求比较高，手续费也高。白银期货则会省去中间一些成本的因素，但是缺点是没有夜盘。”

　　 “从初期看影响还是很大的。”窦勤立对记者表示，“因为白银期货的费用较低，盈利空间更大，很多白银投资者都会抱着试试玩玩的态度尝试，初期会有一部分投资者涉足白银期货。”

　　 “但我认为这种冲击不会很大，因为各个投资渠道都会有自己稳定的交易者，他们的出发点和侧重点不同，最终都会找到适合自己投资的品种。而且因为交易制度不同，同一交易品种的不同市场之间可能会形成价差，也许会形成一定的套利机会。从这个角度来讲，不同的市场不见得是竞争关系，反倒有可能对交易形成一种促进。”窦勤立谈道。

　　 对于“白银期货”这一新事物，孙永刚并不建议普通投资者参与：“如果是普通投资者的话，我还是并不建议他去投资白银期货。因为它毕竟是一个杠杆交易，风险还是很大的，有可能会血本无归。不是对白银很了解的话，不建议小投资者去做。”

　　 一位长期做白银T+D业务的投资者也向记者表示：“我在近期应该不会尝试白银期货业务。白银期货虽然投资门槛低，但是刚推出的前一段时间，肯定有许多资金进来，白银价格可能会出现较大的波动。”