基金主打创新牌 业内担忧收益率

　　支玉香

　　汇添富理财30天、华安月月鑫两只创新债基合计超过400亿份的规模，大大刺激了基金同行。

　　证监会最新公布的基金募集申请许可显示，大成基金于5月8日申报了一只创新债券型基金——月添利理财债券。记者统计发现，4月以来，已有20只固定收益类产品“上会”。

　　而记者从多家基金公司了解到，不少基金公司在固定收益类产品衣锦夜行，已储备了不少新产品，主打创新牌。

　　然而在热潮背后，基金业内对于短期理财产品是否能达到预期收益率仍持观望态度。

　　基金储备创新产品

　　汇添富和华安基金的大规模募集，无疑给低迷的基金市场注入了强心剂，一时间短期理财型基金产品风生水起。

　　“我们现在每周都和产品设计经理的一起开会，专门讨论产品创新问题，”一位债券基金经理告诉记者。

　　有基金产品设计人士告诉记者，目前的创新主要集中于固定收益类产品。

　　博时基金固定收益部副总监张勇则告诉记者：“目前我们手上备用的创新产品就不下十个。”他介绍，备用的固定收益类产品有别于之前上报的产品，比如是否有封闭期，是否结构化，投资范围和之前相比有何不同。

　　“创新通道申报产品很快，如果监管层认可，大约1个月左右就能拿到批文，而且监管层对于新基金创新很鼓励。”北京一位债券基金经理告诉记者，而他向记者介绍正在做的一只产品，主要针对专业投资者，只投资于某一类资产类型。

　　记者从南方基金也了解到，其已准备了一年期、三年期的固定收益类产品。

　　“固定收益类产品方向早两三年就定下来了，是纯债和指数化。固定收益类产品未来发展到七只到八只，但有不同的产品风险收益特征，一类是混合型的基金，既可投股票也可投债券；一类基金则不做大的资产配置，相对单纯，比如只投信用债，或只投可转债或是短融。”南方基金固定收益部总监李海鹏告诉记者。

　　李海鹏同时告诉记者，以后也可能发短期理财产品，但这些产品要有一些创新和独特设计，尽量把收益做高，目前这些正处于跟证监会沟通的过程。

　　收益率堪忧？

　　创新短期理财债基首发喜人，然而有业内人士担心收益率比不上以往银行理财产品，甚至不及货币基金。

　　不少基金界人士对此持观望心态，一是看正式运作后实际收益率如何，持有人如何选择，二是创新产品的“版权”是半年，华安、汇添富理财产品，其他基金公司要想效仿，需等半年后，只能望洋兴叹。

　　某基金公司固定收益类总监告诉记者，最大的问题是，银行有资产池，可以买五年期、七年期的债券，以及信贷类产品。银行可以把这个资产池打包、分拆，发一些短期产品，做到期限的错配和不停地滚动发行。但基金公司却不能这样，只能先募集资金，再投资买债，等其自然到期或是择期卖出。目前很难为投资者提供与银行理财产品相抗衡的收益回报。

　　多位基金界人士表示，现在仍要进一步关注这两只基金到期后的实际收益率。甚至有人担心短期理财债基收益类，除了不能和过往银行理财产品相抗衡外，甚至不及货币基金。

　　Wind显示，截至上周五，今年以来货币市场基金的万份基金单位收益总值，最高已超过187元，年化收益率已经达到4.49%。华安月月鑫公布的首期参考年化收益率区间为，A类3%到4%，B类3.24%到4.24%。单从收益率来看，华安月月鑫并不具备优势，而其流动性尚不比货币型基金。

　　有货币基金经理解读，汇添富理财30天投资标的和一般货币基金基本雷同，而前者的久期控制在150天，后者的久期为180天，因此收益或难比肩货币基金。

　　在记者问到近期是否会推出短期理财产品之际，多位固定收益产品负责人称仍在观望，等华安、汇添富正式运作后看其表现，看投资者反映再做决定。

　　不过，即使如此，基金公司创新的产品保护期有半年，这也就意味着其他公司不能再度申报和华安月月鑫、汇添富理财30天债基一样的产品。记者从公开资料获悉，南方基金申报了本息3年期绝对收益债券型、本息1年期绝对收益债券型。

　　南方基金债券基金经理夏晨曦表示，两个产品设计初衷就是采取一种买入持有的策略，类似于货币基金的估值方法，消除了封闭期之间的经济波动，一个是一年期的产品，一个是三年期的产品，三年期面向机构，一年期面向投资者，偏向于理财。